Deceuninck : Sterke omzetgroei omgezet in substantiële verbetering winstgevendheid

Persbericht | 1H 2021 Financiële resultaten

Gereglementeerde informatie

Dinsdag 17 augustus 2021 om 7.00h CET

Sterke omzetgroei omgezet in substantiële verbetering winstgevendheid

	Omzet		Adj. EBITDA		Nettoresultaat		Netto financiële
				schuld
	€ 404.0m		€ 51.0m		€ 20.6m
				€ 97.0m
	(€ 289.2m VJ)		(€ 27.8m VJ)		(€ -3.4m VJ)
				(€ 118.4m VJ)

Hoogtepunten

• Sterke omzetgroei in alle regio's resulteert in recordomzet van € 404.0m (+39.7%)
• Volumegroei gedreven door sterke residentiële bouwmarkt (zowel renovatie als nieuwbouw)
• Robuuste Adj. EBITDA-marge van 12.6% ondanks ongeziene stijging grondstoffenprijzen
• Nettowinst van € 20.6m of € 0.15 WPA dankzij sterk operationeel resultaat en lagere financiële kosten
• Schuldgraad gezakt tot 0.9x Adj. EBITDA
• Belangrijke voorbereidende stappen gezet richting CO2-neutraliteit
• Sterke woningbouwmarkt en hoge grondstoffenprijzen zullen naar verwachting aanhouden in H2
• Halfjaarrapport beschikbaar op onze websitewww.deceuninck.com/investors

Quote van de CEO, Francis Van Eeckhout

"Ik ben uiterst tevreden met onze resultaten over het eerste halfjaar. Ondanks de verstoorde aanvoer van grondstoffen zijn we erin geslaagd in alle regio's een sterke volumegroei te realiseren. Wegens de uitzonderlijk sterke vraag in combinatie met grondstoffenschaarste zijn we er echter niet altijd in geslaagd onze leveringstermijnen ten opzichte van onze klanten te respecteren, wat we ten zeerste betreuren. Om productie-onderbrekingen wegens gebrek aan grondstoffen te vermijden werden we bovendien verplicht om maand na maand hogere aankoopprijzen te accepteren, wat ons ertoe genoodzaakt heeft onze verkoopprijzen meerdere keren te verhogen. In de komende weken en maanden zullen we mogelijks onze prijzen verder moeten verhogen om onze marges te beschermen of om deze te herstellen in een aantal markten waar we vertraging opgelopen hebben in het doorrekenen van de gestegen grondstoffenprijzen. Terzelfdertijd blijven we onze uiterste best doen om onze klanten de beste service te verlenen."

www.deceuninck.com

2

Tabel 1: Samenvatting van de geconsolideerde resultatenrekening

(in € miljoen)	H1 2019	H1 2020	H1 2021	% jaar op
jaar
Omzet	312,5	289,2	404,0	39,7%
Brutow inst	92,8	88,9	118,7	33,5%
Brutomarge (%)	29,7%	30,7%	29,4%	-1,4pp
EBITDA	29,4	26,4	48,3	82,9%
Adj. EBITDA	30,2	27,8	51,0	83,4%
Adj. EBITDA-marge (%)	9,7%	9,6%	12,6%	+3,0pp
EBIT	9,3	6,0	29,3
Financieel resultaat	(11,1)	(9,3)	(5,2)
EBT	(1,8)	(3,5)	24,1
Winstbelastingen	0,6	0,0	(3,5)
Nettow inst / (verlies)	(1,2)	(3,4)	20,6

Tabel 2: Samenvatting van de geconsolideerde balans

(in € miljoen)	H1 2020	H1 2021	% jaar op
jaar
Totaal activa	605,6	633,9	4,7%
Eigen vermogen	248,0	259,8	4,8%
Netto schuld	118,4	97,0	(18,1%)
Investeringen	8,9	24,8	177,5%
Werkkapitaal	88,8	120,8	36,0%

Tabel 3: Omzetevolutie per regio

(in € miljoen)	H1 2020	Volume	FX	Prijs/Mix	H1 2021	% jaar op
jaar
Europa	147,0	33,2%	-1,4%	4,9%	200,9	36,7%
Noord Amerika	73,9	20,0%	-11,4%	14,3%	90,7	22,8%
Turkije & EM	68,4	38,1%	-50,8%	77,0%	112,3	64,3%
Totaal	289,2	31,5%	-15,7%	23,8%	404,0	39,7%

Persbericht

Halfjaarresultaten H1 2021

www.deceuninck.com

3

Commentaar van het management

Omzet

De geconsolideerde omzet over de eerste zes maanden van 2021 bedraagt € 404.0m, wat een stijging betekent van 39.7% t.o.v. H1 2020 (€289.2m) en van 29.3% t.o.v. H1 2019 (€ 312.5m).

