Strategen van J.P. Morgan gaven woensdag een somber vooruitzicht voor Amerikaanse aandelen voor het komende jaar, wijzend op de verwachte zwakke winstgroei, dure waarderingen en hoge geopolitieke risico's.

De bank voorspelde voor 2024 een koersdoel voor de benchmark S&P 500 van 4.200, of ongeveer 8% onder het huidige niveau.

Zonder een snelle versoepeling van het monetaire beleid door de Federal Reserve, "verwachten we volgend jaar een meer uitdagende macro-economische achtergrond voor aandelen," aldus Dubravko Lakos-Bujas van J.P. Morgan en zijn team in een vooruitblikrapport op woensdag.

De firma verwacht een winstgroei van de S&P 500 van 2% tot 3% in 2024 -- een percentage dat ver onder de consensusraming van analisten ligt van 11,4% groei volgend jaar, volgens gegevens van LSEG.

De consensusramingen voor de winst per aandeel zijn in overeenstemming met de aannames van een "Goudlokje"-omgeving waarin de inflatie afkoelt zonder een significante klap voor de vraag en het prijszettingsvermogen, aldus het bedrijf in zijn rapport.

"In tegenstelling tot deze robuuste vooruitzichten, verwachten wij een lagere sequentiële omzetgroei, geen uitbreiding van de marges en een lagere uitvoering van buybacks," schreven de strategen.

De huidige waarderingen zijn "rijk", aldus J.P. Morgan, "vooral in het licht van de verouderende conjunctuurcyclus, het restrictieve monetaire beleid en de geopolitieke risico's".

Deze risico's omvatten twee grote oorlogen en 40 landen die nationale verkiezingen houden, waaronder de VS. De strategen verwachten dat de volatiliteit van aandelen in 2024 over het algemeen hoger zal zijn dan in 2023.

Verder zeiden de strategen dat een recessie "een reëel risico is voor volgend jaar, hoewel beleggers deze onzekerheid nog niet consequent doorberekenen voor alle regio's, stijlen en sectoren". (Verslaggeving door Lewis Krauskopf, Redactie door Nick Zieminski)