De nikkelprijzen op de LME worden gebruikt als referentie voor transacties tussen eindgebruikers van het metaal en producenten, en de wanordelijke heropening heeft bij sommige handelaren de vraag doen rijzen of de deelnemers misschien op zoek zouden gaan naar alternatieve plaatsen.

In een poging om wilde prijsschommelingen te voorkomen, heeft de LME limieten van 5% boven of onder de laatste slotkoers ingevoerd, maar volgens de LME hebben technische problemen ervoor gezorgd dat een klein aantal transacties onder de nieuwe ondergrens van woensdag is doorgegaan.

"Wat een puinhoop. Het is beschamend, wanordelijk begint het niet eens te beschrijven," zei een metaalhandelaar. "Mensen zullen er over gaan denken om van de LME weg te gaan."

De nikkelmarkt op de LME werd op 8 maart geschorst nadat de Chinese Tsingshan Holding Group grote hoeveelheden nikkel had gekocht, waardoor het metaal in een paar uur tijd met meer dan 50% was gestegen tot een record van meer dan $100.000 per ton, zeiden bronnen.

Toen de markt weer open ging, daalden de prijzen onmiddellijk, als gevolg van de verwachtingen dat Tsingshan niet langer onmiddellijk metaal zou moeten kopen om zijn weddenschappen op lagere prijzen te dekken, nadat het een standstill-regeling had getroffen met een groep banken.

"Bij het openen van de markt ontdekte (het elektronische systeem) een openingsprijs van $45.590," zei de LME. "Helaas heeft LMEselect toen, als gevolg van een systeemfout, toegestaan dat een klein aantal handelstransacties onder deze lagere dagelijkse prijslimiet werd uitgevoerd."

De beurs zei dat alle transacties die op het LMEselect systeem op de lagere daglimiet werden uitgevoerd, zouden blijven bestaan, maar dat de transacties eronder geannuleerd zouden worden. De telefoonmarkt, of inter-office handel, bleef open.

De handel in nikkel op de Shanghai Futures Exchange werd vorige week een dag stilgelegd, maar is sindsdien doorgegaan terwijl het LME-contract buiten werking was. Het werd woensdag verhandeld tegen ongeveer 235.200 yuan per ton, of ongeveer 37.000 dollar.

Bronnen zeiden dat er veel nikkel aangeboden werd op het elektronische systeem van de LME, omdat handelaars verwachtten dat de prijzen zouden dalen in de richting van die in Shanghai.

"LME nikkel is op zichzelf aangewezen, volledig ontwricht van de rest van de wereld," zei analist Ole Hansen van Saxo Bank. "Laten we voorlopig maar zeggen dat Shanghai nikkel de wereldmarkt is, want daar wordt tenminste gehandeld."

WAAROM 5%?

De LME heeft deze week ook handelslimieten van 15% ingevoerd voor al haar andere belangrijke metalen, waaronder koper en aluminium, de eerste keer in haar 145-jarige geschiedenis dat zij limieten heeft ingesteld voor rechtstreekse contracten.

"De grote vraag is waarom de LME een limiet van 5% heeft ingesteld voor nikkel, terwijl zij 15% op andere metalen heeft gezet. Als zij dit met rust gelaten hadden zou het waarschijnlijk gedaald zijn rond het niveau waar Shanghai nu staat," zei Malcolm Freeman van Kingdom Futures.

Toen Shanghai vorige week de handel in nikkel hervatte, voerde de beurs handelslimieten van 17% in.

Naast het opschorten van de nikkelhandel voor slechts de tweede keer in haar geschiedenis, heeft de LME ook alle handel op 8 maart geannuleerd en de termijnen verlengd voor degenen met verplichtingen om fysiek metaal te leveren tegen haar contracten.

De prijs van nikkel, dat gebruikt wordt om roestvrij staal te maken en een belangrijke grondstof is voor accu's voor elektrische voertuigen, was al gestaag aan het stijgen voordat het conflict in Oekraïne de prijzen nog verder opdreef.

Rusland neemt ongeveer 10% van de nikkelproduktie in de wereld voor zijn rekening en de handelaars waren bezorgd dat de aanvoer beperkt zou kunnen worden door de westerse sancties tegen Moskou.

Een van de belangrijkste redenen waarom de nikkelhandel op de LME hervat werd, was Tsingshan's deal met de banken, waarbij deze ermee instemden geen margin calls te doen op de nikkelposities op de beurs, of deze posities te sluiten.

Het neerwaartse sentiment werd woensdag ook versterkt door een bericht van het door de staat gesteunde Shanghai Securities News dat Tsingshan met twee bedrijven was overeengekomen zijn nikkelproducten te ruilen met een zuiverder vorm van het metaal om zijn grote shortposities op de LME af te sluiten.

De LME, 's werelds oudste en grootste markt voor industriële metalen, is eigendom van Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd.