Felipe Thut, directeur bij Bradesco BBI, de investeringsbank die in handen is van Banco Bradesco SA, verwacht dat de totale lokale schulduitgifte dit jaar ongeveer 430 miljard reais (83 miljard dollar) zal bedragen. Tussen januari en augustus stegen de emissies met 30% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. "Het huidige volume aan uitgegeven schuld in reais is ongeveer het dubbele van het niveau van 2020, zelfs met een veel hogere rente dan toen", voegde Thut eraan toe.

Lokale vastrentende emissies vertegenwoordigden 96% van de kapitaalmarktactiviteit in Brazilië in augustus, volgens industriegroep Anbima, zelfs toen de benchmarkrente Selic 13,75% bereikte, tegen een laagterecord van 2% in 2020.

Volgens gegevens van Refinitiv is het uitgiftevolume van aandelen dit jaar in dollars met 53,5% gedaald en ligt het volume van fusies en overnames ook 31% lager dan in dezelfde periode een jaar geleden. De onzekerheid over de presidentsverkiezingen weegt op de transacties, evenals de volatiliteit van de wereldwijde rente.

Grote lokale instromen in vastrentende portefeuilles wakkeren de vraag naar particuliere schulden aan, aldus Thut. Vastrentende fondsen ontvingen in de 18 maanden tot juli een netto-instroom van 309 miljard reais (59 miljard dollar).

Een andere factor is dat de groei dit jaar hoger is dan verwacht, waardoor bedrijven schulden uitgeven om de expansie te financieren, aldus Thut.

Van belastingen vrijgestelde obligaties voor infrastructuur, vastgoed of landbouwbedrijven hebben lagere kosten en zijn de eerste keuze voor bedrijven, die in de eerste vijf maanden van 2022 de 20 miljard reais benaderden.

De bestuurder denkt dat het volume van aandelenemissies, met name beursintroducties, weer kan toenemen zodra duidelijk wordt wanneer de Braziliaanse centrale bank de rente gaat verlagen. Brazilië kende vorige maand deflatie doordat de brandstofprijzen daalden.

Tot dusver waren er dit jaar geen beursintroducties in Brazilië, maar wel 18 vervolgaanbiedingen. Vorig jaar waren er 78 transacties, waaronder 46 IPO's, volgens de gegevens van Refinitiv. Thut zei dat Bradesco BBI dit jaar geen wijzigingen in het team zal aanbrengen, omdat de bank een herstel op de aandelenkapitaalmarkten op middellange termijn verwacht.

($1 = 5,2037 reais)