Greenyard : HY resultaten 2020-2021

Greenyard kondigt duidelijke winstverbetering en versnelde daling schuldgraad aan

Sint-Katelijne-Waver, België, 17 november 2020

1. Hoogtepunten

• Greenyard realiseert in de eerste helft van haar boekjaar 2020/2021 een duidelijke verbetering in omzet (10,3%) en aangepaste EBITDA (18,9%). Het bedrijf boekt opnieuw een positief nettoresultaat en ligt op schema om haar vooropgestelde aangepaste EBITDA- vooruitzichten te halen (€ 106-110m).
• Dankzij de verdere integratie met onze klanten is deze groei, zelfs in onzekere economische tijden, stabiel gebleken. Greenyard en de sector waarin ze actief is, hebben bewezen veerkrachtig en flexibel te zijn in een snel veranderende omgeving. De aangepaste EBITDA- marge is gestegen tot 2,6%. Deze margegroei is voornamelijk, maar niet uitsluitend, te danken aan een hogere efficiëntie en aan investeringen in diensten met meer toegevoegde waarde.
• De netto financiële schuld en schuldgraad zijn duidelijk gedaald tijdens de eerste zes maanden van het boekjaar. Greenyard duikt reeds een half jaar vroeger dan verwacht onder de schuldgraad van 4,0x, terwijl deze vorig jaar 7,2x bedroeg. Het blijft Greenyard's prioriteit om de nominale schuld en de schuldgraad nog verder te verlagen. Op basis van de huidige informatie en voorspellingen schat Greenyard dat de schuldgraad ongeveer 3,7x zal zijn tegen het einde van het boekjaar 2020/2021, dat hij bijna 3,0x zal zijn tegen het einde van het volgende financiële jaar (2021/2022) en daarna permanent onder 3,0x zal blijven. Dit bevestigt eerdere vooruitzichten over de schuldgraad.
• Deze verbeterde financiële resultaten zullen positief bijdragen aan een succesvolle herfinanciering. Zowel Greenyard's gesyndiceerde kredietfaciliteit als haar converteerbare obligatie vervallen in december 2021, en het bedrijf streeft ernaar de herfinanciering voor het einde van het lopende boekjaar af te ronden. Greenyard bekijkt een herfinanciering waarin bankschuld een belangrijke component blijft.
• Greenyard investeert in duurzaamheid en haar maatschappelijke relevantie. Daarbij heeft Greenyard vier doelstellingen geformuleerd rond klimaatactie, waterbeheer, verantwoord inkopen (sourcing) en het vermijden van verspilling, met de heldere ambitie om een voortrekkersrol te spelen binnen de sector. Met dit voor ogen, zal ook een group sustainability director worden aangeworven. Het bedrijf is van mening dat meer inspanningen en investeringen in duurzaamheid hand in hand gaan met het toevoegen van economische waarde.
• Geïnteresseerden kunnen vandaag meeluisteren naar een live webcast die beschikbaar is via devolgende linkof telefonisch via: [phone], code: 44019026#. De call start stipt om

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE - 17 november 2020 - 7u45

2 / 15

14u (CET). Een audio opname van de conference call zal beschikbaar zijn op de Investor Relations webpagina van Greenyardin de komende dagen.

Hein Deprez, co-CEO: "Greenyard toont aan dat haar strategie werkt om langdurige, duurzame en stabiele relaties aan te gaan in de ketens van beide segmenten. Deze strategie zorgt voor evenwicht en zekerheid in de ganse keten. Daarmee versterkt het vertrouwen om ook in onzekere tijden samen met de klant verder te groeien. Ook met telers investeren wij met een vergelijkbare intensiteit en integratie, in professionele, innovatieve en integratieve samenwerkingsverbanden, wat uiteindelijk zal leiden tot verdere verkorting van de toeleveringsketen. Op groepsniveau worden daarom verdere stappen gezet in het inkopen (sourcing) op groepsniveau."

