Toen de Tsjechische miljardair Daniel Kretinsky eerder dit jaar zijn zinnen zette op de Royal Mail, een van de meest iconische bedrijven van het Verenigd Koninkrijk, koos hij twee Wall Street-reuzen om hem te adviseren, net als BNP Paribas, dat zich wil vestigen in de fel concurrerende City-markt.

De overname van International Distributions Services, het moederbedrijf van Royal Mail, voor £3,57 miljard (€4,02 miljard) moet nog het groene licht krijgen van de Britse regering, maar het mandaat dat aan BNP Paribas is gegeven, toont de ambitie van de Franse bank in een markt die gedomineerd wordt door de meest prestigieuze lokale en Amerikaanse investeringsbanken.

Om dit te bereiken heeft de grootste bank van de eurozone in termen van activa haar fusie- en overnameteams versterkt en haar klantenbestand uitgebreid op het gebied van corporate broking, een typisch Brits segment van haar activiteiten dat bestaat uit het adviseren van bedrijven over hun beursstrategie en aandeelhoudersrelaties.

Het vergroten van zowel de naamsbekendheid als de zakelijke groei in een van 's werelds grootste financiële centra is een belangrijk onderdeel van de strategie van BNP Paribas Chief Executive Jean-Laurent Bonnafé voor de investment banking-activiteiten van de groep, die hij tijdens zijn 13-jarige ambtstermijn op grote schaal wereldwijd heeft ontwikkeld.

De inkomsten uit deze activiteiten waren de belangrijkste drijfveer achter de groei van 21% van het nettoresultaat van de groep in het tweede kwartaal, die BNP Paribas woensdag bekendmaakte.

"In plaats van een specifiek marktaandeel, is voor mij de progressie om een van de usual suspects te worden," vertelde Matthew Ponsonby, hoofd van BNP's wereldwijde bankactiviteiten in het VK en voorheen van Barclays, aan Reuters in een interview in Londen.

Op het spel voor de leidinggevende staat een aandeel van de Britse markt in het midden van een hausse in fusies en overnames. Eind april werden er 38 bedrijven aangeboden in het VK, het hoogste aantal sinds juni 2022, volgens makelaar Peel Hunt.

Gegevens van Dealogic laten ondertussen zien dat de inkomsten uit fusies en overnames sinds begin 2024 met 38% zijn gestegen ten opzichte van dezelfde periode in 2020, hoewel het totaal van £995 miljoen nog steeds iets onder de £1,06 miljard ligt die in dezelfde periode in 2023 werd gegenereerd.

DE KLOOF DICHTEN

Met een marktaandeel van 2,2% in 2023 staat de Britse investment banking-afdeling van BNP Paribas op de 15e plaats qua inkomsten, ver achter de top drie van Barclays, Goldman Sachs en JP Morgan, volgens gegevens van Dealogic. De Duitse rivaal Deutsche Bank staat op de 8e plaats.

In 2020, tijdens de COVID-19 pandemie, slaagde BNP Paribas erin om een marktaandeel van 3,5% te behalen, waarmee de Franse bank het gat opvulde dat sommige van zijn grootste concurrenten hadden achtergelaten.

Emmanuelle Bury, hoofd van BNP Paribas in het VK, geeft toe dat de concurrentie zwaar is, maar gelooft dat de Franse bank "de mogelijkheid heeft om het marktaandeel te vergroten", vertelde ze in een interview aan Reuters.

Een manier om dit te doen is voor de bank om haar zakelijke brokeractiviteiten te ontwikkelen met een groot aantal blue chip-bedrijven die in het VK genoteerd zijn.

Voorlopig is BNP Paribas in dit segment nog ver verwijderd van zijn concurrenten. De Franse bank is echter gegroeid van één klant in 2020 naar zeven in 2023, waaronder de luchtvaartmaatschappij easyJet, de hedgefondsbeheergroep Bridgepoint en de bottelaar en distributeur van Coca-Cola producten, Coca-Cola Europacific Partners.

In totaal vertegenwoordigen de zakelijke brokingklanten van BNP Paribas een marktkapitalisatie van £50 miljard, waarmee de Franse bank volgens Adviser Rankings Ltd op de 14e plaats staat in het Verenigd Koninkrijk.

Dit is vergelijkbaar met de klanten van marktleider Morgan Stanley met een waarde van £881 miljard in mei 2024, vóór JP Morgan (£844 miljard) en UBS (£695 miljard), volgens de marktonderzoeksleverancier.

GEEN NUMIS-TYPE TRANSACTIES

In tegenstelling tot sommige van zijn grote rivalen heeft BNP Paribas, dat 8.000 mensen in het Verenigd Koninkrijk in dienst heeft, niet geprobeerd om zich in te kopen in corporate broking om zijn groei te versnellen en zijn aanwezigheid te versterken, op dezelfde manier als de fusies tussen JPMorgan en Cazenove in 2009 en Deutsche Bank en Numis in 2023.

BNP Paribas heeft de voorkeur gegeven aan organische groei, door te investeren in zijn eigen activiteiten in plaats van achter grote doelen aan te gaan.

Op het gebied van advies bij fusies en overnames versterkt BNP Paribas zich ook intern. Het Britse team bestaat nu uit 13 personen, met de recente komst van een managing director van Perella Weinberg Partners.

In 2021 heeft de Franse bank Kirshlen Moodley van JPMorgan aangetrokken om het VK M&A-team te leiden en Tom Snowball, een voormalig uitvoerend directeur bij UBS, om het VK kapitaalmarktteam te leiden.

Deze inspanningen lijken vruchten af te werpen: terwijl BNP in 2022 qua volume op de 130e plaats stond in de M&A-ranglijst van Dealogic, is het in 2023 opgeklommen naar de 36e plaats en is het tot nu toe de nummer 8 van het jaar.

(Mathieu Rosemain doet verslag, met bijdragen van Tommy Reggiori Wilkes in Londen, Diana Mandiá bewerkt door Blandine Hénault)

door Mathieu Rosemain