Gol bezit meer dan de helft van Smiles en controleert de raad van bestuur, maar heeft te maken gehad met hevig verzet van minderheidsaandeelhouders sinds het de fusie in 2018 voor het eerst voorstelde. In de afgelopen jaren hebben Gol's concurrenten, zoals LATAM Airlines group en Avianca Holdings, allemaal hun loyaliteitsprogramma's opgenomen in hun luchtvaartmaatschappijen.

Volgens het nieuwe fusievoorstel zouden Smiles-aandeelhouders 22,32 reais ($ 4,36) in contanten of 0,825 preferente aandelen in Gol ontvangen in ruil voor elk Smile-aandeel. Zij kunnen ook kiezen voor een combinatie van beide.

De deal zou Smiles op ongeveer 2,8 miljard reais waarderen, hoewel het bedrag dat naar externe investeerders gaat uiteindelijk slechts ongeveer de helft van dat bedrag zou bedragen, gezien het belang van 53% dat Gol in het bedrijf heeft.

De aandelen van Smiles stegen met meer dan 4% op het nieuws tot 22,72 reais, wat meer is dan de door Gol voorgestelde prijs.

In de afgelopen jaren is Smiles een belangrijke bron van liquiditeit geworden voor Gol, een luchtvaartmaatschappij die zelfs vóór de pandemie van het coronavirus terugkerende verliezen leed.

Door de overname zou Gol de dividenden van Smiles niet langer hoeven te delen met onafhankelijke investeerders, een belangrijke bron van middelen nu de luchtvaartmaatschappij de coronaviruscrisis doorstaat.

($1 = 5,1204 reais)