Amerikaanse cijfers zullen een realistisch beeld geven van de veranderende aard van de inflatie, terwijl beleidsmakers van de Australische centrale bank en de OPEC+-ministers bijeen zullen komen.

Kevin Buckland in Tokio, Pablo Mayo Cerqueiro, Dhara Ranasinghe en Karin Strohecker in Londen en Ira Iosebashvili in New York kijken naar de komende week op de markten.

1/FRANSE DISCUSSIE

Directieleden van Credit Suisse moeten misschien eens gaan zitten voor een eerlijk gesprek over de vraag of het nieuwste strategische plan van de bank voldoende is om beleggers te overtuigen.

De aandelen van de groep uit Zürich hebben de afgelopen dagen een nieuw dieptepunt bereikt toen de aandeelhouders werd gevraagd om ongeveer 2,2 miljard Zwitserse frank te pompen in een herstructureringsprogramma dat bedoeld is om de in moeilijkheden verkerende investeringsbank in toom te houden.

Het moment van afrekening komt op donderdag, wanneer de claimemissie wordt afgesloten, waardoor de banken die de emissie hebben onderschreven mogelijk met een groot deel van de resterende aandelen in hun boeken blijven zitten.

Zoals een fondsbeheerder het uitdrukte, zijn er veel andere banken die tegen lagere waarderingen worden verhandeld met duidelijkere winstvooruitzichten. Beleggers staan voor een moeilijke keuze.

Grafiek: Credit Suisse gaat off piste https://www.reuters.com/graphics/CREDITSUISSEGP-REVAMP/jnvwyeowqvw/chart.png

2 / NOG NIET VERSLAPPEN

In een jaar vol wendingen weten de markten dat ze geen enkel teken van kalmte voor lief moeten nemen.

De grootste golf van burgerlijke ongehoorzaamheid op het Chinese vasteland sinds de protesten op het Tiananmenplein in 1989 is de laatste curveball die de markten te verwerken krijgen. Het effect ervan op het strenge COVID-19-beleid van Beijing en de heropening van de tweede economie ter wereld zal nauwlettend in de gaten worden gehouden.

En aangezien de Federal Reserve, de Europese Centrale Bank en de Bank of England de komende weken vergaderen, is het drama nog niet voorbij. Speculaties over hoe snel een piek in de rente zal komen, blijven in de belangstelling staan.

Voor sommigen is het idee van piekrentes, piekinflatie en de heropening van China reden tot juichen. Opkomende aandelen hebben net hun beste maand sinds 2009 achter de rug. Na maanden van pijn door hoge inflatie en agressieve renteverhogingen is het misschien tijd voor de Santa Rally.

Grafiek: Opkomende aandelen stuiteren terug in november https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/movaknryova/chart.png

3/VERSCHUIVENDE INFLATIE

De Amerikaanse cijfers voor de dienstensector van maandag zullen een aanwijzing geven over hoe de economie het doet na 375 basispunten aan renteverhogingen van de Federal Reserve om de decenniumhoge inflatie te bestrijden.

Uit de resultaten van oktober bleek dat bedrijven nog steeds te maken hebben met hogere prijzen voor inputs, ook al groeide de dienstensector in zijn traagste tempo in bijna 2,5 jaar.

Tekenen dat deze trend zich versterkt, kunnen de bezorgdheid doen toenemen dat de hogere prijzen hardnekkiger kunnen zijn dan verwacht, ondanks alle inspanningen van de Fed.

Ook Fed-voorzitter Jerome Powell denkt aan die verschuiving, wat de bezorgdheid over een krappe arbeidsmarkt die weer in evenwicht moet worden gebracht, nog versterkt.

Grafiek: Groei Amerikaanse dienstensector https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/mopaknrwopa/chart.png

4/EEN BREAK DOWN UNDER

De Reserve Bank of Australia zal de rente dinsdag waarschijnlijk laten waar hij is, volgens handelaren die zich aangemoedigd voelen door tekenen van een piek in de prijsdruk.

De inflatie vertraagde onverwacht in oktober, en vrij sterk, waardoor de geldmarkten wedden dat het een gok is tussen een pauze van de contante rente op 2,85% of nog een verhoging met een kwart punt.

Economen hebben meer vertrouwen en kiezen unaniem voor een verhoging. Maar sommigen zeggen nu dat een verhoging in december de laatste van deze cyclus zou kunnen zijn.

Dat zou niet noodzakelijk een einde maken aan de opleving van de Aussie-dollar, die de laatste tijd meer werd gedreven door de hoop op heropening van China en een terugtrekkende greenback dan door de RBA.

Grafiek: Verhogen of pauzeren? https://www.reuters.com/graphics/AUSTRALIA-ECONOMY/RATES/zjvqjklynpx/chart.png

5/OPEC GAAT VIRTUEEL

Vertegenwoordigers van OPEC+ ruwe olieproducenten komen zondag bijeen om de productiedoelstellingen voor 's werelds grootste producenten te bespreken. Naar verwachting zullen zij voor slechts de tweede keer sinds de pandemie in Wenen persoonlijk bijeenkomen.

Een recent besluit om in plaats daarvan online te vergaderen heeft twijfel doen ontstaan over de vraag of de groep zal besluiten tot meer leveringsverlagingen of het beleid ongewijzigd zal laten. De vergadering vindt plaats terwijl de markten zich schrap zetten voor een op handen zijnde overeenkomst van de Europese Unie over het prijsplafond voor Russische olie, alsook voor een door het blok opgelegde deadline van 5 december voor een volledig embargo op de aankoop van ruwe olie uit Moskou over zee.

China's COVID lockdowns hebben de druk op de vraag en de prijzen nog verhoogd. De laatste peilingen voorspellen dat de Brent-olieprijzen de rest van 2022 boven de $100 per vat zullen blijven, maar volgend jaar zullen dalen tot ongeveer $93 als de economische bezorgdheid overheerst.

Grafiek: Verminderde productie https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lbpggnxwnpq/chart.png