Immers, vorig jaar rond deze tijd kunnen we gerust zeggen dat de inflatie in het Westen met dubbele cijfers, de meest agressieve verkrappingscyclus van het Amerikaanse monetaire beleid in 40 jaar, de Japanse FX-interventie om yen te kopen en de grootste crash ooit van staatsobligaties geen consensus waren.

Maar de oorlog in Europa veranderde alles. De wereldwijde macro-, beleids- en politieke mixdynamiek is nog nooit zo onzeker geweest, en standaard economische en marktmodellen gebaseerd op mean reversion en historische precedenten zijn zelden minder bruikbaar geweest.

Het is tegen deze achtergrond dat Saxo Bank en Standard Chartered respectievelijk hun extreem out-of-consensus voorspellingen "Outrageous Predictions" en "Market Surprises of 2023" hebben uitgebracht.

Volgens de analisten van Saxo zijn dit "onwaarschijnlijke maar ondergewaardeerde gebeurtenissen die, als ze zouden plaatsvinden, schokgolven zouden veroorzaken op de financiële markten en in de politieke en populaire culturen".

Eric Robertsen, Global Head of Research van Standard Chartered: "Deze scenario's staan los van elkaar. Ze zijn niet bedoeld om economisch of intellectueel met elkaar in overeenstemming te zijn."

De scenario's van Standard Chartered zijn iets marktspecifieker en die van Saxo liggen meer in de politieke sfeer.

Maar wat opvalt is dat veel van deze voorspellingen redelijk aannemelijk lijken. De offshore yuan stijgt naar 6,40 per dollar of de euro naar $1,25? De Nasdaq die nog eens 50% daalt? De afzetting van president Biden, de oprichting van een gezamenlijke Europese krijgsmacht of grootschalige prijscontroles om de officiële inflatie te beteugelen?

Gezien de politieke, economische en financiële onrust van de afgelopen 12 maanden kan geen van deze scenario's voor de komende 12 maanden volledig worden uitgesloten.

Bovendien zijn sommige van de eerdere gewaagde voorspellingen van deze twee banken uitgekomen. Een klein percentage, dat wel, maar het zijn de low-probability/high return bets die de carrière van een trader of analist kunnen maken.

WALL, MEET MUD

Laten we een paar van deze voorspellingen bekijken, te beginnen met de yuan- en eurocalls van Standard Chartered.

De yuan op 6,40/$ zou ongeveer 9% moeten appreciëren ten opzichte van het huidige niveau, wat niet zo controversieel is aangezien hij vorig jaar 9% verzwakte. Bovendien werd hij nog maar acht maanden geleden tegen 6,40 dollar verhandeld.

Is dat minder waarschijnlijk dan de geruchtmakende weddenschap van miljardair hedgefondsmanager Bill Ackman dat de 39 jaar oude koppeling van de Hongkongse dollar aan de Amerikaanse dollar binnenkort zal breken? Vrijwel zeker niet.

Evenzo is een verdere stijging van de euro met 20% tot $1,25 niet zo vreemd, aangezien de munt in september nog een dieptepunt in 20 jaar bereikte en sindsdien al 10% is hersteld.

De economische, financiële en politieke fundamenten voor dat herstel zijn misschien moeilijker te leggen, maar als de vrede in Oekraïne net zo plotseling komt als de oorlog, zou u er niet op wedden. Volgens de economische vooruitzichten van Deutsche Bank voor 2023 is de groei in de eurozone volgend jaar zelfs hoger dan in de VS.

Zelfs aanhoudende oorlog en geopolitieke spanningen kunnen de euro naar $1,25 sturen als, zoals Saxo Bank stelt, een "verenigd leger van Europa" wordt opgericht. De gedachte gaat als volgt: de nieuwe krijgsmacht wordt gefinancierd met 10 biljoen euro aan nieuwe obligaties op basis van het aandeel van de lidstaten in het totale bbp, wat een enorme investeringsimpuls oplevert en de integratie van de EU-markt voor staatsobligaties aanzienlijk verdiept.

Als de inflatie dit jaar veel mensen - niet in de laatste plaats centrale bankiers - in de war bracht, wie zegt dan dat dat volgend jaar niet ook het geval zal zijn? De extreme prognoses zouden een ongebreidelde inflatie of een plotselinge ineenstorting in deflatie zijn.

Als dat zo is, is het misschien begrijpelijk waarom beide banken een stijging van de goudprijs als een van hun moedige oproepen beschouwen (de twijfelachtige inflatieafdekkende eigenschappen van goud even buiten beschouwing gelaten).

Standard Chartered gaat uit van een stijging van 30% en Saxo van een stijging van ongeveer 70% tot boven $3.000 per ounce. De laatste keer dat goud in één jaar zoveel steeg, was in 1979. Nogmaals, onwaarschijnlijk, maar dit jaar leverde genoeg parallellen op met de late jaren 1970/begin jaren 1980, dus waarom niet nog een keer?

Gekke calls uit voorbije jaren bleken toch niet zo gek te zijn - Saxo noemde Brexit in 2015 en de verdrievoudiging van de bitcoin in 2017, terwijl Standard Chartered vorig jaar correct zei dat een rally van 100% in landbouwgrondstoffen een stijging van de voedselinflatie zou aanwakkeren.

Als je maar genoeg modder tegen de muur gooit, blijft er uiteindelijk iets van hangen. Welke van de onderstaande gedurfde 2023-oproepen van de banken zullen blijven hangen?

SAXO:

- Een coalitie van miljardairs die een Manhattanproject van triljoen dollar voor energie creëert.

- De Franse president Macron treedt af

- Goud schiet naar $3.000 als centrale banken falen op inflatiemandaat

- De oprichting van de EU strijdkrachten

- Een land dat instemt met een verbod op alle vleesproductie tegen 2030

- Groot-Brittannië houdt een UnBrexit-referendum

- Wijdverspreide prijscontroles worden ingevoerd om de officiële inflatie te beteugelen

- China, India en OPEC+ verlaten het IMF en gaan akkoord met een nieuw reservemiddel.

- Japan koppelt USD/JPY aan 200 om zijn financiële systeem te "saneren".

- Een verbod op belastingparadijzen dat private equity de das omdoet

STANDARD CHARTERED:

- Brentolie daalt tot onder $40 per vat

- De euro stijgt naar $1,25 door politieke stabiliteit en economisch herstel

- De Fed verlaagt de rente met 200 basispunten in 2023

- De Nasdaq daalt nog eens 50% naar 6000

- Dollar/yuan daalt naar 6,40

- Voedselprijzen storten in en voeden de angst voor deflatie

- Goud stijgt met 30% als de ineenstorting van crypto's en bedrijven zich verspreidt.

- Republikeinen spreken de Amerikaanse president Joe Biden tegen.

(De hier geuite meningen zijn die van de auteur, een columnist voor Reuters).