Casino, dat wordt gecontroleerd door de 73-jarige Jean-Charles Naouri, wordt geconfronteerd met een muur van schulden, te beginnen met ongeveer 1,3 miljard euro (1,42 miljard dollar) aan gedekte en ongedekte obligaties die volgend jaar vervallen voor Franse activiteiten, volgens kredietbeoordelaar S&P. Het bedrijf verlaagde onlangs zijn rating voor Casino en benadrukte dat het bedrijf "de huidige cash burn" moet herstellen.

Naouri heeft toegezegd 4,5 miljard euro aan activa bij Casino - eigenaar van de merken Monoprix, Franprix en Naturalia - te verkopen voor het einde van dit jaar, waarvan 90% in oktober vorig jaar al was afgerond.

Het bedrijf doet ook een deel van zijn belang in de Braziliaanse zelfbedieningsgroothandel Assai van de hand.

Maar een mogelijke deal tussen Teract en Casino, die zou kunnen leiden tot de samenvoeging van de detailhandelsactiviteiten van de twee groepen in Frankrijk in één entiteit, biedt geen oplossing voor de operationele uitdagingen waarmee Casino in Frankrijk wordt geconfronteerd, aldus verschillende analisten.

Teract verkoopt producten voor de tuin en voor huisdieren en heeft onder meer de merken Jardiland, Gamm Vert, Noa en Delbard.

"Een mogelijke fusie met Teract zou Casino geen nieuw geld opleveren en de operationele synergieën lijken ons minimaal of zelfs onbestaande", aldus Clement Genelot, analist bij Bryan, Garnier & Co.

De koers van Teract steeg woensdag met meer dan 6% nadat de twee bedrijven hadden bevestigd dat ze verkennende gesprekken waren begonnen, en met nog eens 6% op donderdag.

De aandelen van Casino stegen op beide dagen met ongeveer 1%, waarbij analisten aangaven meer details nodig te hebben over de structuur van een eventuele deal.

"De deal zal zo worden gestructureerd dat Casino zijn schuld kan verminderen," zei een bron dicht bij de huidige besprekingen, zonder verder uit te weiden.

Beide groepen weigerden verder commentaar te geven dan hun verklaringen van woensdag.

Genelot vroeg zich ook af waarom Teract een deal zou aangaan.

"Wij begrijpen niet waarom Teract zou aanvaarden dat het aansprakelijk wordt voor de enorme nettoschuld van Casino France Retail (volgens ons model geschat op ongeveer 3,9 miljard euro eind 2022) via een fusie, vooral als de LatAm-deelnemingen niet in de entiteit worden opgenomen", aldus Genelot.

niet worden opgenomen in de entiteit", aldus Genelot.

In zijn laatst gepubliceerde resultaten meldde Casino een nettoverlies voor de eerste helft van 2022.

"Ik zie niet in waar de zakelijke reden (voor een deal) ligt," zei een andere analist, die om anonimiteit vroeg.

"Maar dat zou niet de eerste keer zijn dat een deal wordt gesloten zonder enige zakelijke rationale."

Teract ging in augustus vorig jaar naar de beurs, nadat het een maand eerder was opgericht door een lege vennootschap, gesteund door miljardair Xavier Niel, investeringsbankier Matthieu Pigasse en zakenman Moez-Alexandre Zouari, te combineren met de detailhandel van agroconcern InVivo.

De geconsolideerde inkomsten van InVivo bedroegen 867 miljoen euro in 2021, terwijl de retailactiviteiten van Casino alleen al in Frankrijk 14,1 miljard euro opleverden, of bijna de helft van de omzet van de groep.

Zouari en Nouari hebben al een zakelijke band, aangezien Zouari eigenaar is van enkele Casino-supermarkten in Frankrijk die opereren onder de franchise van Groupe Casino. Het familiekantoor van Zouari antwoordde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar op de gesprekken.

($1 = 0,9161 euro)