(ABM FN) Euronav heeft stevige resultaten over het vierde kwartaal geboekt. Dit stelde analist Luuk van Beek van Bank Degroof Petercam donderdag. 

De winst per aandeel van 1,16 dollar lag boven de verwachting van Degroof Petercam van 1,02 dollar, en ook boven de consensus van 0,70 dollar. 

De sterke prestatie was volgens Van Beek te danken aan een beperkt aanbod van schepen, aan een sterke seizoensgebonden vraag en aan het Russische embargo. Bovendien omvatte het resultaat 96 miljoen dollar aan meerwaarden, tegenover 61 miljoen dollar die door de analist was verwacht.

Euronav blijft sterke operationele resultaten neerzetten en heeft volgens Degroof ook goede vooruitgang geboekt met de verjonging van de vloot. Bovendien zien ook de vooruitzichten er goed uit.

Dankzij een aantrekkende vraag en een stabiele wereldwijde tankervloot ziet de tankermarkt er gezond uit, vind Van Beek. 

De tarieven zijn sterk gestegen in de tweede helft van 2022 en blijven op een gezond niveau. 

Degroof Petercam voorziet een aantal sterke jaren in de wereldwijde tankermarkt.

Opmerkelijk is dat een fusie met Frontline volgens Van Beek nog steeds mogelijk is. Hoewel Frontline de combinatieovereenkomst eenzijdig heeft opgezegd, bestaat de kans dat het er uiteindelijk toch van komt. Euronav vecht de beëindiging juridisch aan en kan mogelijk tot een akkoord komen. Van Beek verwacht wel dat de ruilverhouding in een nieuwe overeenkomst minder gunstig zal zijn dan de oorspronkelijk voorgestelde 1,45.

Grootaandeelhouder CMB blijft anderzijds een risicofactor. CMB blijft proberen Euronav in een andere strategische richting te duwen en wil dat het bedrijf zijn investeringen in olietankers afbouwt en diversifieert naar droge bulk, containers, waterstof- en ammoniakschepen.

Bank Degroof Petercam ziet een dergelijke strategie als waardevernietigend, omdat het de positie van Euronav op de aantrekkelijke markt voor olietankers zou schaden en en de rederij in segmenten zou duwen waar het geen marktmacht of ervaring heeft.

Verwacht wordt wel dat het management zich fel zal verzetten tegen de plannen van CMB. CMB kan het leven van Euronav echter nog steeds moeilijk maken wat betreft het uitvoeren van de strategische plannen. Euronav zou zodoende gedwongen kunnen worden om enkele concessies te doen.

Degroof Petercam heeft een Houden advies op Euronav met een koersdoel van 17,00 euro.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer