HERMÈS INTERNATIONAL 
Grote namen zoals Hermes, L'Oreal, Coca-Cola, United Airlines, Unilever en Mercedes zeggen dat Chinese klanten hun uitgaven beperken nu de vastgoedcrisis aanhoudt en de jeugdwerkloosheid hoog blijft.
Sommigen zijn hun China-strategieën al aan het bijstellen.
De Franse producent van koolstofgrafiet Mersen zei vorige week dat het een fabriek in China zou sluiten die aandrijfproducten maakt, omdat het niet kan concurreren met lokale rivalen.
Internationale voedingsbedrijven zoals Danone en Nestlé hebben ondertussen hun prijsverlagingen aangescherpt of proberen hun online winkelvolumes te vergroten.
James Quincey, CEO van Coca-Cola, zei tijdens een telefonische vergadering op 23 oktober dat de bedrijfsomgeving in China uitdagend bleef.
"De economie komt niet echt van de grond," zei hij tegen investeerders.
De Chinese regering heeft meer hulp beloofd, maar de omvang en timing van verdere stimuleringsmaatregelen zijn onzeker, en beleggers zijn er tot nu toe niet van overtuigd dat haar inspanningen de economie van $18,6 biljoen zullen stimuleren.
Sommige bedrijven investeren nog steeds ondanks de neergang.
Hermes, maker van Birkin-handtassen, compenseert het lagere verkeer in China met een hogere gemiddelde waarde van de mandjes en verkoopt juwelen, lederwaren en confectiekleding voor mannen en vrouwen.
Na de opening van een winkel in Shenzhen vorige week, plant Hermes een tweede opening in Shenyang in december en een flagship outlet in Beijing volgend jaar.
Maar voor anderen is het zakendoen in China voor de lange termijn veranderd.
"Vroeger vlogen we, denk ik, ongeveer 10 vluchten per dag naar China, en ik denk dat die dagen voorbij zijn," zei Scott Kirby, CEO van United Airlines.
De maatschappij vliegt nu maximaal drie keer per dag van Los Angeles naar Shanghai, en verwacht niet dat dat snel zal veranderen.
"Het is gewoon een compleet andere wereld," voegde Kirby eraan toe.
DERDEKWARTAAL SOMBERHEID
Tijdens het winstseizoen voor het derde kwartaal, dat nu in volle gang is, heeft een reeks leidinggevenden van bedrijven een problematisch Chinees bedrijfsklimaat beschreven.
Ermenegildo Zegna, voorzitter en CEO van de gelijknamige Italiaanse luxegroep, zei dat hij verwacht dat de "moeilijke" tijden in China zullen aanhouden tot minstens begin 2025.
De luxegoederensector heeft het zwaarst te lijden onder de neergang, nu de economische onzekerheid op het winkelend publiek in de middenklasse weegt en zelfs de rijken in China terughoudender zijn om geld uit te geven.
LVMH, dat dankzij haar Chinese verkopen tot vorig jaar het grootste bedrijf van Europa was qua marktkapitalisatie, zei dat het consumentenvertrouwen in het land een historisch dieptepunt had bereikt.
Nu China's massale Singles' Day-winkelevenement aan de gang is, verwachten veel lokale verkopers een vlakke of op zijn best een zwakke omzetgroei, omdat ze melden dat consumenten nog steeds erg ontmoedigd zijn door de economische problemen van het land.
De zware industrie heeft het ook moeilijk gehad en verwacht dat dit nog wel even zal duren.
"Tot nu toe, wil ik benadrukken, is er geen herstel zichtbaar of in zicht," zei CEO Silvio Napoli nadat de Zwitserse liften- en roltrappenbouwer Schindler op 17 oktober kwartaalomzet rapporteerde.
Napoli, die eerder deze maand terugkeerde van een reis naar China, zei dat hij geen tekenen had gezien dat de markt een bodem had bereikt. China was vorig jaar goed voor 15% van de omzet van Schindler.
De CEO zei dat hij de stimuleringsmaatregelen niet beschouwde als de "bazooka" die de economie nodig had, maar dat er in februari meer duidelijkheid zou kunnen komen wanneer het bedrijf de resultaten voor het hele jaar bekendmaakt.
WACHTEND SPEL
Het is nog vroeg in het winstseizoen, maar de verwachtingen voor bedrijven met blootstelling aan China waren al laag.
En er kunnen nog meer neerwaartse beoordelingen volgen, aangezien tot nu toe slechts een klein aantal van de honderden bedrijven in de pan-Europese STOXX 600 en Amerikaanse S&P 500 indexen verslag hebben uitgebracht.
"We hebben van veel bedrijven gehoord dat het veel meer een cyclische vertraging is dan iets structureels, dus het is wachten tot het vertrouwen terugkeert, wachten tot die stimulans echt aanslaat," zei Gillian Diesen, portefeuillebeheerder bij Pictet Asset Management in Genève.
Dat zal afhangen van de mate waarin de Chinese overheidsstimulans doorwerkt in de huishoudens en hen aanmoedigt om weer met geld te smijten.
"De overheid heeft duidelijk laten zien dat ze begrijpt dat het land een aantal grote problemen heeft," zegt Eric Clark, portefeuillebeheerder van het Rational Dynamic Brands Fund. "Tot nu toe lijkt hun aanpak om die problemen op te lossen meer op het plakken van pleisters op catastrofale wonden."
Bedrijven hebben ook te maken met andere potentiële tegenwind.
Europese autofabrikanten en witgoedfabrikanten zoals Electrolux hebben het moeilijk om op hun thuismarkten te concurreren met Chinese rivalen die goederen goedkoper kunnen maken en verkopen.
Donald Trump heeft ook gedreigd met algemene importtarieven van 60% op Chinese goederen als hij de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 5 november wint, waardoor de industriële basis van China mogelijk enorm onder druk komt te staan.
Deze week zal Brussel tot 35,3% invoerrechten heffen op elektrische voertuigen van Chinese makelij, waarmee het handelsconflict met Peking, dat zelf vergeldingsmaatregelen heeft genomen, nog verder verscherpt wordt.
(Verslaggeving door Bernadette Hogg en Piotr Lipinski in Gdansk, Helen Reid en Lucy Raitano in Londen, Dominique Patton en Mimosa Spencer in Parijs, Elisa Anzolin in Milaan, en Christy Santosh, Niket Nishant, Jaspreet Singh, Harshita Varghese, Shivansh Tiwary, Aishwarya Jain, Vallari Srivastava en Ananya Mariam Rajesh in Bengaluru, Casey Hall in Shanghai; Geschreven door Josephine Mason en David Gaffen; Redactie door Jane Merriman en Catherine Evans)
