De vrees voor een economische recessie heeft de hoop doen toenemen dat de centrale banken de renteverhogingen zullen afzwakken of zelfs stopzetten om een vertraging af te wenden. De Fed-functionarissen in de VS hebben in de notulen van hun vergadering van juli, die vorige week werden vrijgegeven, aangegeven dat zij een minder agressieve houding zullen aannemen als de inflatie begint terug te lopen.

Volgens beursgegevens hebben buitenlanders sinds begin juli $ 6,4 miljard in Indiase aandelen belegd, na in de voorgaande zes maanden meer dan $ 27 miljard te hebben gedumpt.

Binnenlandse beleggers kochten in de eerste helft van de maand voor meer dan $30 miljard aan aandelen en hielpen zo de markt overeind te blijven. Maar deze maand hebben overzeese beleggers de fakkel overgenomen en meer dan $ 5 miljard ingelegd in de hoop dat Indiase bedrijven sterkere winsten zullen boeken en dat een daling van de prijzen van ruwe olie het tekort op de lopende rekening van het land zal helpen verkleinen.

(Grafiek: Binnenlandse en buitenlandse institutionele beleggingen op de Indiase markten, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkrwmjlpm/Domestic%20and%20foreign%20institutional%20investments%20in%20Indian%20markets.jpg)

Analisten verwachten ook dat de terugkeer van buitenlands geld naar de Indiase aandelen- en obligatiemarkten de roepie zal helpen wat respijt te vinden, nadat deze dit jaar meer dan 6,7% ten opzichte van de dollar is gedaald.

Sinds half juni is de belangrijkste Indiase aandelenindex met 11,5% gestegen, terwijl de MSCI World index 6% is gestegen en de MSCI Emerging Market index met 2,8% is gedaald.

"Buitenlanders hebben duidelijk onderschat hoe India de pandemie zou aanpakken en het economisch herstel na de pandemie is robuust geweest in een onzekere wereldwijde omgeving," zei Neha Pathak,

beleggingsspecialist voor aandelen uit India bij BNP Paribas Asset Management.

"Met goed ontwikkelde en robuuste aandelenmarkten, die geweldige rendementen hebben opgeleverd, zullen Indiase aandelen voor elke wereldwijde belegger moeilijk te negeren zijn."

Ondanks een matte winstontwikkeling in het juni-kwartaal hebben verschillende bedrijven vertrouwen uitgesproken dat een daling van de grondstoffenprijzen hun marges in de komende kwartalen zal ondersteunen.

Topbedrijven als Hindustan Unilever en Tata Motors hebben in recente rapporten laten weten dat de dalende grondstoffenprijzen, die niet meer zo hoog waren, de marges in de komende kwartalen zullen helpen verbeteren.

Aishvarya Dadheech, fondsbeheerder bij Ambit Asset Management, zei dat Indiase aandelen gesteund zullen worden door een sterk winstmomentum en een matigende inflatie.

"De winstgroei zal veel beter zijn dan in andere opkomende markten. Dus, de diepe bezuinigingen van FII (buitenlandse institutionele beleggers) eigendom zal vanaf hier omkeren."

Volgens gegevens van Refinitiv zal de nettowinst van grote en middelgrote Indiase bedrijven in 2023 naar verwachting met 18,9% groeien, de hoogste in Azië.

Sommige overzeese fondsbeheerders halen hun geld ook uit China, waar de aandelen getroffen zijn door een economische vertraging, nieuwe opflakkeringen van COVID-19 en een crisis in de vastgoedsector.

Volgens een rapport van BofA Global Research is de toewijzing van fondsen voor opkomende markten aan India in juli gestegen tot 19,7%, tegen 18,1% in juni, terwijl de toewijzing aan China is gedaald tot 36,2%, tegen 39,4%.

Nu China en de rest van de wereld met groeiproblemen te kampen hebben, steekt India er met zijn betere winst- en BBP-verwachtingen bovenuit, aldus Amit Sachdeva, research analist bij HSBC.

De roepie heeft het de laatste tijd ook beter gedaan dan sommige van zijn tegenhangers in de opkomende markten. In de afgelopen maand is de roepie slechts 0,03% gedaald, terwijl de Chinese yuan, de Zuid-Afrikaanse rand en de ringgit van Maleisië respectievelijk 1,43%, 0,92% en 0,74% inleverden.

Morgan Stanley verwacht dat Aziatische economieën zoals India en Indonesië, die op de binnenlandse vraag gericht zijn, veerkrachtiger zullen zijn dan economieën die van de export afhankelijk zijn, wanneer de vertragende vraag uit de ontwikkelde landen de verzendingen beïnvloedt.

"Wij blijven constructief over India, Indonesië en de Filipijnen, omdat zij goed geplaatst zijn om alfa van de binnenlandse vraag te genereren," zei de makelarij.

BINNENLANDSE INVESTERINGEN DALEN

Tegelijkertijd hebben binnenlandse beleggers in India in augustus hun posities afgebouwd, gelokt door een stijging van de bankdepositorente die hun risicovrij geld verschaft.

Uit de gegevens bleek dat binnenlandse beleggers tot nu toe deze maand $773 miljoen in Indiase aandelen hebben verkocht.

Sommige analisten zeiden echter dat de vertragende binnenlandse investeringen slechts een blip kunnen zijn. Volgens het BofA-rapport blijven de binnenlandse beleggingen via systematische beleggingsplannen (SIP's), waarbij beleggers elke maand geld inleggen, robuust. De maandelijkse instroom is in elk van de afgelopen 10 maanden gestegen tot meer dan $1,5 miljard.

"Binnenlandse beleggers zijn misschien wat (posities) aan het afbouwen. Zij zijn dit jaar op alle niveaus kopers geweest," zei Dadheech van Ambit Asset Management.

"Hun verkopen zullen de markt niet ongunstig beïnvloeden, want zij zullen niet gaga gaan met verkopen."