(ABM FN) Hoewel Bekaert zeker niet immuun is voor een economische terugval, blijven de marges op een structureel hoger niveau dan bij eerdere periodes van tegenwind. Dat stelde analist Frank Claassen van Degroof Petercam vrijdag in een rapport naar aanleiding van de publicatie van cijfers over het derde kwartaal.

De huidige waardering van Bekaert is volgens Claassen niet te hoog gezien het verbeterde profiel, waarbij Bekaert meer veerkracht en een hogere groei, marges en rendement laat zien.

Claassen verwacht dat de beleggers in toenemende mate zullen erkennen dat de verbeteringen structureel zijn. De aankomende beleggersdag op 7 december zal de transformatie volgens hem verder benadrukken. Dan zal ook duidelijk worden welke stappen Bekaert nog meer in dit transformatieproces wil zetten.

Claassen merkt op dat Bekaert, ondanks de uitdagende marktomstandigheden, zijn onderliggende EBIT-marge in 2023 nog steeds zal weten te verbeteren.

Lagere prijzen en volumes in de tweede helft van 2023 zullen waarschijnlijk betekenen dat de vrije kasstroom sterker zal zijn dan hij momenteel verwacht, wat gedeeltelijk de licht tegenvallende recurrente EBIT (REBIT) compenseert.

Claassen verwacht zijn REBIT-verwachting voor dit jaar met ongeveer 3 procent te verlagen tot ongeveer het midden van de afgegeven bandbreedte.

Ook de REBIT-verwachting voor 2024 zal waarschijnlijk met minstens enkele cijfers dalen.

Degroof Petercam handhaafde het koopadvies op Bekaert met een koersdoel van 52 euro.

Op de beurs van Brussel wordt het aandeel Bekaert vrijdagmorgen 1,4 procent lager verhandeld aan 39,10 euro.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer