Beleggers zullen op zoek gaan naar garanties van de nieuwe CEO van H&M, Daniel Erver, dat hij het juiste plan heeft om de omzetgroei te herstellen wanneer de fast fashion retailer woensdag zijn eerste kwartaalcijfers onder zijn leiding rapporteert.

Erver kwam in januari aan het roer nadat zijn voorganger Helena Helmersson onverwachts opstapte op de dag van de jaarcijfers van H&M, wat beleggers verontrustte. De aandelen H&M staan nog steeds 10% lager dan daarvoor.

De detailhandelaar heeft moeite om gelijke tred te houden met grotere rivalen zoals Zara-eigenaar Inditex, waarvan de aandelen vorige week een recordhoogte bereikten, terwijl het in China opgerichte fast-fashionbedrijf Shein ook snel uitbreidt in Europa.

"De consumentenmarkt blijft erg gepolariseerd," zegt Dora Buckulcikova, hoofdportefeuillebeheerder van de mode-aandelenstrategie van de Nederlandse vermogensbeheerder Robeco.

"We zijn behoorlijk verrast door hoe sterk de vraag naar bepaalde merken is geweest, maar andere merken in de middenmarkt worden in de verdrukking gebracht."

H&M, dat jurken voor $9,99 en jeans voor slechts $17,99 verkoopt, maar zich ook uitstrekt naar hogere prijspunten met haar merken Cos en Arket, zal naar verwachting woensdag haar zwakste kwartaalomzet in twee jaar rapporteren.

De omzet zal naar verwachting dalen tot 53,4 miljard Zweedse kronen ($ 5 miljard) van 54,9 miljard een jaar eerder, zo blijkt uit schattingen van analisten van LSEG. De operationele winst zal naar verwachting verdubbelen tot 1,422 miljard kronen.

H&M zegt prioriteit te geven aan winstgevendheid boven verkoopvolumes, omdat het dit jaar een operationele marge van 10% wil behalen.

Toch voert de retailer de investeringen in zijn winkels en logistiek op en kondigde in januari aan dat de kapitaaluitgaven dit jaar met 30% zouden stijgen tot 11-12 miljard kronen.

H&M moet het voorbeeld van Inditex volgen en investeren in het verbeteren van haar winkelnetwerk en logistiek, zelfs als dat op korte termijn op haar winstmarge drukt, aldus Nick Clay, portefeuillemanager bij Redwheel in Londen. Clay had eerder H&M in zijn fonds, maar stapte in mei 2022 over naar Inditex.

GEKNEPEN MIDDEN

Het verbeteren van de uitstraling van de winkels is één manier waarop H&M meer ambitieuze klanten kan aantrekken, zeggen experts. In een winkel die H&M vorige week opende aan de King's Road in Londen, is de lay-out ruimer, het assortiment uitgebreider en de kleedkamers comfortabeler dan bij een doorsnee H&M.

Investeerders zullen ook uitkijken naar de plannen van Erver om "near shore" te gaan en de logistiek van H&M te verbeteren.

De snelheid waarmee bedrijven in de sector reageren op consumentengedrag is een belangrijke differentiator, aldus Olivier van Hirtum, hoofd aandelen ontwikkelde markten bij APG Asset Management in Amsterdam.

"Bedrijven met kortere toeleveringsketens - zowel fysiek als in tijd - kunnen sneller reageren op modetrends, en we hebben gezien dat zij marktaandeel afsnoepen van bedrijven die er langer over doen," zei hij.

H&M neemt maatregelen om de collecties, de time-to-market en de geografische toewijzing van voorraden te verbeteren, wat de omzetgroei en daarmee de winstgevendheid zou moeten verbeteren, aldus Magnus Raman, analist bij Kepler Cheuvreux in Stockholm.

H&M heeft de afgelopen jaren ook winkels gesloten. Aan het einde van boekjaar 2023 had het 700 winkels minder dan in 2019, een daling van 14%.

De kaspositie van H&M van 26,398 miljard kronen, of ongeveer $2,5 miljard, was 22% hoger dan een jaar eerder, maar nog steeds klein vergeleken met de kasstapel van Inditex van 11,4 miljard euro ($12,34 miljard).

($1 = 0,9238 euro)