Ontwikkelaars zoals China Evergrande Group en Kaisa Group Holdings Ltd, die met miljarden dollars aan schulden worstelen, hebben de afgelopen maanden enkele activa aan Hongkongse ontwikkelaars verkocht om de liquiditeitsdruk in eigen land te verlichten.
Er zit meer aan te komen - Aoyuan Group, die deze week de aflossingsdatum van onshore asset-backed securities verlengde, probeert meer Hongkongse eigendommen van de hand te doen om kapitaal aan te trekken, aldus twee bronnen die op de hoogte zijn van de zaak.
Aoyuan is van plan een herontwikkeld kantoorgebouw in Kwai Chung in het oosten van Hongkong te verkopen en de bieders zullen waarschijnlijk lokale investeerders of family offices zijn, aldus de bronnen, die niet bij naam genoemd willen worden omdat de informatie vertrouwelijk is.
Verwacht wordt dat het gebouw wordt verkocht voor een prijs die lager is dan de prijs die Aoyuan ervoor heeft betaald, aldus de bronnen. Aoyuan kocht het gebouw voor HK$ 950 miljoen ($ 121,83 miljoen) in 2018, en vastgoedmakelaars schatten de huidige waardering op minder dan HK$ 800 miljoen.
Dit volgt op een deal medio november, toen Aoyuan enkele activa in een residentiële ontwikkeling in de Mid-Levels verkocht aan een Hongkongse investeerder met een verlies van HK$177 miljoen.
Aoyuan kon niet worden bereikt voor commentaar via haar officieel vermelde e-mail en oproepen aan het bedrijf bleven onbeantwoord.
De trend zal de Hongkongse onroerendgoedmagnaten helpen hun dominantie in het door China gecontroleerde gebied verder te versterken.
Ooit waren Chinese ontwikkelaars met veel geld agressief naar Hongkong getrokken en overtroefden zij hun grensoverschrijdende rivalen voor eersteklas locaties in de stad terwijl zij op zoek waren naar investeringsmogelijkheden buiten het vasteland.
Maar nu worden die ontwikkelaars geconfronteerd met een ongekende liquiditeitskrapte als gevolg van regelgevende beperkingen omdat Peking de hefboomwerking in de sector probeert te verminderen, waardoor sommige obligaties en vermogensbeheerproducten niet kunnen betalen.
Sommige bouwers hebben hun toevlucht genomen tot de verkoop van hun activa om aan hun aflossingsverplichtingen op korte termijn te voldoen.
TREND OMKERING
"Het is een omkering van de trend," zei Reeves Yan, CBRE hoofd van de kapitaalmarkten in Hong Kong. "Chinese ontwikkelaars met een liquiditeitscrisis verkopen nu, en de verwachting is dat er de komende maanden meer verkocht zal worden (in Hong Kong)."
Kaisa, dat eerder deze maand in totaal 88,4 miljoen dollar aan couponbetalingen misliep, verkocht woensdag een perceel woongrond in Kai Tak, waar de oude luchthaven van Hongkong zich bevond, aan lokale collega's Far East Consortium en New World Development voor een bedrag van 7,9 miljard Hongkongse dollar, aldus een beursdossier.
Onlangs heeft het een ander perceel in Tuen Mun in het noorden van Hongkong verkocht aan de lokale investeerder Francis Choi voor 3,78 miljard HK$, meldde Reuters deze week. Door de verkoop heeft Kaisa ongeveer 1,3 miljard HK$ in contanten teruggekregen na afbetaling van de leningen die het voor de grond had geleend.
Kaisa weigerde commentaar te geven.
Evergrande, dat worstelt met meer dan $300 miljard aan schulden, heeft onverkochte eenheden ter waarde van HK$2 miljard in een woonproject overgedragen aan zijn joint-venturepartner VMS Group, een financieel bedrijf uit Hongkong, vertelde een andere bron aan Reuters.
Evergrande heeft niet gereageerd op een verzoek om commentaar.
Tot dusver was dit jaar, wanneer alleen rekening wordt gehouden met de verkoop van grond door de overheid en niet door particuliere ontwikkelaars, slechts één Chinese vastgoedonderneming betrokken bij een grondaankoop ter waarde van HK$ 7,3 miljard, waarin zij samen met vier Hongkongse collega's investeerde.
Dit in vergelijking met een totaal van HK$ 39 miljard dat vorig jaar werd uitgegeven en een record van HK$ 58 miljard in 2017, volgens gegevens die zijn verzameld door CBRE.
Sommige financieel sterkere Chinese ontwikkelaars zijn echter nog steeds actief op de markt, zeiden waarnemers van de sector.
Bij de laatste veiling van residentiële grond in de stad in oktober was China Overseas Land, dat in handen is van de staat, het enige Chinese bedrijf onder de zestien bieders, hoewel het niet won.
"De staatsontwikkelaars hebben nog steeds veel geld, maar de vastgoedmarkt zal in de toekomst meer worden geleid door investeerders uit Hongkong," zei Tom Ko, directeur kapitaalmarkten van Cushman & Wakefield in Hongkong.
