Op ongeveer $ 1,06 is de euro bijna 5% gedaald vanaf de hoogste koers in september, toen een verslechtering van de economische vooruitzichten de euro tot stilstand bracht.
Euro/dollar is 's werelds meest actief verhandelde valutapaar.
Hier is een blik op wat de beweging van de euro veroorzaakt en wat de volgende stap voor de valuta zou kunnen zijn.
1. Kan de euro $1 bereiken?
Het is mogelijk. De pariteit is slechts 6% verwijderd en de euro heeft al eerder onder dat niveau gehandeld - eenmaal in het begin van de jaren 2000 en opnieuw voor een paar maanden in 2022, toen de Amerikaanse rente sneller steeg dan die in de eurozone toen Europa worstelde met de energieprijsstijging die volgde op de oorlog in Oekraïne.
Voor traders is de $1-markering een belangrijk psychologisch niveau. Dus een daling hieronder zou het negatieve eurosentiment kunnen verergeren, wat zou kunnen leiden tot een verdere depreciatie.
Grote banken zoals JPMorgan en Deutsche Bank denken dat een daling naar pariteit zou kunnen plaatsvinden, afhankelijk van de omvang van de tarieven. Belastingverlagingen kunnen ook de Amerikaanse inflatie aanwakkeren en renteverlagingen door de Federal Reserve beperken, waardoor de dollar mogelijk aantrekkelijker wordt dan de euro.
2. Wat betekent dit voor bedrijven en huishoudens?
Een zwakke munt verhoogt meestal de kosten van import. Daardoor kunnen de prijzen van voedsel, energie en grondstoffen stijgen, wat de inflatie verergert.
Sinds het bereiken van dubbele cijfers twee jaar geleden is de inflatie snel gedaald, dus de prijsstijging als gevolg van een zwakke munt zou voorlopig geen grote zorg moeten zijn. De meeste economen zien de inflatie volgend jaar weer op het streefcijfer van 2% uitkomen, na wat volatiliteit eind 2024.
Omgekeerd maakt een daling van de euro de export goedkoper - goed nieuws voor bijvoorbeeld de Europese autofabrikanten, industriëlen en luxe retailers, en voor particulieren of beleggers met een overzees inkomen.
Het is vooral positief voor Duitsland. De Duitse economie, die lang als Europa's exportmotor werd beschouwd, heeft te lijden gehad van een aantal tegenslagen, waaronder een zwakke Chinese economie.
3. Wordt de euro uitgekozen?
Niet noodzakelijkerwijs. Veel valuta's van belangrijke handelspartners van de VS zijn de afgelopen zes weken hard geraakt door de zorgen over invoerrechten.
De euro verloor 4,75%, terwijl de Mexicaanse peso bijna 5% verloor en de Koreaanse won 5,4% daalde. De euro steeg eigenlijk met 6% tijdens de vorige ambtstermijn van Trump, maar daalde met bijna 6% in de zes weken na de uitslag van 2016, voordat hij herstelde.
En kijk eens naar de Japanse yen. Die is dit jaar bijna 9% gedaald ten opzichte van de dollar; de euro is minder dan de helft daarvan gedaald.
4. Is het echt zo slecht?
Niet iedereen heeft een bearish langetermijnvisie op de euro. Veel banken zien pariteit als mogelijk, maar niet per se waarschijnlijk.
Snellere renteverlagingen door de Europese Centrale Bank (ECB) dan in de Verenigde Staten zouden negatief zijn voor de euro, maar aan de positieve kant zou die versoepeling de munt ook op de langere termijn kunnen ondersteunen door de economische groeivooruitzichten te stimuleren.
De economie van de eurozone is in het derde kwartaal met 0,4% gegroeid ten opzichte van de drie voorgaande maanden, sneller dan voorspeld, wat positief is voor de euro. De val van de Duitse regering, die mogelijk de weg vrijmaakt voor groeibevorderende uitgaven onder de volgende regering, zou ook een steun in de rug kunnen zijn.
"Iedereen is somber over Europa en wij begrijpen de somberheid, maar er kunnen positieve verrassingen komen," zei CIO Benjamin Melman van Edmond de Rothschild, en hij voegde eraan toe dat hij vanaf hier geen significante daling van de euro ziet.
5. Wat betekent dit voor de ECB?
De ECB bevindt zich in een betere positie dan de laatste keer dat de euro sterk verzwakte - dat was in 2022 en de inflatie steeg, dus de daling van de euro onder $1 verhoogde de druk op de centrale bank om de rente te verhogen.
We gaan nu verder en de inflatie vertoont een dalende trend. Er zijn nog andere redenen waarom een daling tot $1 geen grote zorg zou zijn voor de ECB.
De ECB let meer op hoe de euro presteert ten opzichte van een mandje van de valuta's van de belangrijkste handelspartners van de eurozone. Zo bekeken ziet de euro er niet zo zwak uit. De handelsgewogen euro is de afgelopen week ongeveer 1,25% gedaald en staat ruim boven de niveaus van 2022.
Economen merken ook op dat de doorwerking van valutaveranderingen naar de inflatie relatief klein is, dus de zwakte van de euro zal voorlopig geen renteverlagingen tegenhouden.