Wereldwijde bankaandelen en bredere markten zijn opgeschrikt sinds de plotselinge ondergang deze maand van twee Amerikaanse regionale banken en een gedwongen fusie tussen Credit Suisse en UBS.

Beleidsmakers hebben benadrukt dat de onrust verschilt van de wereldwijde financiële crisis van 15 jaar geleden omdat de banken beter gekapitaliseerd zijn en er gemakkelijker middelen beschikbaar zijn.

Maar dit heeft de verkoop van bankaandelen en -obligaties niet kunnen stoppen. De stijgende financieringskosten op de vastrentende markten hebben de problemen van de banksector nog verergerd en hun winstvooruitzichten vertroebeld.

De vijfjaars credit default swaps (CDS) van Deutsche Bank stegen met 19 basispunten (bps) vanaf het slot van donderdag tot 222 bps en bereikten daarmee hun hoogste waarde sinds eind 2018, zo bleek uit gegevens van S&P Global Market Intelligence. Later namen ze iets af.

De vijfjaars CDS van UBS steeg met 23 basispunten vanaf het slot van donderdag tot 139 basispunten, zo blijkt uit gegevens van S&P. CDS-prijzen stijgen wanneer het wanbetalingsrisico toeneemt.

"We zullen waarschijnlijk zien dat toezichthouders proberen het vertrouwen te herstellen, want we weten dat vertrouwen de sleutel is tot het hele concept van bankieren en het is moeilijk te winnen en gemakkelijk te verliezen", aldus Mark Dowding, chief investment officer bij BlueBay Asset Management.

In de Verenigde Staten zou de steun kunnen betekenen dat meer bankdeposito's worden gegarandeerd, aldus Dowding.

Bankaandelen daalden sterk in heel Europa, waarbij zwaargewichten Deutsche Bank en UBS hard werden getroffen.

"Het onderliggende sentiment is nog steeds voorzichtig en in deze omgeving wil niemand het weekend risk-on ingaan", zei hoofdanalist Jan von Gerich van Nordea.

Het vooruitzicht dat de rente bijna zijn hoogtepunt bereikt, zoals de financiële markten aangeven, zou ook de winstmarges van banken op leningen aan banden leggen.

OBLIGATIES

De Additional Tier 1 (AT1) schuld van Europese banken kwam opnieuw onder verkoopdruk te staan, waarbij de koersen van Deutsche AT1 met 6 cent daalden, volgens gegevens van Tradeweb.

De AT1's van UBS en Barclays daalden respectievelijk ongeveer 2,5 cent in prijs, volgens de gegevens van Tradeweb.

De verkoop van AT1's benadrukte de bezorgdheid over stijgende financieringskosten voor Europese banken en verklaarde waarom de sector vrijdag opnieuw onder druk stond, aldus analisten.

Met een rendement op AT1-obligaties van 12%, veel hoger dan het rendement op eigen vermogen, was de AT1-markt niet langer een "levensvatbare financieringsbron" voor banken, aldus Peter Garnry, hoofd aandelenstrategie van Saxo.

Dit betekent dat banken mogelijk nieuwe aandelen zouden moeten uitgeven om geld in te zamelen.

"De bankencrisis is nog lang niet voorbij en de gevolgen voor de kredietvoorwaarden en de economie zullen de komende zes maanden waarschijnlijk voelbaar zijn", aldus Garnry.

Federal Reserve chief Jerome Powell zei woensdag dat de stress in de banksector een kredietcrisis kan veroorzaken met "aanzienlijke" gevolgen voor de economie.

De markten houden ook rekening met renteverlagingen in de VS en een kans op een renteverlaging in de eurozone tegen het einde van het jaar - maatregelen die ook de bankmarges zouden aantasten.

AT1's zijn intussen getroffen sinds de Zwitserse toezichthouder vorig weekend opdracht gaf om 16 miljard Zwitserse frank ($17,5 miljard) van de AT1-schuld van Credit Suisse weg te werken als onderdeel van de reddingsovername door UBS.

Aandeelhouders, die gewoonlijk een lagere rangorde hebben dan beleggers in schulden wanneer een bedrijf insolvent wordt, zullen $3,23 miljard ontvangen.

Hoewel de autoriteiten in Europa en Azië deze week hebben gezegd dat zij de verliezen eerder aan aandeelhouders dan aan obligatiehouders zullen opleggen - in tegenstelling tot de behandeling van obligatiehouders bij Credit Suisse - is er onrust blijven bestaan.