De belangrijkste drijfveer voor deze stijging was een erg sterke residentiële bouwsector in alle regio's, die geleid heeft tot een volumegroei voor de Groep van 31.5%. De renovatiesector heeft geprofiteerd van budgetten voor ontspanning of afkomstig van steunmaatregelen die gespendeerd werden aan verbouwingswerken, terwijl nieuwbouw geprofiteerd heeft van een verhoogde vraag naar ééngezinswoningen. Ook het hogere consumentenvertrouwen gelinkt aan de heropening van de economie en de stijgende vaccinatiegraad heeft onze activiteit ondersteund.

De prijsverhogingen die doorgevoerd werden om het effect van de stijgende grondstoffenprijzen te compenseren waren een tweede belangrijke drijfveer voor de hogere omzet. Aangezien de prijs van pvc van midden 2020 tot nu maand na maand gestegen is, zijn we meerdere keren genoodzaakt geweest onze verkoopprijzen aan te passen. De snelheid waarmee we dit kunnen doen verschilt van regio tot regio, maar gemiddeld duurt het ongeveer drie maanden vooraleer hogere grondstoffenprijzen volledig verrekend zijn in hogere verkoopprijzen.

Zwakkere munten, vooral de Turkse lira en de US dollar, hadden een belangrijke negatieve impact van 15.7% of € (45.3)m op onze geconsolideerde omzet.

Resultatenrekening

De Adjusted EBITDA over het eerste halfjaar van 2021 steeg met € 23.2m tot € 51.0m of 12.6% op omzet (t.o.v. € 27.8m of 9.6% op omzet in H1 2020 en € 30.2m of 9.7% op omzet in H1 2019). Deze verbetering, ondanks de stevige tegenwind van stijgende grondstoffenprijzen, wordt vooral gedreven door de hogere verkoopvolumes, prijsverhogingen en een strikte beheersing van de vaste kosten.

Ondanks verschillende prijsverhogingen tijdens de eerste jaarhelft van 2021 is de brutomarge gedaald van 30.7% in H1 2020 tot 29.4% in H1 2021. Dit is vooral te wijten aan de onvermijdelijke vertraging in het doorrekenen van hogere grondstoffenprijzen. Naast die prijsverhogingen heeft ook de hogere operationele efficiëntie als gevolg van de hogere volumes en de optimalisatie van onze operationele voetafdruk in Europa bijgedragen tot de bescherming van onze brutomarge.

De afschrijvingen daalden licht van € 20.4m in H1 2020 tot € 19.1m in H1 2021.

De Adjusted EBITDA-items (verklaren het verschil tussen EBITDA en Adjusted EBITDA) bedragen € 2.7m (H1 2020: € 1.4m) en omvatten vooral kosten gerelateerd aan de transitie naar het iCOR platform.

Als gevolg van bovenstaande elementen verbeterde het operationeel resultaat (EBIT) tot € 29.3m (vs € 6.0m in H1 2020).

Het financieel resultaat verbeterde van € (9.3)m in H1 2020 tot € (5.2)m als gevolg van de lagere financiële schuld, minder gebruik van trade finance oplossingen en een eenmalig positief wisselkoerseffect van € 1.5m.

De nettowinst over de eerste jaarhelft van 2021 bedraagt € 20.6m ten opzichte van een verlies van € 3.4m in H1 2020. De winst per aandeel bedraagt € 0.15 (H1 2020: verlies van € 0.03).

Cash Flow en Balans

De netto financiële schuld daalde van € 118.4m op 30/06/2020 tot € 97.0m op 30/06/2021. Als gevolg van deze lagere netto financiële schuld en de hogere LTM Adj. EBITDA (€ 109.3m LTM tot 30/06/2021 vs € 58.3m LTM tot 30/06/2020) is de schuldgraad van de Groep gedaald van 2.0x tot 0.9x.

Persbericht

Halfjaarresultaten H1 2021

www.deceuninck.com

4

De investeringen bedroegen € 24.8m t.o.v. € 8.9m in H1 2020. De hogere investeringen in H1 2021 worden voornamelijk verklaard door de aankoop van een magazijn in Turkije en door investeringen ter ondersteuning van onze strategische projecten zoals capaciteitsuitbreiding in recyclage en de platformmigratie in Europa.

