Carnarvon Energy Limited (ASX:CVN) lijkt een impasse te hebben bereikt over het door JPMorgan geadviseerde verkoopproces, aangezien de toekomst van het bedrijf in handen blijft van joint venture-partner Santos. Carnarvon's belangrijkste bezit is haar aandeel in het Dorado olie- en gasproject voor de kust van West-Australië. De rest is eigendom van Santos.

Er wordt aangenomen dat beide partijen de activa graag willen verkopen. Dorado moet echter nog tot een definitieve investeringsbeslissing komen, en men gaat ervan uit dat een koper dat wil voordat hij zich vastlegt op de activa. Santos is momenteel echter niet bereid om de fondsen voor de ontwikkeling naar FID toe te zeggen en is van plan om de tijd te nemen.

Dit betekent dat de toekomst van Carnarvon echt in Santos' handen ligt. Vorig jaar liet Santos investeringsbank Goldman Sachs geschikte aanbiedingen voor het belang in het project beoordelen, maar het proces werd gepauzeerd toen het een fusie met Woodside Energy overwoog. JPMorgan is gemandateerd met de zoektocht naar een koper voor Carnarvon Energy.

Zoals DataRoom in augustus rapporteerde, werd het Taiwanese staatsoliebedrijf CPC Corporation op dat moment gezien als de meest waarschijnlijke koper van een bijkomend belang in Dorado. Andere mogelijke kandidaten waren Kufpec, Mitsui, Mitsubishi, Tokyo Gas, Osaka Gas en Jadestone Energy. Naar verluidt zijn zij later echter weggelopen.

CPC heeft al 10% van Dorado van Carnarvon gekocht, evenals Carnarvon's Pavo project voor een totaalbedrag van USS 146 miljoen. Santos heeft een belang van 80% in Dorado en de markt denkt dat Santos dat belang wil terugbrengen tot ongeveer 60%.