Maar het verhaal van drie van 's werelds grootste centrale banken, die hun eerste beleidsvergaderingen van 2023 houden, is niet dat van een "Goudlokje"-scenario van een zachte groeivertraging en een geleidelijke vermindering van de inflatie.

Kevin Buckland in Tokio, Dhara Ranasinghe en Naomi Rovnik in Londen en Ira Iosebashvili en Lewis Krauskopf in New York werpen een blik op de komende week op de markten.

1/ZAL DE FED PLOOIEN?

Zal de Federal Reserve haar havikistische retoriek afzwakken in het licht van de afkoelende inflatie of blijft zij bij haar standpunt? Beleggers verwachten over het algemeen een renteverhoging van 25 basispunten tijdens de bijeenkomst van 1 februari en dat de rente niet boven de 5% uitkomt.

Fed-functionarissen hebben echter aangegeven dat zij verwachten dat de belangrijkste beleidsrente dit jaar een top van 5,00-5,25% zal bereiken.

De signalen van de Fed kunnen een belangrijke rol spelen bij het bepalen van de levensduur van de rally tot nu toe dit jaar. Dollarbars zullen ondertussen uitkijken naar dovish reacties die een verdere daling van de greenback zouden kunnen versnellen.

De munt is bijna 11% gedaald sinds hij in september vorig jaar zijn hoogste punt van meerdere decennia bereikte.

GRAFIEK - Zomerpiek

https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/xmvjklalzpr/chart.png

2/ TERUG VAN PAUZE

De Chinese markten zijn terug van de een week durende Lunar New Year vakantie en zullen proberen de draad weer op te pakken waar ze gebleven waren - op een piek van vijf maanden voor blue chips van het vasteland.

De stemming zou positief moeten blijven nadat ambtenaren zeiden dat het aantal COVID-doden met ongeveer 80% is gedaald ten opzichte van de piek eerder deze maand.

Sommige deskundigen suggereren zelfs dat de stijging van het aantal gevallen nadat de regering vorige maand abrupt haar nul-COVID-beleid heeft teruggedraaid, heeft geleid tot een hyper snelle kudde-immuniteit.

Het effect van China's Grote Heropening kan komende dinsdag tot uiting komen in de PMI's, waarbij de dienstensector weer groeit. De verwerkende industrie krimpt waarschijnlijk nog steeds, maar dat heeft veel te maken met de timing van de nieuwjaarsvakantie.

GRAFIEK - China's herstellende bedrijvigheid

https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/PMI/gdpzqwozmvw/china-pmi-2022.jpg

3/ UW BEURT, ECB

De ECB komt donderdag bijeen en er wordt algemeen aangenomen dat zij de rente met 50 basispunten zal verhogen tot 2,5%. De markten zijn vooral geïnteresseerd in wat er daarna gebeurt en dat is niet duidelijk.

De beleidshaviken dringen nu al aan op meer van hetzelfde in maart. De inflatie ligt immers ruim boven de doelstelling van 2%, zoals zal blijken uit de voorlopige gegevens over januari die woensdag bekend worden gemaakt.

Futures gaan uit van een verdere verstrakking met 100 basispunten tussen nu en juli. Amundi gaat ervan uit dat de ECB-rente kan oplopen tot 4%.

Maar de duiven worden luider. Ja, de inflatie is hoog, maar niet meer dan een recordhoogte, zeggen ze. Voorzichtigheid is dus geboden alvorens zich vast te leggen op renteverhogingen na februari.

De markten, die worden opgezweept door de verschillende meningen, verwachten dat de ECB met één stem spreekt. Dat is althans de hoop.

GRAFIEK - ECB zal naar verwachting opnieuw verhogen

https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/zjvqjebzqpx/chart.png

4/HET "A"-TEAM

De drie "A's" - Apple, Amazon en Alphabet - drie van de vier grootste Amerikaanse bedrijven naar marktwaarde - rapporteren donderdag allemaal hun resultaten.

Meer dan 100 bedrijven in de S&P 500 publiceren resultaten nu het winstseizoen in volle gang is.

Microsoft, de vierde van de Amerikaanse megacaps, heeft al resultaten gerapporteerd. Zijn cloudactiviteiten haalden de doelstellingen van Wall Street, maar gaven een matte prognose die de bredere techsector weinig vrolijk stemde.

Technologiebedrijven staan over het algemeen onder druk om te groeien en tegelijkertijd kosten te besparen in de aanloop naar een mogelijke recessie. Volgens gegevens van Refinitiv IBES van dinsdag zijn de inkomsten van de S&P 500 met 2,9% gedaald ten opzichte van het jaar ervoor.

GRAFIEK - Big tech's winstgroei op de proef gesteld

https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/mypmogzgmpr/chart.png

5/HET EINDE KAN NABIJ ZIJN

De Bank of England, de eerste van de grote centrale banken die havikistisch wordt, zal naar verwachting haar tiende renteverhoging sinds december 2021 doorvoeren.

De geldmarkten voorspellen dat de BoE de rente met 0,5 procentpunt zal verhogen tot 4%. De algemene inflatie daalde in december tot 10,5%, maar is nog steeds meer dan vijf keer zo hoog als de officiële doelstelling van de bank.

Analisten van Deutsche Bank zeggen dat dit de laatste "krachtige" verhoging van de BoE zal zijn. Recente gegevens wijzen op een sterke inkrimping van de Britse bedrijfsactiviteit en matige kerstverkopen.

Economen gepolst door Reuters verwachten nu dat de BoE stopt bij 4,25%. Maar velen noemen de aanhoudende kerninflatie, exclusief voedsel- en energiekosten, als de belangrijkste reden dat ze er wel eens naast zouden kunnen zitten.

GRAFIEK - Inflatie mixed bag

https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-ECONOMY/jnvwywzdkvw/chart.png