De Braziliaanse real opende ongeveer 2% zwakker en bereikte een laagste punt in een maand, maar steeg aan het begin van de middag met ongeveer 0,8%. De Bovespa aandelenindex zakte bij de opening met 2%, veerde op tot 1,3% en noteerde aan het begin van de middag 0,6% lager.

Handelaren zeiden dat de groeiende hoop op een ordelijke overgang de markten ondersteunde. De verslagen president Jair Bolsonaro had meer dan 17 uur na de verkiezing nog geen publieke opmerkingen gemaakt. Enkele van zijn belangrijkste bondgenoten hebben publiekelijk erkend dat Lula de race had gewonnen, waardoor de bezorgdheid over betwiste verkiezingsresultaten werd weggenomen.

De directeur van Reach Capital, Ricardo Campos, zei dat een rustige omgeving na de verkiezingen opluchting brengt. "Er zal geen overgangsprobleem zijn, zelfs als Bolsonaro slecht reageert, hebben de meeste van zijn bondgenoten de overwinning van Lula al erkend".

De vrees voor meer interventionistisch beleid en geen steun voor privatisering deed aandelen van staatsbedrijven zoals oliemaatschappij Petrobras, die maandagochtend ongeveer 8% daalde, terwijl de staatslening Banco do Brasil SA 5,2% daalde.

Xavier Hovasse, hoofd Emerging Equities bij Carmignac, zei dat hij liever wegblijft van staatsbedrijven vanwege de verwachte hogere interventies.

Onderwijsbedrijven zoals Yudqs en Cogna reageerden daarentegen positief op de overwinning van Lula, samen met woningbouwer MRV en enkele consumentenbedrijven, die tot de grootste stijgers op de Bovespa behoorden. De Arbeiderspartij van Lula heeft een geschiedenis van beleid ter ondersteuning van huizenbouwers met lage inkomens, hoger onderwijs en consumentenuitgaven.

Hovasse heeft een voorkeur voor bedrijven die vooral gericht zijn op de binnenlandse vraag en op groeithema's zoals financiën, gezondheidszorg, digitale economie en energie.

Analisten van Goldman Sachs zeiden dat de verwachtingen voor voortgezette inkomenssteun en een mogelijk programma voor de herstructurering van de consumentenschuld onder de beleidsvoorstellen van Lula als steun voor de binnenlandse consumptie kunnen worden beschouwd.

Patrick Esteruelas, hoofd wereldwijd onderzoek bij Emso Asset Management, ziet meer beleggers die willen profiteren van renteverschillen, wat een valutarally ondersteunt.

Beleggers kijken nauwlettend uit naar aanwijzingen over Lula's aantredende kabinet en tekenen dat Bolsonaro de resultaten in twijfel zal trekken, wat de politieke spanningen zou kunnen aanwakkeren.

Alejandro Arevalo, hoofd schuldpapier van opkomende markten bij Jupiter Asset Management in Londen, zei dat de grote vraag voor beleggers de fiscale uitgaven zijn.

"Hoe denkt men de sociale uitgaven te financieren? Gaan we enkele belastinghervormingen zien, of waar komt de meevaller vandaan om het begrotingstekort onder controle te houden?". aldus Arevalo.

Lula is tijdens de campagne terughoudend geweest over mogelijke kabinetskeuzes, maar naar verwachting zullen verschillende vertrouwde bondgenoten van zijn Arbeiderspartij (PT) op 1 januari sleutelposities in de nieuwe regering innemen.

"De markt zal zich vooral richten op Lula's benoeming tot minister van Financiën en Begrotingsplanning", aldus analisten van Citi.

Volgens hun rapport is de meest waarschijnlijke uitkomst een benoeming van een bekende PT-politicus zoals Alexandre Padilha, gesteund door een gerespecteerd economisch team dat dichter bij de inauguratie van Lula zou worden aangekondigd.

PROTESTS

Maandagochtend waren er enkele snelwegblokkades door truckers die protesteerden tegen de verkiezingsuitslag, maar prominente landbouworganisaties hebben de beweging veroordeeld.

De meeste analisten zeiden te verwachten dat elke poging van Bolsonaro om de uitslag aan te vechten van korte duur zou zijn.

Francisco Levy, hoofdstrateeg bij Empiricus Investimentos, zei dat een gunstige internationale reactie op Lula de markten op korte termijn kan helpen. Lula werd snel gefeliciteerd door het Witte Huis en Europese regeringen.

De premie die beleggers vragen voor Braziliaanse obligaties in harde valuta ten opzichte van Amerikaanse Treasuries, een veilige haven, is maandag gestegen van 272 basispunten op vrijdag naar 264 basispunten.