Biden, die eerder vorig jaar een belasting van 1% op het terugkopen van aandelen door bedrijven bij wet heeft vastgelegd, zal in zijn toespraak naar verwachting oproepen tot een verviervoudiging van die belasting en opnieuw oproepen tot hogere belastingen voor miljardairs, aldus het Witte Huis maandag.

Hoewel beleggers de kans klein achtten dat een dergelijk voorstel in het Congres - waar de Republikeinen het Huis van Afgevaardigden controleren - zou worden aangenomen, zou het toch van invloed kunnen zijn op het gedrag van beleggers.

Hoewel er een kloof blijft bestaan tussen woorden en daadwerkelijke wetten, zou een dreigende belasting voor bedrijven een stimulans kunnen zijn om sneller over te gaan tot inkoop en uiteindelijk over te gaan tot het uitkeren van dividenden.

"We zouden een versnelling kunnen zien en dat zou de winsten en aandelenkoersen dit jaar misschien kunnen stimuleren", aldus Jack Ablin, medeoprichter en chief investment officer bij Cresset Capital. "Als deze belasting bedrijven stimuleert om hun dividenden te verhogen in plaats van aandelen in te kopen, is dat al met al geen slechte zaak."

De toespraak komt op een moment dat de S&P 500, die in januari met 6,2% was gestegen, enigszins onder druk is komen te staan omdat beleggers de bemoedigende woorden van de Amerikaanse Federal Reserve over enige vooruitgang bij het beheersen van de inflatie afwegen tegen een robuuste arbeidsmarkt die wijst op een langere periode van beleidsverkrapping.

Andere onderwerpen zullen door beleggers in de gaten worden gehouden, met name de opmerkingen over China, een belangrijk aandachtsgebied voor beleggers.

Gezien het recente neerschieten van een vermoedelijke Chinese spionageballon voor de kust van South Carolina door het Amerikaanse leger, zullen beleggers kijken hoe krachtig Biden de betrekkingen tussen de VS en China aanpakt.

"Wij verwachten dat Biden de recente kwestie in verband met de Chinese spionageballon zal aankaarten en zal aangeven of een reactie van de VS de betrekkingen met China al dan niet verder zou kunnen temperen", aldus Leo Harmon, chief investment officer van het aandelenbeheerteam bij Mesirow, die zei dat geopolitieke risico's op middellange termijn zwaarder zouden kunnen wegen op het marktsentiment.

Strateeg Julian Emanuel van Evercore ISI verwacht dat de woorden van Biden over China waarschijnlijk de volatiliteit zullen ondersteunen en de "speculatieve geesten" zullen temperen.

De woorden van Biden over het schuldenplafond van 31,4 biljoen dollar zullen ook van belang zijn voor beleggers. Biden zal in zijn toespraak benadrukken dat het verhogen van de schuldlimiet niet bespreekbaar is en niet mag worden gebruikt als een "onderhandelingstroef" door Amerikaanse wetgevers, zei zijn economisch topadviseur Brian Deese maandag.

BUYBACKS EN MILJARDAIRS

Corporate stock buybacks, waarbij overheidsbedrijven hun eigen aandelen inkopen en zo de prijs van de aandelen opdrijven om geld terug te geven aan de aandeelhouders, hebben dit jaar de krantenkoppen gehaald. In termen van dollarwaarde liggen de inkopen aan het begin van 2023 hoger dan een jaar geleden, hoewel minder bedrijven ze aankondigen.

Hoewel bedrijven zijn bekritiseerd omdat ze veel uitgeven aan buybacks en daardoor te weinig investeren in innovatie, heeft de inkoop van aandelen de afgelopen jaren bijgedragen aan de stijging van de aandelenmarkt.

Zelfs als de belasting omhoog gaat, kan het uiteindelijke effect relatief klein zijn, aldus Howard Silverblatt, senior indexanalist bij S&P Dow Jones Indices.

Silverblatt schat dat de bestaande belasting van 1% in 2023 slechts 0,5% van de winst van de S&P 500 zal wegnemen.

De aandeleninkoop door S&P 500-bedrijven zal in het vierde kwartaal van 2022 naar verwachting 220 miljard dollar bedragen, waarbij 2023 het eerste fiscale jaar wordt met meer dan 1 biljoen dollar aan inkopen, volgens gegevens van S&P Dow Jones Indices.

Als de belasting wordt verhoogd tot 2,5% tot 2,75%, kan er geld worden overgeheveld van buybacks naar dividenden, maar niet dollar voor dollar, aldus Silverblatt.

Biden zal naar verwachting ook oproepen tot een andere beperkte belastingverhoging: een "miljardairs-minimumbelasting", bedoeld om de ongerealiseerde vermogenswinst van activa zoals aandelen, obligaties of privébedrijven van vermogende particulieren te belasten.

Maar dat voorstel zou een zeer ingewikkelde nieuwe belastingregeling zijn, die volgens de onpartijdige Tax Foundation problemen zou opleveren voor de momenteel overbelaste Internal Revenue Service en complexiteit voor de belastingbetaler.

Toch waren analisten sceptisch over de verwezenlijking hiervan.

"De belastingvoorstellen zijn doodlopend aangezien het Congres verdeeld is, dus het is meer een politiek gespreksonderwerp voor de komende campagne, net zoals de belasting van de 1% in het verleden is geweest," zei Ulf Lindahl, chief executive bij Currency Research Associates.