Marc Zwaaneveld, co-CEO: "Onze doelstelling om de nauwe samenwerking in de waardeketen met klanten en telers verder uit te diepen, bewijst onze vastberadenheid om waarde toe te voegen om de ganse keten te verbeteren wat betreft beschikbaarheid, kwaliteit en kosten. Het dwingt ons onze organisatie elke dag aan te passen, om ze beter, efficiënter en duurzamer te maken, waarbij we groeien bij elke stap. Daardoor zien we nu reeds een belangrijke verschuiving naar stabielere en hogere volumes en marges, onder meer door meer diensten te bieden met toegevoegde waarde, maar ook door structurele ingrepen in onze processen, bijvoorbeeld in sourcing en transport. Bovenal versnellen we onze duurzaamheidsambities, door middel van vier concrete engagementen. Door te streven naar duurzame en continue verbeteringen in een geïntegreerde waardeketen, leggen we de basis voor een sterke en stabiele groei voor de komende jaren."

2. Kerncijfers - aanhoudende vooruitgang

Omzet. Greenyard blijft een positieve omzetgroei optekenen. De groepsomzet stijgt jaar-op-jaar met € 203,7m, gestegen van € 1.968,9m naar € 2.172,6m (10,3%). Van deze 10,3% stijging, is 11,1% organische groei, en 0,2% desinvesteringen in het afgelopen boekjaar. Er is wel een licht negatieve invloed van 0,6% door wisselkoersschommelingen.

• Fresh: De toename in de verkoop van groenten, in combinatie met de aangehouden versterking en groei in de geïntegreerde klantenrelaties heeft het sterkst bijgedragen tot een omzetstijging van € 179,6m, van € 1.612,6m naar € 1.792,2m (11,1%). In mindere mate werd dit ook gedreven door de COVID-19 quarantainemaatregelen die sinds midden maart 2020 opgelegd werden en die een verschuiving veroorzaakten van buitenhuisconsumptie naar thuisconsumptie in het eerste kwartaal van het boekjaar.
• Long Fresh: De omzet steeg dit jaar met € 24,1m (6,8%) in de eerste helft van het boekjaar, van € 356,3m naar € 380,4m. Ondanks de tijdelijke omzetdaling bij de foodserviceklanten toen buitenhuisconsumptie wegviel in het tweede kwartaal van het kalenderjaar, die voornamelijk de Frozen-divisie trof, bestendigt het Long Fresh-segment haar stabiele groei. De tijdelijke daling in de foodservicesector werd gecompenseerd door toegenomen verkopen aan retailklanten.

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE - 17 november 2020 - 7u45

3 / 15

Grafiek 1: Omzet

1.968,9	2.172,6
380,4
356,3

Long Fresh

1.612,6	1.792,2			Fresh
H1 19/20	H1 20/21

Aangepaste EBITDA. Dankzij de transformatie-initiatieven en de omzetgroei, voornamelijk dankzij de geïntegreerde klantenrelaties, stijgt de aangepaste EBITDA aanzienlijk (alvorens toepassing van IFRS 16) met 18,9% van € 47,6m naar € 56,6m. Daarmee stijgt de aangepaste EBITDA-marge van 2,4% in dezelfde periode vorig jaar naar 2,6% voor de eerste helft van het boekjaar.

Wanneer de impact van IFRS 16 in rekening gebracht wordt bij de aangepaste EBITDA, bedraagt deze € 76,9m, een stijging van 16,5% ten opzichte van € 66,0m voor de eerste zes maanden van het vorige boekjaar.

