SINGAPORE/HONGKONG, 22 okt - Tenzij China Evergrande Group snel stappen onderneemt voor een ordelijke herstructurering van zijn schulden en de verkoop van activa opvoert, zal zijn last-minute rentebetaling op obligaties deze week weinig doen om de steun van schuldeisers voor de ontwikkelaar te versterken, zeiden analisten en advocaten.

In een onverwachte zet, Evergrande overgemaakt een $ 83,5 miljoen coupon betaling verschuldigd aan offshore obligatiehouders, dagen voordat een 30-dagen respijtperiode eindigt op zaterdag, een persoon met directe kennis van de zaak zei op vrijdag https://www.reuters.com/world/china/china-evergrande-sends-funds-trustee-bond-coupon-due-sept-23-source-2021-10-22.

Met meer dan $300 miljard aan schulden wordt Evergrande, ooit China's best verkopende projectontwikkelaar, geconfronteerd met diepe scepsis over de vraag of het meer couponbetalingen op de korte termijn kan doen, nu de verkoop van onroerend goed in het jaar tot 20 oktober met 30% is gedaald.

"Hoewel de couponbetaling natuurlijk positief is, neemt ze de bezorgdheid over de liquiditeit van Evergrande tot de eerste vervaldag in het tweede kwartaal van 2022 en daarna niet weg", zegt John Han, partner bij advocatenkantoor Kobre & Kim in Hongkong.

"Dit toont alleen aan dat het bedrijf nog niet klaar is om het huis volledig te laten instorten door een massale cascade van kruiselingse wanbetalingen. Han zei: "Er is tijd nodig voor wat er nu gepland is.

Evergrande moet tussen 1 november en 28 december in totaal $340 miljoen aan coupons betalen op zijn offshore obligaties, bovenop de uitstaande gemiste betalingen.

De ontwikkelaar heeft bijna $20 miljard aan offshore schulden.

"Evergrande zal in de toekomst nog veel schulden hebben die op korte termijn moeten worden afgelost, en zijn fundamentals zoals de (woning)verkoop hebben geen duidelijke tekenen van verbetering gezien," zei Kenny Ng, een analist bij Everbright Sun Hung Kai.

"Tegelijkertijd weerspiegelt de huidige prijs van Evergrande's obligaties nog steeds het gebrek aan vertrouwen in de markt voor zijn toekomst," zei hij.

De aandelen van Evergrande sloten vrijdag 4,3% hoger, maar zijn tot nu toe dit jaar nog steeds met 82% gedaald. De prijzen van Evergrande's dollarobligaties stegen, waarbij de obligaties van april 2022 en 2023 met meer dan 10% stegen, zo blijkt uit gegevens van Duration Finance, hoewel ze nog steeds verhandeld worden op een zeer laag niveau van ongeveer een kwart van hun nominale waarde.

"De verkoop van het onderdeel (vastgoed)diensten mislukte en de verkopen in september en oktober werden steeds slechter," aldus Castor Pang, hoofd research bij Core Pacific. "Het heeft heel weinig cash."

Kredietanalist Iris Chen van Nomura zei in een nota dat het moeilijk was om de logica achter de laatste betaling volledig te begrijpen, tenzij Evergrande in staat is om meer couponbetalingen te doen tot half november.

Chen noemde het onvermijdelijk dat Evergrande in gebreke zou blijven en zei: "We denken eigenlijk dat het beter is dat het bedrijf eerder dan later in gebreke blijft om te voorkomen dat de schuld op het vasteland wordt terugbetaald met offshore activa."

Evergrande zag woensdag formeel af van plannen om een belang van $2,6 miljard in een van zijn belangrijkste eenheden te verkopen.

De belangrijkste eenheid van Evergrande zei op vrijdag dat het geen substantiële vooruitgang had geboekt bij het afstoten van de activa van de ontwikkelaar.

Hengda Real Estate Group Co zei dat China Evergrande niet kan garanderen dat het in staat zal zijn om te blijven voldoen aan de financiële verplichtingen uit hoofde van contracten, in een verklaring geplaatst op de website van de Shenzhen Stock Exchange die een echo was van een van Evergrande eerder in de week.

"Meerdere financieringskanalen zijn effectief gesloten voor ontwikkelaars als gevolg van het door de regering gevoerde beleid. Om deze kanalen te heropenen, moeten investeerders geloven dat deze bedrijven going concern kunnen blijven," zei Paul Lukaszewski, hoofd bedrijfsschulden, Azië-Pacific, bij abrdn.

"Dit betekent dat zij (projectontwikkelaars) voldoende toegang moeten hebben tot hun eigen kasstromen en tot herfinancieringsmogelijkheden om hun schulden af te lossen wanneer deze opeisbaar worden," zei hij. (Verslaggeving door Anshuman Daga in Singapore en Scott Murdoch in Hong Kong; aanvullende rapportage door Clare Jim; Redactie door Sumeet Chatterjee en Kim Coghill)