Toen Keith Gill in de zomer van 2020 op een YouTube-video verscheen om GameStop te bespreken, beweerde hij dat de toekomst van het bedrijf veel rooskleuriger was dan de markt verwachtte. Bijna vier jaar later is hij nog steeds bullish, ook al zijn de meeste van zijn voorspellingen niet uitgekomen. De aandeleninvloedrijker, die de bijnaam Roaring Kitty gebruikt, heeft na een lange afwezigheid van sociale media weer een pleidooi gehouden voor GameStop, en heeft de memeaandelen-trend nieuw leven ingeblazen die GameStop's achtbaan op de aandelenmarkt in 2021 mede heeft aangewakkerd. Dit jaar zijn de volatiele aandelen van GameStop met 45% gestegen en handelen nu rond de $25, nadat Gill deze maand publiekelijk een investering van $116 miljoen in het bedrijf onthulde. Veel van de voorspellingen die aan de basis lagen van Gill's oorspronkelijke thesis en de uitbundigheid van investeerders, zoals een opleving in de verkoop en winstgevendheid, moeten echter nog duurzaam uitkomen, op basis van de evaluatie door Reuters van zijn openbare verklaringen en de financiële openbaarmakingen van GameStop. "Tijdens de eerste ronde in 2020 waren sommige van zijn ideeën echt doordacht en absoluut spot-on," zei Michael Pachter, een analist bij Wedbush Securities, die GameStop al meer dan 20 jaar volgt. Vandaag de dag worden de kernactiviteiten van het bedrijf echter met steeds grotere uitdagingen geconfronteerd, zei hij.

Het in Texas gevestigde GameStop, dat donderdag zijn jaarlijkse aandeelhoudersvergadering houdt, reageerde niet op e-mail en telefonische verzoeken om commentaar. Gill was niet bereikbaar per e-mail of telefoon.

BULLISH ARGUMENTS Gill voorspelde oorspronkelijk dat GameStop, een detailhandelaar in nieuwe en gebruikte videogames, consoles en verzamelobjecten, zijn omzet en winst zou laten groeien en een transformatieve bedrijfsstrategie zou omarmen die gebaseerd is op het stimuleren van een gemeenschap van gamers. Gill voorspelde in juli 2020 dat de concurrentiedreiging van digitale downloads van games voor de detailhandelsactiviteiten van GameStop "overdreven" was. Hij stelde dat de overgang naar digitaal in de hele branche langzamer leek te gaan dan beren vreesden. GameStop heeft zijn aantal fysieke winkels met 9% teruggebracht van 2021 tot 4.169 in zijn meest recente boekjaar.

Pachter zei dat de markt voor de verkoop van fysieke spelsoftware sinds 2020 snel is gekrompen. Hij berekent dat de verkoop van fysieke software goed is voor ongeveer 3% van de totale gamingmarkt, die hij schat op 183 miljard dollar, tegenover 4% in 2020. Newzoo, een bedrijf dat analyses maakt van games, zei in een overzicht van mei 2024 dat de markt bijna volledig is afgestapt van de fysieke verkoop. GameStop splitst de verkoop van fysieke en digitale software niet uit. Gill voorspelde ook dat het plan "GameStop Reboot" van toenmalig CEO George Sherman het bedrijf opnieuw zou uitvinden als een vooraanstaand centrum voor games. Om dit te ondersteunen, wees Gill op de lancering in de herfst van 2019 van een dozijn conceptwinkels met interactieve spelruimtes. Gill herhaalde zijn optimistische visie in de getuigenis van het Congres in februari 2021, door te zeggen dat GameStop "een unieke kans heeft om te pivoteren naar een technologiegedreven bedrijf door de digitale economie te omarmen." Na de pandemie en de teleurstellende financiële resultaten is GameStop echter gestopt met het geven van updates over haar conceptwinkels, volgens een onderzoek van Reuters van haar documenten. GameStop maakte in zijn jaarlijkse winstcijfers de sluiting van zijn cryptocurrency en NFT (non-fungible token) activiteiten bekend, waaronder een partnerschap met het nu failliete FTX. Ryan Cohen, CEO van GameStop, heeft niet gereageerd op verzoeken om commentaar. Geen van de twee meest recente CEO's, George Sherman en Matt Furlong, reageerden op verzoeken om commentaar via het zakelijke sociale media platform LinkedIn. In een van zijn weinige openbare commentaren op zijn betrokkenheid bij GameStop - een video-interview met GMEdd.com in november 2022 - zei Cohen dat hij liever "een e-commercebedrijf dan een bakstenen-en-mortar retailer" was. GMEdd.com is een collectief van particuliere beleggers die de aandelen van het bedrijf volgen.

Zacks Equity Research gaf GameStop een "sell" rating, maar zei in een maandag gepubliceerd rapport dat "het management goed vordert met zijn groei-inspanningen" door de e-commerce levering en service te versterken. Gill's laatste YouTube livestream kwam deze maand, enkele uren nadat GameStop een omzetdaling van 29% had gemeld voor het eerste kwartaal, hoewel het verlies kleiner was. In 2020 voorspelde Gill dat de winst en inkomsten zouden verbeteren. Ik verwacht dat de inkomsten vanaf de tweede helft van 2020 aanzienlijk zullen verbeteren, vertelde Gill zijn volgers in juli 2020. GameStop boekte een nettoverlies van $ 215 miljoen voor het boekjaar 2020, een verlies van $ 381 miljoen in het boekjaar 2021 en een verlies van $ 313 miljoen in 2022. Het bedrijf boekte echter een winst van $6,7 miljoen voor het fiscale jaar 2023, omdat het de uitgaven verminderde. Gill was even bullish over de inkomsten in 2020, in afwachting van de release van nieuwe consoles door grote gamebedrijven. "Volgend jaar kun je een grote sprong maken," zei hij in augustus van dat jaar. GameStop boekte in het fiscale jaar 2020 een omzet van $5,09 miljard, die in het fiscale jaar 2021 steeg naar $6,01 miljard. De omzet daalde echter naar $5,93 miljard in het fiscale jaar 2022 en daalde weer naar $5,27 miljard in het fiscale jaar 2023.

STANDPRIJS, KASRESERVES De sterke stijging van de aandelenkoers van GameStop tijdens het enthousiasme van particuliere beleggers heeft het bedrijf echter in staat gesteld om kapitaal op te halen. Het kondigde dinsdag aan dat het $2,14 miljard had opgehaald door een vierde verkoop van 75 miljoen aandelen. Pachter zei dat de aandelenverkoop een flinke cashbuffer opleverde waarvan hij schat dat die $100 miljoen aan jaarlijkse rente-inkomsten kan genereren.

Eén high-profile short seller,

Andrew Left van Citron Research, zei woensdag dat hij een shortpositie in GameStop had gesloten, met een verwijzing naar de kapitaalverhoging, hoewel hij zei dat hij niet geloofde dat er een ommekeer in de fundamentals van het bedrijf zou komen.

Gill behoudt zijn vertrouwen in het bedrijf. "Sta even stil bij" wat de volgende stap voor GameStop zou kunnen zijn, vertelde Gill vrijdag tijdens de livestream. "Dat wordt de weddenschap."