De indexen voor computers, communicatieapparatuur en media op het Chinese vasteland zijn dit jaar met 29% tot 35% gestegen en overtreffen daarmee de stijging van slechts 3,5% van de CSI 300 index.

Volgens onderzoek van China Merchants Securities bedroeg de omzet van TMT-aandelen op sommige dagen, waaronder een aantal vorige week, meer dan 40% van de totale markthandel.

Beleggers zeggen te kopen in de hoop dat bots zoals ChatGPT van Microsoft een revolutie in de sector teweeg kunnen brengen, kosten kunnen besparen en nieuwe wegen naar groei kunnen openen.

Maar nu de angst om iets te missen toeslaat om de rally naar nieuwe hoogten te stuwen, maken analisten zich zorgen dat de winsten onstabiel kunnen worden, en er zijn al enkele tekenen dat dit de markten verstoort.

"Op de aandelenmarkt zal AI een epische kans zijn", aldus Niu Chunbao, een fondsbeheerder bij Wanji Asset Management, die zich zorgen maakte dat hij de rally miste en de afgelopen weken AI-aandelen kocht, nadat hij in februari zijn blootstelling aan nieuwe energie had verminderd.

Uit gegevens van Cinda Securities blijkt dat ook exchange-traded funds cash krijgen, waarbij op TMT gerichte fondsen in de afgelopen drie maanden een netto-instroom van 4 miljard yuan (580 miljoen dollar) kregen, een van de grootste aankopen in deze sector.

Maar nu de bredere marktwinsten haperen, met twijfels over de robuustheid van China's herstel na de COVID-19 pandemie, zuigt de razernij genoeg geld op om bredere risico's te vormen.

Een waarschuwing van februari in de staatsmedia heeft de trend niet gestopt.

"Het heveleffect van de TMT-sector wordt steeds duidelijker", aldus analisten van Guosheng Securities in een nota, terwijl anderen wijzen op fundamentals die wankel lijken.

Een opvallende verdrievoudiging van de aandelenkoers van chipmaker Cambricon Technology Corp heeft zijn marktwaarde tot boven $10 miljard gedreven, ondanks dat het bedrijf sinds 2017 verliezen rapporteert.

De aandelen van Beijing Haitian Ruisheng Science Technology zijn verviervoudigd, ook al waarschuwde de aanbieder van AI-opleidingsgegevens beleggers dat het geen substantiële ordergroei ziet door kunstmatige intelligentie gegenereerde inhoud (AIGC).

"De AIGC-handel is duidelijk oververhit", zei Yao Pei, hoofdstrateeg bij Hua Chuang Securities.

Aangezien de Chinese regering de ontwikkeling van technologie steunt, denken sommigen echter dat er uiteindelijk winnaars zullen opduiken, zelfs als de markt eerst uitdooft.

"De meeste bedrijven die in de razernij omhoog schoten zijn junkaandelen, die geen waarde op lange termijn hebben, en de investeringen zijn slechts Ponzi's", aldus Yuan Yuwei, fondsbeheerder bij Water Wisdom Asset Management.

"De junkaandelen zullen zeker inzakken, waarna we echte industrieleiders zullen zien opduiken."

($1=6,8891 Chinese yuan renminbi)