Hoewel de transacties van geringe omvang zijn in vergelijking met de spraakmakende, miljarden dollars kostende beursnoteringen in New York die eerder door Chinese bedrijven werden aangevraagd, en alleen beursgenoteerde bedrijven betreffen, staan bedrijven toch in de rij voor een Zwitserse beursnotering nadat China dit jaar de Shanghai-Londen Stock Connect regeling - een mechanisme voor grensoverschrijdende investeringen - heeft uitgebreid naar Zwitserland en Duitsland.

Het in Shenzhen genoteerde Sunwoda, 's werelds grootste producent van consumentenbatterijen naar geïnstalleerd vermogen, haalde 440 miljoen dollar op bij de Zwitserse beurs SIX en de aandelenhandel begint maandag om 14.00 uur GMT.

In totaal hebben acht beursgenoteerde Chinese bedrijven, waaronder Lepu Medical Tech en batterijfabrikant Gotion High-Tech, meer dan 2,5 miljard dollar opgehaald via de uitgifte van zogenaamde Global Depositary Receipts (GDR's) op de Zwitserse beurs. Meer dan een dozijn Chinese bedrijven hebben plannen om dit voorbeeld te volgen, zo blijkt uit beursdocumenten.

Dankzij de China-Zwitserland Connect kunnen Chinese bedrijven kapitaal aantrekken door GDR's uit te geven aan de Zwitserse beurs SIX. Zwitserse bedrijven kunnen Chinese Depository Receipts uitgeven op de Chinese beurzen.

De uitgifte van GDR's in Europa vormt een "extra kanaal" voor Chinese bedrijven om internationaal kapitaal aan te trekken, aldus Mandy Zhu, hoofd China Global Banking bij UBS. Het komt op een moment dat het aantal noteringen in zowel de Verenigde Staten als Hongkong is afgenomen.

Chinese beursnoteringen in de VS zijn afgelopen juli tot stilstand gekomen als gevolg van een ingrijpend regelgevend optreden - volgens Refinitiv is er in 2022 in de Verenigde Staten tot nu toe voor slechts $152,5 miljoen aan Chinese beursnoteringen geweest, tegenover $12,8 miljard in 2021.

De markt voor beursintroducties in Hongkong, een favoriete locatie voor fondsenwerving door Chinese bedrijven, daalde volgens Deloitte in de periode januari-september met 81% in volume, als gevolg van de spanningen tussen Peking en Washington en de volatiliteit van de markt.

Zhu van UBS zei dat de Zwitserse bank samenwerkt met een aantal Chinese bedrijven met grote plannen voor de uitgifte van GDR's, zonder namen of doelstellingen bekend te maken. Ze zei dat UBS ook gesprekken voert met Chinese bedrijven over een notering in Frankfurt zodra de regels zijn ingevoerd, dus "onze GDR-mandaten zullen blijven komen".

Zhu zei dat de "baanbrekende" Zwitserse deal van Sunwoda aantoont dat Chinese bedrijven met solide fundamenten zelfs in een ongunstig marktklimaat nog trek kunnen wekken, zolang de underwriters de juiste investeerders kunnen helpen identificeren. UBS was samen met Goldman Sachs de wereldwijde coördinator en bookrunner voor de transactie.

De uitgifte van GDR's door Sunwoda genereerde volgens UBS tijdens het bookbuildingproces een sterke vraag van internationale investeerders.

Daardoor kon Sunwoda een optie uitoefenen om de fondsenwerving met bijna 50% uit te breiden, van een oorspronkelijke uitgifte van 300 miljoen dollar, waarmee de door de toezichthouders goedgekeurde bovengrens bijna werd bereikt, aldus Zhu.

Ondanks de betere vooruitzichten is de omvang van de transacties relatief klein, met de Zwitserse beursgang van 685 miljoen dollar van Gotion als de grootste tot nu toe in het kader van de Swiss connect-regeling.

Drew Bernstein, co-voorzitter van Marcum Bernstein & Pinchuk, een op China gericht accountantskantoor, zei dat de Amerikaanse markt de beste optie blijft voor Chinese bedrijven, zodra de hindernissen in de regelgeving zijn genomen en het slepende geschil tussen China en de VS over de controle van bedrijven is opgelost.

"Vandaag hebben de bedrijven natuurlijk veel keuzes en de markten zelf hebben verschillende dingen te bieden," zei hij. Maar veel beurzen "hebben niet echt schaalgrootte. Ze hebben geen liquiditeit".