De wereldwijde monetaire verkrappingscyclus heeft een symbolische mijlpaal overschreden, nu de rente op Duitse, Britse en Amerikaanse 10-jarige staatsobligaties respectievelijk 1%, 2% en 3% heeft bereikt, niveaus die in jaren niet zijn voorgekomen.

Deze stijgende tendens zal naar verwachting verder versnellen nu een havikistische Federal Reserve de rente in 2022 met nog eens 2,5% zal verhogen, te beginnen met 50 basispunten vandaag, de grootste verhoging in meer dan twee decennia.

De Bank of England zal morgen haar rentetarieven verhogen en de markten rekenen op een vierde verhoging op rij, de eerste sinds 1997, nu uit gegevens blijkt dat de Britse winkelprijzen het snelst stijgen in meer dan tien jaar.

Meer beleggers zetten ook hun geld op een opheffing van de Europese Centrale Bank in juli, ondanks de economische onzekerheden die worden aangewakkerd door de oorlog in Oekraïne en de verstoringen van de toeleveringsketen in verband met de COVID-19 sluitingen in China.

En naarmate de beleidsmakers verder gaan in een cyclus van beleidsverkrapping, groeit het risico dat een beleidsfout tot een recessie leidt of tot een soort woedeaanval op de markten.

Veel beleggers wijten de neergang van de Nasdaq aan snel stijgende obligatierendementen, die typisch de aantrekkingskracht van "risicovrije" staatsobligatierendementen vergroten, terwijl ze de aantrekkingskracht van groeiaandelen en hun verre toekomstige kasstromen een deuk toebrengen.

De outperformance van de Londense FTSE 100 index en zijn waardezware (lees goedkope) mijnbouwers en oliemultinationals is veelzeggend.

Tot nu toe in 2022 zijn de Britse blue chips 2,4% gestegen, terwijl de Nasdaq bijna 20% heeft verloren. Zelfs als men het wisselkoerseffect van de stijgende greenback buiten beschouwing laat, heeft de Londense index nog steeds de overhand, met een daling die beperkt blijft tot 5,6% year-to-date.

Grafiek: FTSE vs Nasdaq:

Belangrijkste ontwikkelingen die woensdag meer richting aan de markten zouden moeten geven:

-RBNZ zegt dat het financiële systeem van Nieuw-Zeeland robuust blijft

-Duitse export daalt meer dan verwacht in maart

Detailhandelsverkopen eurozone

OPEC/niet-OPEC bijeenkomst

-Vergadering en persconferentie van het Federal Open Market Committee (FOMC) van de U.S. Federal Reserve 1800 GMT

-U.S. MBA hypotheekaanvragen/ADP loonlijst/internationale handel/ISM niet-verwerkende industrie PMI

-Beraad centrale bank van Brazilië. De rente zal met 100 basispunten stijgen tot 12,75%.

-Volkswagen houdt vooruitzichten aan omdat wereldwijd netwerk problemen met toeleveringsketen compenseert [nL5N2WW15J)

-Hugo Boss houdt vast aan outlook voor 2022 ondanks COVID-beperkingen, oorlog in Oekraïne

Amerikaanse winstcijfers: Office Depot, Marriott, Yum Brands, New York Times, Uber, eBay, Metlife