India's grootste particuliere kredietverstrekker HDFC Bank koopt zijn grootste aandeelhouder in een deal van $40 miljard, de grootste ooit in het land, en creëert zo een titaan van financiële diensten om beter in te spelen op de stijgende vraag naar krediet.

De deal van HDFC Bank met woningfinancier HDFC Ltd , die ongeveer 21% van de kredietverstrekker bezit, zal voortbouwen op zijn 68 miljoen klanten en zijn portefeuille van woningleningen aanzienlijk uitbreiden, terwijl ook de mogelijkheid voor grotere leningen wordt geopend.

Het zal HDFC Bank ook helpen de kloof met de staatsleningverstrekker en grotere rivaal State Bank of India te verkleinen, terwijl de concurrentie op het gebied van woningleningen wordt aangewakkerd nu de mensen hun aankopen opvoeren nu de pandemische ellende wegebt.

De deal zal voor beide bedrijven gunstig zijn, maar vooral voor HDFC Ltd, zei Asutosh Mishra, research analist bij Ashika Stock Broking.

"(HDFC Ltd) was aan het concurreren met onder andere State Bank of India in een concurrerende markt voor huisleningen, wat leidde tot druk op de marges door nadelen aan haar kosten van fondsen," zei hij.

Na een crisis in 2018 in de niet-bancaire financiële sector die het financiële systeem van India door elkaar schudde, heeft de centrale bank in november richtlijnen uitgevaardigd waardoor goed geleide grote schaduwkredietverstrekkers in banken kunnen worden omgezet.

De aandelen van HDFC Bank sloten maandag 10% hoger, waardoor het bedrijf een marktwaarde van 9,18 biljoen roepies ($121,66 miljard) kreeg, terwijl HDFC Ltd 9,3% steeg tot een waardering van 4,85 biljoen roepies.

De aandeelhouders van HDFC Ltd zullen 42 aandelen van de bank ontvangen voor 25 aandelen die zij bezitten, waardoor zij 41% van HDFC Bank in handen krijgen, die een volwaardig overheidsbedrijf zal worden, aangezien het aandeel van de woningfinancieringsmaatschappij in de kredietverstrekker bij de deal zal worden geannuleerd.

Het buitenlandse bezit zal 65-67% van de gefuseerde onderneming uitmaken, wat buitenlandse investeerders de ruimte geeft om nog eens 8% te kopen, iets wat de aandelenkoers ook omhoog had geholpen, zei Siddharth Purohit, fondsbeheerder bij InvesQ Investment Advisors.

"De waarde van HDFC Ltd is $ 60 miljard. Als je het deel van hun participatie in ons wegstreept, komt het op $40 miljard en dat is de waarde van de deal," vertelde Sashidhar Jagdishan, CEO van HDFC Bank, die aan het hoofd van het gecombineerde bedrijf zal staan, aan verslaggevers op een persconferentie.

Dat zou de grootste fusie- en overnametransactie in de banksector wereldwijd zijn sinds april 2007, volgens de gegevens van Refinitiv.

GROTERE BALANS

HDFC Bank is momenteel vooral op particulieren gericht, maar de balans van 237 miljard dollar van de gecombineerde onderneming zal haar in staat stellen leningen voor grotere bedragen te verstrekken, onder meer voor infrastructuur.

De fusie, die naar verwachting in het tweede of derde kwartaal van het boekjaar dat in april 2023 begint, zal worden afgerond, zou de leningenportefeuille van HDFC Bank met 40% uitbreiden en de marktwaarde van het gecombineerde bedrijf zal stijgen tot ongeveer $160 miljard tegen de huidige prijzen, aldus Jefferies in een note.

Deepak Parekh, voorzitter van HDFC Ltd, zei dat HDFC Bank de centrale bank schriftelijk om extra tijd heeft gevraagd om na de fusie aan bepaalde reglementaire vereisten te voldoen, zoals de herziene normen voor de Cash Reserve Ratio en de Statutory Liquidity Ratio.

De leninggever heeft ook duidelijkheid gevraagd over de vraag of bepaalde dochterondernemingen zouden moeten worden afgestoten wanneer er een overlapping is in de activiteiten van de twee bedrijven.

J.P. Morgan, Goldman Sachs en Citi behoorden tot de financiële adviseurs van HDFC Bank voor de transactie, terwijl Credit Suisse, Kotak Securities en Jefferies tot de adviseurs van HDFC Ltd. behoorden. ($1 = 75,5120 Indiase roepies)