Evergrande, dat voor 300 miljard dollar aan verplichtingen heeft, wil volgende maand beginnen te onderhandelen over de herstructureringsvoorwaarden en zoekt naar activa op het vasteland om aan te bieden als extra kredietverbetering voor de houders van haar in Amerikaanse dollars luidende obligaties, aldus de mensen.

Evergrande, ooit China's best verkopende vastgoedontwikkelaar, is het middelpunt van een steeds diepere schuldencrisis in de vastgoedsector, waardoor meerdere ontwikkelaars het afgelopen jaar hun offshore schuldverplichtingen niet zijn nagekomen.

Omdat ontwikkelaars moeite hebben om financiering te vinden om projecten af te ronden en leveranciers te betalen, heeft de regering financiële instellingen vorige week een aantal richtlijnen gegeven om de liquiditeitskrapte te verlichten, zoals het verlenen van uitstel van terugbetaling van leningen.

De offshore schuld van Evergrande ter waarde van 22,7 miljard dollar, waaronder leningen en particuliere obligaties, wordt geacht in gebreke te zijn gebleven nadat eind vorig jaar betalingsverplichtingen niet waren nagekomen. Met weinig nieuwe financieringsmogelijkheden en een vertragende vastgoedverkoop begon Evergrande dit jaar aan een van de grootste schuldsaneringsprocessen in China.

Chinese ontwikkelaars zoals Evergrande - 's werelds grootste schuldenaar - hebben doorgaans weinig activa in het buitenland die kunnen worden gebruikt voor offshore schuldsanering. Als het plan om onshore activa te gebruiken werkelijkheid wordt en door offshore obligatiehouders wordt aanvaard, zou Evergrande de eerste Chinese ontwikkelaar zijn die deze activa gebruikt om de vooruitzichten van dergelijke schuldeisers op herstel van investeringen te verbeteren.

Evergrande zal deze maand geheimhoudingsverklaringen ondertekenen met obligatiehouders om de onderhandelingen van volgende maand voor te bereiden. De voorwaarden zullen begin volgend jaar definitief worden vastgesteld, aldus een van de mensen, die niet met naam en toenaam genoemd wil worden omdat ze niet met de media mogen praten.

Evergrande gaf geen commentaar.

ACTIVA ZOEKEN

Evergrande gaf in juli een weinig gedetailleerde herstructurering, maar bevestigde een bericht van Reuters dat het schuldeisers in het buitenland pakketten met activa zou aanbieden, waaronder mogelijk aandelen in twee in Hongkong genoteerde eenheden.

Het bedrijf zei te verwachten dat het due diligence-werk voor de groep snel na de update zou zijn afgerond en wilde voor het einde van het jaar een specifiek herstructureringsplan bekendmaken.

Het doel was om tegen november een voorstel in te dienen met de goedkeuring van de belangrijkste schuldeisers, vertelde een persoon die bekend was met het plan destijds aan Reuters.

Evergrande en de obligatiehouders proberen nu te bepalen welke activa op het vasteland kunnen worden aangeboden als kredietverbetering, aldus de twee personen.

Het vinden van dergelijke activa zal een uitdaging zijn, aangezien Evergrande de meeste van haar activa heeft verpand aan onshore schuldeisers en partijen zoals lokale overheden, aldus een derde persoon die dicht bij de ontwikkelaar staat.

Offshore zijn de belangrijkste activa in Hongkong overgenomen door schuldeisers.

Een andere uitdaging is een verzoek tot liquidatie dat in juni door een investeerder is ingediend en dat, indien succesvol, het herstructureringsplan van Evergrande in de war kan sturen doordat de waarde van de overzeese activa afneemt. De ontwikkelaar is van plan uitstel aan te vragen voor de volgende hoorzitting op 28 november, aldus een van de mensen.