Het opdrogen van de aandelennoteringen in Hongkong is een slecht voorteken voor de investeringsbanken, die ongeveer een derde van hun inkomsten in de regio uit aandelenkapitaalmarkttransacties halen, en voor de status van het door China bestuurde gebied als financieel centrum van de wereld.

Dit jaar is slechts $ 2,1 miljard bijeengebracht via IPO's en secundaire noteringen op de populairste plaats voor fondsenwerving in Azië, vergeleken met $ 20,7 miljard tegen dezelfde tijd vorig jaar, volgens de gegevens van Refinitiv, de traagste start van een jaar sinds 2013.

"Een van de redenen waarom de IPO-markt in Hongkong zo sterk is teruggelopen, zijn de verslechterde financiële prestaties van de meeste aanvragers in het vorige boekjaar, en het is mogelijk dat dat ook voor de eerste helft van het lopende jaar het geval zal zijn," zei Frank Bi, partner bij advocatenkantoor Ashurst.

"Een dergelijke ongunstige verandering zorgt in feite voor vertraging van het tijdschema voor de aanvraag."

JD Technology, de fintech-tak van het Chinese e-commercebedrijf JD.Com, is de laatste die een beursgang in Hongkong ter waarde van maximaal $2 miljard uitstelt, omdat de binnenlandse regelgevende goedkeuring voor de deal is uitgebleven, meldde Reuters vorige week.

En de plannen van Full Truck Alliance Co Ltd, China's "Uber voor vrachtwagens", om dit jaar $1 miljard op te halen met een beursgang in Hongkong zijn opgeschort omdat de toezichthouder voor cyberveiligheid de bevindingen van een onderzoek naar het bedrijf nog moet bekendmaken.

Verwacht wordt dat meer Chinese bedrijven hun beursnotering dit jaar zullen intrekken of uitstellen, aangezien de zwakkere secundaire markten ook een wissel trekken op de belangstelling van beleggers voor nieuwe aandelenemissies, aldus bankiers en advocaten.

De Hang Seng Index van Hongkong is in 2022 met 14,1% gedaald, terwijl de breedste MSCI-index van aandelen uit Azië en de Stille Oceaan buiten Japan met 14,4% is gedaald.

"Ook vanuit het oogpunt van de beleggers zal, nu de markten onvergeeflijk zijn, elke twijfel over de vooruitzichten van een kandidaat voor een beursnotering er waarschijnlijk toe leiden dat zij voorzichtiger zullen zijn," zei Sumeet Singh, analist bij Aequitas Research die op Smartkarma publiceert.

"Bovenop de wereldwijde volatiliteit zijn China's COVID lockdowns en tech-voorschriften niet erg behulpzaam voor de kapitaalmarkten."

In de mondiale ranglijsten voor noteringen is de plaats van de beursoperator Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) gedaald van de derde plaats vorig jaar naar de tiende plaats dit jaar.

"Wij hebben vertrouwen in de aantrekkelijkheid van de markten van Hongkong op lange termijn en zijn verheugd over de sterke pijplijn van meer dan 170 actieve noteringsaanvragen," zei een woordvoerder van HKEX.

LAGERE KOSTEN

De afbrokkelende beursnoteringsactiviteit kan een uitdaging vormen voor de nieuwe Chief Executive van Hongkong, John Lee, die beloofd heeft de status van de stad als financieel centrum van de wereld te handhaven.

Het vormt ook een groot probleem voor de banken - zij hebben dit jaar 33 miljoen dollar aan honoraria ontvangen voor het werken aan beursintroducties in Hongkong, vergeleken met 221 miljoen dollar in dezelfde periode in 2021, volgens gegevens van Dealogic.

Sommigen waren echter optimistisch, gezien het strategische belang van de stad.

Hoewel de markt van Hongkong "zeer wankel" is geweest, zouden de vooruitzichten voor beursintroducties in de stad weer moeten aantrekken zodra de volatiliteit afneemt, omdat het een belangrijk "platform is dat een brug slaat tussen China en de rest van de wereld", zei Li He, een partner bij het advocatenkantoor Davis Polk.