Over de eerste negen maanden van het jaar daalde de omzet met 4,5 %, terwijl de operationele winst stabiel bleef. Dit in een automarkt die in het derde kwartaal zeer abrupt verslechterde, met name in de Verenigde Staten en China, waar de dalingen — in percentages — dubbelcijferig zijn.

De eerste ontslagrondes zijn al voorbij, met drieduizend banen die in 2024 worden geschrapt, waarvan de helft in R&D. Zoals gebruikelijk bij Continental is het de bandenafdeling die het best standhoudt en het geheel overeind houdt. Vorig jaar vertegenwoordigde deze 94 % van de geconsolideerde operationele winst, en 96 % over de drie afgelopen trimesters in 2024.

Ooit stabiel en bevredigend, zijn de zaken van het concern sinds 2018 plotseling verslechterd. De zeer strenge Europese regelgeving en de vloedgolf van goedkope Aziatische concurrentie hebben zwaar op de marges van Continental gedrukt, die in enkele jaren zijn gehalveerd.

Het bedrijf uit Hannover verkeert sindsdien in een permanente staat van herstructurering. In 2021 begon het met grote manoeuvres door Vitesco af te splitsen, voordat Schaeffler AG het voormalige segment aandrijftechnologieën van Continental overnam.

Het doel is nu om het autosegment — met een verwaarloosbare of zelfs negatieve winstgevendheid — te verkopen om zich te herpositioneren als een pure player in banden. De rekening is snel gemaakt: tegen hetzelfde winstveelvoud als dat van Pirelli of Michelin dekt het bandensegment van de Duitser de volledige ondernemingswaarde van 17 miljard €.

In dit opzicht telt het autosegment niet mee bij de waardering van het bedrijf. Onterecht wellicht: het autosegment is gericht op remsystemen en schermen in het interieur, en wordt bijgevolg niet beïnvloed door de overgang naar elektrische voertuigen; deze activa zouden dus een koper moeten vinden, hoewel idealiter een minder sombere marktomgeving nodig zal zijn om een bevredigend bedrag te verkrijgen.

Analisten van MarketScreener zouden niet verbaasd zijn als er binnenkort een bod uit Azië zou komen. Dat zou wel eens gevolgd kunnen worden door een bijzonder streng herstructureringsplan.