ESSEN (dpa-AFX) - Chemicaliënhandelaar Brenntag wil niet langer de Amerikaanse rivaal Univar Solutions kopen na openlijke kritiek van een van zijn aandeelhouders. Brenntag had pas eind november bevestigd dat het geïnteresseerd was in een overname. Het bedrijf "heeft vandaag besloten deze besprekingen niet voort te zetten", aldus de onderneming in een verklaring van één zin die maandagavond werd verspreid. Aandeelhouder Primestone Capital had zich een maand na het bekend worden van de plannen publiekelijk verzet. Beleggers reageerden opgelucht en het Brenntag-aandeel steeg dinsdag aanzienlijk aan de top van de Dax.

Na het begin van de handel steeg het aandeel meer dan vijf procent tot 63,80 euro. Een handelaar zei dat met de geannuleerde plannen het risico van een kapitaalverhoging van tafel was, en dat het aandeel bovendien goedkoper was dan dat van sectorgenoten. Vorig jaar presteerde het aandeel ondermaats en daalde in 2022 met bijna een kwart, terwijl de Duitse benchmarkindex zelf ruim twaalf procent verloor.

Primestone had opgeroepen tot de "onmiddellijke beëindiging" van de besprekingen met Univar. Op dat moment had de investeringsmaatschappij twee procent van de aandelen Brenntag in handen. Het in Essen gevestigde bedrijf gaf geen direct commentaar op de eis, maar benadrukte dat het "groot belang hecht aan een open en constructieve dialoog met alle Brenntag-aandeelhouders" bij de uitvoering van het plan om de waarde voor de aandeelhouders te verhogen.

Volgens Primestone moet Brenntag zich liever richten op het verbeteren van haar kernactiviteiten dan op een "riskante" overname. Daartoe riep de investeerder ook op tot een opsplitsing van het bedrijf. De aandeelhouder had ook kritiek op het ontbreken van de noodzakelijke goedkeuring van de aandeelhouders voor een overname. De risico's en onzekere factoren waren zeer groot, zoals een zorgvuldige beoordeling van een mogelijke aankoop had aangetoond. Primestone ging ervan uit dat er synergieverliezen zouden optreden die eventuele kostenverlagingen teniet zouden doen. Ook zouden antitrustprocedures waarschijnlijk lang en moeilijk zijn.

Van zijn kant stelde Primestone in de brief eisen waarmee Brenntag volgens de activistische investeerder haar balans zou kunnen oppoetsen en haar eigen beurswaardering zou kunnen verhogen van minder dan 60 euro destijds naar 150 tot 170 euro per aandeel in drie jaar tijd. Hiertoe heeft Primestone ook opgeroepen tot een aandeleninkoopprogramma ter waarde van 2,5 miljard euro.

Na jaren van "teleurstellende prestaties" was het ook tijd om het potentieel van Brenntag's Specialties en Essentials activiteiten te benutten door ze te splitsen in twee afzonderlijke beursgenoteerde bedrijven, voegde de verklaring eraan toe. Brenntag gaf ook geen commentaar op deze eisen.

Voor het bedrijf uit Essen zou de overname van Univar een keerpunt zijn geweest, aangezien het bedrijf voorheen bekend stond om kleinere overnames. Ten tijde van de publicatie van de plannen bedroeg de marktkapitalisatie van de Amerikanen ruim vijf miljard US dollar - en daarmee slechts iets minder dan de helft van de waardering van Brenntag.

Het bedrijf zelf was kort voor de bekendmaking van de plannen bescheiden over overnames. Een nieuw groeiplan tot 2026 voorzag in een aanzienlijke verbetering van de bedrijfsresultaten en meer uitgaven voor overnames. Er was echter slechts 400 tot 500 miljoen euro per jaar gepland.

Analisten waren overwegend positief over een mogelijke deal. Zo had Chetan Udeshi van JPMorgan een overname van Univar als strategisch aantrekkelijk bestempeld. Het resulterende potentieel voor Brenntag zou echter uiteindelijk afhangen van de prijs en de implementatie. Een overname leek ook logisch voor Laurence Alexander van Jefferies. Als dit zou gebeuren, zouden de twee grootste chemiehandelaren ter wereld fuseren, die samen een marktaandeel van ongeveer acht procent zouden hebben.

Barclays-analist Alex Stewart was daarentegen sceptisch. Een overname van Univar zou een strategische verschuiving betekenen in de prioriteiten van de chemiehandelaar, die hij ziet als een onwelkome afleiding in een overigens aantrekkelijk investeringsverhaal. Vanuit financieel oogpunt zou een deal zinvol kunnen zijn, aldus de deskundige. De strategische logica erachter moet echter in twijfel worden getrokken.