CAPITAL ONE FINANCIAL CORPORATION 
Enkele van 's werelds meest vooraanstaande investeringsbankiers en M&A-juristen die spraken op de Tulane Corporate Law Institute conferentie in New Orleans, zeiden dat het vertrouwen in de bestuurskamers is teruggekeerd als gevolg van verbeterde rentevooruitzichten, afnemende inflatie, sterke bedrijfswinsten en een robuuste aandelenmarkt.
"We gaan de goede kant op en misschien krijgen we groene scheuten te zien," zei Scott Barshay, voorzitter van de bedrijfsafdeling bij advocatenkantoor Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP. "Mijn gevoel zegt dat we nu aan het begin staan van een opleving en dat die nog wel een tijdje door zal gaan."
Volgens gegevens van Dealogic zijn de wereldwijde fusies en overnames dit jaar tot en met de eerste week van maart met 55% gestegen tot $601,79 miljard, vergeleken met dezelfde periode een jaar geleden. Het aantal transacties met een waarde van meer dan $10 miljard verdrievoudigde tot 10 ondertekende deals.
In januari sloot ontwerpsoftwarefirma Synopsys een deal van $35 miljard voor de kleinere rivaal Ansys. In februari ging Capital One akkoord met de overname van creditcardconcurrent Discover Financial in een aandelendeal ter waarde van $35,3 miljard.
"Ik weet niet waarom u hier zit, u zou naar buiten moeten gaan en die deals binnenhalen," vertelde Bill Anderson, senior managing director en hoofd van global activism en raid defense bij Evercore, op de conferentie.
Het sluiten van private equity deals bleef dit jaar echter op een laag pitje staan, na een terugval in de leveraged buyout volumes als gevolg van een piek in de financieringskosten waardoor grotere deals moeilijker te financieren waren.
Advocaten en bankiers zeiden ook dat het nog steeds meer tijd kost om deals af te ronden vanwege de regelgeving.
"De marktstandaard is nu dat niet elk bedrijf in een sprint hoeft te handelen," zei Barshay, en hij voegde eraan toe dat het aantal kleinere transacties dit jaar waarschijnlijk zal toenemen omdat ze minder weerstand ondervinden van antitrustregulatoren dan grotere deals.
Investeringsbankiers en advocaten verwachten dat het aantal door sponsoren gedekte transacties in de tweede helft van het jaar aanzienlijk zal toenemen, omdat schuldfinanciering naar verwachting goedkoper zal worden als gevolg van renteverlagingen. Het volume van door private equity gesteunde deals is dit jaar tot nu toe met 22,5% gestegen.
De Amerikaanse presidentsverkiezingen van dit jaar in november zetten advocaten en bankiers er ook toe aan om vooruit te plannen voor deals die mogelijk met meer regelgevend toezicht te maken krijgen, waarbij sommigen zeggen dat ze een korte pauze in de dealmaking zouden kunnen zien rond de tijd van de stemming, totdat er meer zekerheid is over het toekomstige beleid.
"Het enige wat we op dit moment weten over de verkiezingen is dat we waarschijnlijk dezelfde kandidaten zullen hebben als voor de verkiezingen van 2020, zei Audra Cohen, co-managing partner van de algemene praktijkgroep bij advocatenkantoor Sullivan & Cromwell.
Bankiers en advocaten verwachten ook een opleving in het sluiten van transacties onder invloed van aandeelhoudersactivisme, vooral omdat er een aantal nieuwe activistische fondsen zijn gelanceerd. Zelfs traditionele long-only beleggingsfondsen volgen het traditionele activistische draaiboek en passen tactieken toe zoals bedrijven aansporen om strategische herzieningen door te voeren of er bij de raad van bestuur op aandringen om het management te vervangen.
"Private equity heeft veel droog kruit, en er is veel kapitaal dat momenteel niet wordt ingezet," zei Anderson van Evercore. (Verslaggeving door Anirban Sen en Svea Herbst-Bayliss in New Orleans; Redactie door Daniel Wallis)
