De zwakkere vooruitzichten kunnen eerder wijzen op een zekere overcapaciteit in de chipfabrieken die tijdens de pandemie al de dure machines van ASML hadden aangeschaft en deze thans in sterkere mate kunnen benutten om meer chips te produceren, aldus sommige analisten.

Met een verlies van 16 % in één sessie brak het aandeel van ASML een 26 jaar oud record. De Nederlandse collega ASM International (-14%) was een bijkomend slachtoffer. De resultaten werden per ongeluk tijdens de sessie gepubliceerd, wat het beursdrama versterkte. Oorspronkelijk hadden de cijfers vanochtend om 7 uur bekendgemaakt moeten worden. ASML verwacht nu een totale netto-omzet van 30 tot 35 miljard euro in 2025, terwijl de markt mikte op 36 miljard euro. De brutomarge zal maximaal 53 % bedragen, terwijl de consensus 53,9 % verwachtte.

"Het is duidelijk dat de orders voor het derde kwartaal erg laag zijn. Ik ken niemand, waar dan ook, die dacht dat zo'n laag cijfer mogelijk was," zei Jefferies-analist William Beavington gisterenavond. Hij adviseert voorzichtigheid met betrekking tot orders uit China, die sneller dan verwacht zouden kunnen dalen.

Dans le rang

Weer in de rij?

De herziening van de doelstellingen leidde tot een daling van een groot deel van de halfgeleiderindustrie, aangezien ASML een quasi-monopolie heeft op de essentiële tools die worden gebruikt door TSMC, Intel en Samsung Electronics om geavanceerde chips te maken. Amerikaanse groepen die blootgesteld zijn aan de chipproductie, zoals Applied Materials, LAM Research en KLA Corporation, verloren in het kielzog van ASML allemaal meer dan 10 %. Zelfs AI-ster Nvidia (-4,7%) werd getroffen.

Groeiende capaciteit

Aangewakkerd door de sterke vraag naar chips tijdens de pandemie, hebben fabrikanten hun productiecapaciteit vergroot. Deze groei stabiliseerde toen de toeleveringsketens versoepelden, waardoor ze konden wachten met het bestellen van nieuwe tools totdat hun fabrieken klaar leken te zijn om meer orders te verwerken.

Volgens analisten zijn de prognoses van ASML een laat teken van wat zich al maanden afspeelt in deze chipfabrieken.

Het bedrijf verklaarde in een persbericht dat ondanks de opkomst van chips gerelateerd aan kunstmatige intelligentie andere sectoren van de halfgeleidermarkt zwakker bleven dan verwacht, wat ertoe leidde dat bedrijven die logische chips maken hun bestellingen uitstelden en klanten die geheugenchips maken slechts "beperkte" capaciteitsverhogingen voorzagen.

Benuttingsgraad van 81 %

Volgens Dan Hutcheson, vicevoorzitter van analysebedrijf TechInsights, verminderen Intel, TSMC en Samsung hun bestellingen bij ASML omdat zij zich realiseren dat de capaciteiten voldoende zijn. De benuttingsgraad van de chipfabrieken bedraagt dit jaar ongeveer 81 %, maar fabrikanten hebben de neiging om in infrastructuur te investeren wanneer deze benuttingsgraad zo’n 95 procent bereikt, aldus Hutcheson. Intel heeft de uitbreiding van zijn fabrieken vertraagd, wat suggereert dat Samsung en TSMC evengoed voorzichtig zullen zijn.

De chipvoorraden blijven hoog en chipfabrikanten zijn efficiënter geworden met de tools van ASML, wat betekent dat ze meer chips kunnen maken zonder meer meer machines te hoeven bestellen.

"Op lange termijn komt alles goed"

Handel Jones, CEO van International Business Strategies, die de ontwikkelingen in de chipindustrie volgt, heeft het aantal stappen waarin de vlaggenschipmachines van ASML worden gebruikt, soms met bijna een derde verminderd.

Volgens Jones zou Samsung bijvoorbeeld in staat kunnen zijn om geavanceerde technologie te gebruiken voor het etsen van chips om het aantal gebruiksstappen van de vlaggenschipmachines van ASML van vijf of zes naar één of twee te verminderen. Als dat lukt, zou Samsung een aanzienlijke overcapaciteit kunnen hebben voor deze machines, bekend als extreemultraviolet-lithografiemachines. Jones verklaarde dat hij geen van zijn algemene prognoses voor de chipindustrie heeft gewijzigd, die een groeiende vraag naar AI-chips en geheugenchips specifiek voor AI voorspellen. "Dit is een kortetermijnincident. Op de lange termijn komt alles goed," aldus Jones.