• Fresh. De aangepaste EBITDA in het Fresh-segment steeg met € 7,8m van € 24,6m naar € 32,4m ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Dit komt neer op een aanzienlijke stijging van 31,5%, wat resulteert in een margeverbetering van 28bps. De focus op een stabiele margeverbetering en efficiëntie door Greenyard's transformatie-initiatieven heeft positieve resultaten opgeleverd. De marges werden niet materieel aangetast door de bijkomende kosten die gerelateerd zijn aan de COVID-19 pandemie. Aangezien ongeveer twee derde van de omzet in het Fresh-segment reeds verdiend wordt via stabiele en langdurige geïntegreerde klantenrelaties, wordt de aangepaste EBITDA-marge steeds robuuster en minder onderhevig aan volatiliteit.
• Long Fresh. De aangepaste EBITDA voor het Long Fresh-segment steeg met 2,5% van € 24,3m tot € 24,9m. Dit is hoofdzakelijk dankzij een betere product/prijsmix. Toch daalde de marge licht met 27bps als gevolg van de kosten gerelateerd aan COVID-19 en de lager dan verwachte landbouwopbrengsten tijdens de zomer, hoewel de opbrengsten vanaf september geleidelijk herstelden.

Grafiek 2: aangepaste EBITDA

24,6	24,3	47,6	66,0	32,4	24,9	56,6	76,9
				H1 19/20			H1 20/21
		Fresh		Long Fresh		Aangepaste EBITDA (voor toepassing IFRS 16)	Aangepaste EBITDA (Plus IFRS 16)

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE - 17 november 2020 - 7u45

4 / 15

Grafiek 3: Marge evolutie

				6,8%
								6,5%
				2,4%
								2,6%
				1,5%					1,8%
			H1 19/20		H1 20/21
		Fresh					Long Fresh		Aangepaste EBITDA marge (voor toepassing IFRS 16)

EBIT. De EBIT toont een positief resultaat van € 27,1m. Dit wijst op een herstel van € 42,1m in vergelijking met de negatieve EBIT van € 15,0m in dezelfde periode van vorig jaar. Dit is het gevolg van de verbetering van de aangepaste EBITDA en de afwezigheid van bijzondere waardeverminderingen voor de eerste zes maanden van het boekjaar, tegenover € 29,5m aan bijzondere waardeverminderingen vorig jaar.

Nettoresultaat. Greenyard keert terug naar een positief nettoresultaat van € 1,1m voor de eerste helft van het boekjaar, vergeleken met een verlies van -€ 44,9m voor dezelfde periode in vorig boekjaar. Naast een hogere EBIT zijn de interestkosten over de eerste zes maanden ook € 4,8m lager dan in dezelfde periode vorig jaar.

Schuldgraad. In vergelijking met eind september 2019 werd de financiële schuld (alvorens toepassing van IFRS 16) verminderd met € 95,6m van € 503,0m tot € 407,4m. Sinds het einde van het afgelopen boekjaar heeft Greenyard haar netto financiële schuld verder verminderd met € 18,2m. Bijgevolg bedroeg de schuldgraad (alvorens toepassing van IFRS 16) eind september 2020 met 3,9x bijna de helft van de 7,2x een jaar eerder. Op basis van de huidige informatie en verwachtingen schat Greenyard dat de schuldgraad ongeveer 3,7x zal zijn tegen het einde van het boekjaar 2020/2021, dat hij bijna 3,0x zal zijn tegen het einde van het volgende financiële jaar (2021/2022) en daarna permanent onder 3,0x zal blijven. Dit bevestigt eerdere vooruitzichten over de schuldgraad.

De schuldgraad bedraagt 4,5x, na de impact van IFRS 16 van € 240,6m op de netto financiële schuld. Dit is lager dan de schuldgraad van 4,9x op het einde van het voorgaande boekjaar. Greenyard huurt de meeste magazijnen in haar Fresh-segment om haar klanten maximale flexibiliteit te bieden en een asset-light bedrijfsmodel te realiseren.

De daling van de nominale schuld is het resultaat van de goede operationele prestaties en de verdere optimalisatie van het werkkapitaal, evenals lagere te betalen investeringskosten als gevolg van onbedoelde vertragingen naar de tweede helft van het jaar toe, rechtstreeks gekoppeld aan de COVID-19-maatregelen. De lagere schuldgraad zal resulteren in een lagere rente die in rekening wordt gebracht aan Greenyard in het komende boekjaar.

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE - 17 november 2020 - 7u45