BNP PARIBAS 
De overname van 3,57 miljard pond (4,63 miljard dollar) van de eigenaar van Royal Mail moet nog worden goedgekeurd door de Britse overheid, maar het mandaat toont de ambitie van de Franse bank om een speler te worden op de fel concurrerende City-markt, die wordt gedomineerd door lokale en Amerikaanse investeringsbanken.
Om dat te bereiken heeft de grootste bank van de eurozone naar activa haar M&A-teams versterkt en de gelederen van haar corporate broking-klanten uitgebreid.
Merkbekendheid en groei in een van 's werelds belangrijkste financiële centra zijn de sleutel tot de plannen van CEO Jean-Laurent Bonnafe voor BNP's investeringsbank, die tijdens zijn 13-jarige ambtstermijn wereldwijd is uitgebreid.
De omzet van Investment Banking was de belangrijkste motor achter de winstgroei van 21% j-o-j in het tweede kwartaal van de groep, die BNP woensdag bekendmaakte.
"In plaats van precieze marktaandelen, is voor mij de progressie om een van de usual suspects te worden," zei Matthew Ponsonby, hoofd van BNP's wereldwijde bankbedrijf in het VK, die in 2017 overkwam van Barclays, in een interview in Londen tegen Reuters.
Op het spel staat een deel van een oplevende Britse dealermarkt. Eind april werden er volgens Peel Hunt 38 bedrijven aangeboden in Groot-Brittannië, het hoogste aantal sinds juni 2022.
De inkomsten uit M&A-gerelateerde adviesvergoedingen zijn dit jaar tot nu toe met 38% gestegen ten opzichte van dezelfde periode in 2020, volgens Dealogic. Het totaal tot nu toe dit jaar van 995 miljoen pond ligt echter iets achter op de 1,06 miljard pond die in dezelfde periode in 2023 werd gegenereerd.
DE LEEGTE OPVULLEN
Met een marktaandeel van 2,2% in 2023 staat BNP's investment banking-afdeling in Groot-Brittannië op de 15e plaats qua inkomsten. Barclays, Goldman Sachs en JP Morgan vormen volgens Dealogic de top drie, terwijl de Duitse rivaal Deutsche Bank op de 8e plaats staat.
Het marktaandeel van vorig jaar was lager dan de 3,5% die BNP had in 2020, tijdens de COVID-19 pandemie - een periode waarin de Franse kredietverstrekker de leegte opvulde die sommige van zijn grotere concurrenten achterlieten.
Emmanuelle Bury, country head voor BNP Paribas in het VK, erkende de zware concurrentie, maar zei dat haar team zich zou richten op het helpen van Britse bedrijven om toegang te krijgen tot internationale financiering om nieuwe zaken te stimuleren. BNP had "ruimte om ons marktaandeel te vergroten", vertelde Bury in een interview aan Reuters.
Een manier om dat te bereiken is voor de bank om bedrijfsmakelaar te worden voor een groter aantal Britse beursgenoteerde blue-chipbedrijven, een rol die publieke Britse bedrijven moeten toewijzen aan een bank of effectenfirma om op te treden als een belangrijke tussenpersoon tussen hen en hun aandeelhouders.
De zakelijke brokeractiviteiten van BNP blijven aanzienlijk achter bij die van rivalen, maar de klantenkring is gegroeid van één in 2020 naar zeven vorig jaar, waaronder luchtvaartmaatschappij easyJet, alternatieve vermogensbeheerder Bridgepoint en discountretailer B&M.
Een andere klant, Coca-Cola Europacific Partners, een bottelaar en distributeur van Coca-Cola producten, is goed voor meer dan de helft van de 50 miljard pond van de totale marktkapitalisatie van alle zakelijke brokingklanten van BNP, waarmee de bank volgens Adviser Rankings Ltd op de 14e plaats in het VK staat.
Marktleider Morgan Stanley had vanaf mei 2024 klanten met een waarde van 881 miljard pond, vóór JP Morgan met 844 miljard pond en UBS met 695 miljard pond, volgens de marktonderzoeksleverancier.
GEEN NUMIS-ACHTIGE DEALS
In tegenstelling tot sommige van zijn grotere rivalen heeft BNP, dat 8.000 mensen in het Verenigd Koninkrijk in dienst heeft en voor 70 miljard euro aan leningen aan Britse bedrijven heeft uitstaan, niet geprobeerd om zich in te kopen in de bedrijfsmakelaardij om zijn groei te versnellen en zijn aanwezigheid te versterken.
JPMorgan's overname in 2009 van de Britse effectenmakelaar Cazenove gaf het bedrijf toegang tot een prestigieus klantenbestand, waaronder veel FTSE 100-bedrijven, bovenop de aandelenresearch.
Deutsche Bank betaalde vorig jaar ongeveer 410 miljoen pond voor Numis, een in Londen gevestigde boetiekbeleggingsbank, om het aanbod van de Duitse bank aan Britse bedrijfsklanten en institutionele beleggers uit te breiden.
BNP heeft daarentegen de voorkeur gegeven aan zogenaamde organische groei, waarbij het investeert in zijn eigen activiteiten in plaats van achter grote doelen aan te gaan.
De laatste belangrijke transactie van de investeringsbank was de overname in 2022 van de prime brokerage-activiteiten van Deutsche Bank, die de Duitse kredietverstrekker afstootte als onderdeel van een herstructureringsplan.
Een van de gebieden waarop BNP zich wil profileren is dealmaking. Het Britse adviesteam telt nu 13 mensen en onlangs is er een managing director van Perella Weinberg Partners bijgekomen om de lijst met private-equityklanten uit te breiden.
In 2021 nam de Franse bank Kirshlen Moodley van JPMorgan aan als hoofd van het Britse M&A-team en Tom Snowball, een voormalig uitvoerend directeur bij UBS, als hoofd van het Britse equity capital markets-team.
Deze inspanningen lijken enige vooruitgang te boeken.
In 2022 nam BNP qua volume de 130e plaats in op de M&A ranglijst van Dealogic, maar in 2023 klom het naar de 36e plaats en dit jaar staat het op de 8e plaats. Uitgedrukt in inkomsten is de stijging van de bank echter minder indrukwekkend, met een stijging van de 52e plaats in 2020 naar de 47e plaats dit jaar, zo blijkt uit de gegevens.
Verschillende analisten zeggen dat de Franse bank meer ruimte heeft om te groeien.
"Ze hebben laten zien dat ze in staat zijn om te concurreren met de grote grootwinkelbedrijven," zegt Johann Scholtz, een analist bij Morningstar. "Ze worden steeds meer gezien als de CIB (corporate and investment bank) die klanten willen gebruiken met een specifieke verwijzing naar Europa. " ($1 = 0,7739 pond) (Verslaggeving door Mathieu Rosemain Aanvullende rapportage door Tommy Reggiori Wilkes in LONDEN, Redactie door Anousha Sakoui en Tomasz Janowski)