Het werkkapitaal op 30/06/2021 bedroeg € 120.8m en was € 32.0m hoger dan op 30/06/2020 (€ 88.8m), wat vooral te wijten is aan de hogere handelsvorderingen als gevolg van de hogere omzet.

Update situatie grondstoffen

Sinds midden 2020 is de prijs van pvc onophoudelijk gestegen om maand na maand nieuwe recordprijzen op te tekenen. De belangrijkste reden voor deze nooit eerder geziene stijging is het grote onevenwicht tussen vraag en aanbod. De hogere prijzen van basismaterialen (vooral olie en ethyleen) hebben hier slechts een ondergeschikte rol in gespeeld.

Een abrupte daling van de productie van pvc in 2020 veroorzaakt door Covid-19 gevolgd door een bruusk optrekken van de productie in het begin van 2021 had verschillende force majeures tot gevolg bij het reeds beperkt aantal pvc-producenten. Het wereldwijde tekort aan pvc als gevolg hiervan in combinatie met de hoge vraag vanuit de bouwsector en vanuit China heeft de prijzen omhooggestuwd.

Voor additieven werden gelijkaardige of nog sterkere prijsstijgingen genoteerd. Een wereldwijd tekort aan aanbodzijde, als gevolg van de winterstorm in Texas (US) die verschillende force majeures veroorzaakte evenals van het tekort aan zeecontainers vanuit Azië, veroorzaakte nooit eerder geziene prijsstijgingen.

Hoewel de meeste force majeures bij de pvc-producenten recent opgeheven werden, voorzien we verder stijgende grondstoffenprijzen, zij het iets gematigder dan in de voorbije twaalf maanden. In het beste geval verwachten we dat de prijzen zich zullen stabiliseren op de huidige hoge niveaus.

Strategische projecten

Onze strategische projecten blijven op schema. De commerciële uitrol van ons ultramodern raamconcept Elegant in West-Europa loopt goed en ook in Centraal-Europa wint de transitie van het oudere Inoutic-platform naar iCOR momentum.

Aangezien duurzaamheid een absolute topprioriteit is voor Deceuninck, zijn we verheugd te kunnen aankondigen dat een ervaren full time duurzaamheidsmanager aangenomen werd om ons te begeleiden bij de verdere stappen in ons duurzaamheidstraject. Een eerste belangrijke mijlpaal was de berekening, samen met CO2Logic (www.co2logic.com), van onze CO2-voetafdruk. De resultaten van deze studie worden momenteel geanalyseerd en er worden ambitieuze doelstellingen gedefinieerd om onze CO2-voetafdruk te verlagen in de richting van CO2-neutraliteit.

De bijkomende investeringen op onze recyclage-site in Diksmuide (BE), aangekondigd in ons persbericht van 25 februari 2021, worden uitgevoerd en zullen naar verwachting operationeel zijn tegen het einde van het jaar.

Vooruitzichten

We verwachten dat de sterke prestatie van de residentiële bouwsector die we gezien hebben in het eerste halfjaar zich zal voortzetten in de tweede jaarhelft. Terwijl het effect van vrijetijdsbudgetten en stimuluspakketten die besteed worden aan renovatie zou kunnen verminderen in de loop van volgend jaar, verwachten we dat de EU Green Deal geleidelijk de renovatiegolf in Europa zal stimuleren.

Aangezien de grondstoffenprijzen verwacht worden verder te stijgen, zullen we onze strikte prijsdiscipline om hogere grondstoffenprijzen te verrekenen in hogere verkoopprijzen verder moeten blijven aanhouden.

Op lange termijn blijven we geloven dat pvc-ramen, gekenmerkt door de beste isolatiewaarden tegen de laagste CO2-voetafdruk, onderdeel zijn van de oplossing om de klimaatverandering aan te pakken

Persbericht

Halfjaarresultaten H1 2021

www.deceuninck.com

5

door gebouwen energie-efficiënter te maken. We zijn er daardoor van overtuigd dat onze producten een belangrijke bijdrage kunnen leveren aan de doelstellingen geformuleerd door de EU in zijn 'Fit for 55' klimaatplan om de CO2-uitstoot in Europa met 55% te verminderen tegen 2030.

Persbericht

Halfjaarresultaten H1 2021

www.deceuninck.com