De federale rekenkamer TCU heeft woensdag een uitspraak over de privatisering van Eletrobras met 20 dagen uitgesteld om de operatie te bestuderen, waardoor de regering hoopt dat het proces nog dit jaar kan worden voltooid.

De Eletrobras-aandelen, die volatiel waren over de vooruitzichten van privatisering, schoten in de late namiddaghandel in Sao Paulo omhoog op het nieuws en sloten 4,6% hoger.

Maar twee bronnen met kennis van de geplande aandelenverkoop zeiden dat het uitstel de regering het beste tijdschema voor investeringen zal ontnemen, waardoor zij waarschijnlijk minder geld hoopt op te halen.

Maandenlang hebben accountants van de TCU het plan om de staatscontrole over Eletrobras, of Centrais Eletricas Brasileiras SA, het grootste nutsbedrijf van Latijns-Amerika, af te staan, onder de loep genomen. Het bedrijf heeft een aandelenverkoop voorgesteld om minstens 25 miljard reais ($ 5,4 miljard) op te halen, terwijl het aandeel van de regering wordt verwaterd, zodat zij een minderheidsaandeelhouder wordt.

De rechter van de TCU, Vital do Rego, vroeg om nog eens 60 dagen om het plan verder te bestuderen, waardoor het tijdschema om het bedrijf dit jaar te privatiseren in feite zou zijn verstoord.

Maar andere leden van de rechtbank verminderden het uitstel tot 20 dagen, waardoor het mogelijk wordt de aandelen uit te geven voordat de politieke onzekerheid van de algemene verkiezingen in oktober en de campagnebeperkingen de beleggers ertoe brengen zich terug te trekken.

De koploper in de peilingen voor de verkiezingen in oktober is de kandidaat van de Arbeiderspartij en de voormalige linkse president Luiz Inacio Lula da Silva, die heeft gezegd dat hij tegen de privatisering van Eletrobras zou zijn.

Braziliaanse regeringsfunctionarissen en marktdeelnemers hadden gewaarschuwd dat een groter uitstel de plannen om de aandelen dit jaar te verkopen in duigen zou laten vallen.

Dat zou een tegenslag zijn voor president Jair Bolsonaro, die in oktober herverkiezing nastreeft en tot nu toe weinig heeft waargemaakt van de ambitieuze privatiseringen die hij bij zijn aantreden beloofde.

De rechters van de TCU zeiden dat zij onder sterke druk van de regering staan om de privatisering snel goed te keuren, die oppositiepolitici van de linkse Arbeiderspartij proberen te blokkeren door middel van gerechtelijke bevelen die zij hebben ingediend.

De kalender voor de privatisering is krap. Het ideale venster voor de aandelenuitgifte sluit half mei, waardoor de deal tegen het einde van deze maand van start zou moeten gaan, volgens een bankier die met de zaak vertrouwd is.

Do Rego heeft van het begin af aan kritiek geuit op de verkoop, en zijn bezorgdheid geuit over de gevolgen voor de elektriciteitstarieven en de waarde van de verlengingsvergoedingen voor de waterkrachtconcessies. Hij had reeds in december om meer tijd gevraagd om het plan te bestuderen.

In februari heeft de TCU één obstakel voor de operatie uit de weg geruimd door de 25,3 miljard reais aan concessievergoedingen voor waterkracht goed te keuren die Eletrobras aan de regering zou betalen bij de afronding van de privatisering.

Het bedrijf van zijn kant moet de financiële resultaten voor 2021 nog goedkeuren op een vergadering die gepland is voor 22 april en op 25 april een Form 20-F bij de Securities and Exchange Commission (SEC) publiceren, voordat het een prospectus voor het aanbod kan vrijgeven.

($1 = 4,6588 reais) (Verslaggeving door Ricardo Brito in Brasilia, Leticia Augusto Fucuchima en Roberto Samora in Sao Paulo, Rodrigo Viga Gaier in Rio de Janeiro Schrijven door Anthony Boadle Redactie door Brad Haynes, Marguerita Choy en Bernard Orr)