Een blik op de komende dag op de markten van Dhara Ranasinghe.

Terug naar de markten versus de Amerikaanse Federal Reserve.

Terwijl de centrale bank woensdag het begin van renteverlagingen uitstelde tot misschien wel december, zijn de markten (en veel economen) het daar niet mee eens.

Handelaren schatten de kans op een renteverlaging met een kwart punt in september op ongeveer 65% en rekenen min of meer volledig op een renteverlaging voor de vergadering in november -- die twee dagen na de Amerikaanse presidentsverkiezingen plaatsvindt.

De meest recente inflatiecijfers bieden een verklaring voor het feit dat de markten de eigen mening van de Fed over wanneer een eerste renteverlaging waarschijnlijk zal plaatsvinden, negeren.

De consumentenprijzen in de VS bleven onverwacht onveranderd in mei - een teken dat de prijsdruk afneemt, ook al is de totale inflatie op jaarbasis nog steeds hoog met iets meer dan 3%.

De meeste economen bleven uitgaan van twee renteverlagingen, te beginnen in september, met het argument dat de inflatie de hoek had omgebogen na een sterke stijging in het eerste kwartaal.

Het lijkt er dus op dat de wereldmarkten ervoor hebben gekozen om zich te laten leiden door de inflatiecijfers, die slechts enkele uren voor de monetaire beleidsverklaring van de Fed werden gepubliceerd, in plaats van door de Fed-berichten.

Om eerlijk te zijn hebben de beleidsmakers van de Fed echter - een of twee keer - gezegd dat ze zullen reageren op de binnenkomende gegevens.

Beursfutures wijzen op een positieve start voor Wall Street, een dag nadat de S&P 500 en Nasdaq voor de derde opeenvolgende dag recordhoogtes boekten.

De rente op Amerikaanse staatsobligaties is hoger, maar slechts bescheiden.

Voor sommigen zouden tekenen van dalende inflatie een positief teken kunnen zijn voor de grote delen van de aandelenmarkt die zijn weggezakt in een rally geleid door Big Tech.

Ja, de S&P 500 is dit jaar met ongeveer 14% gestegen, maar ongeveer 60% van het rendement is te danken aan zes bedrijven waarvan de aandelen een buitenproportionele weging in de index hebben: Nvidia, Microsoft, Apple, Meta Platforms, Alphabet en Amazon.com, blijkt uit gegevens van S&P Dow Jones Indices.

HANDELSSPANNINGEN

De wereldwijde handelsspanningen zullen waarschijnlijk in het middelpunt van de belangstelling blijven staan.

Beijing hoopt dat de Europese Unie de heffingen op Chinese elektrische voertuigen (EV's) zal heroverwegen en niet verder in de "verkeerde richting" zal gaan om haar auto-industrie af te schermen van concurrentie, aldus staatspersbureau Xinhua.

De op woensdag aangekondigde stappen van de EU komen minder dan een maand nadat Washington plannen bekendmaakte om de heffingen op Chinese EV's te verviervoudigen tot 100%.

Beijing heeft het argument van de EU en de VS verworpen dat de Chinese EV-industrie een overcapaciteit heeft die een bedreiging vormt voor overzeese autofabrikanten door gesubsidieerde export.

Gezien de onzekerheid is het niet verrassend dat Europese auto-aandelen donderdag 2% zijn gedaald, maar grote Chinese fabrikanten van elektrische auto's, zoals BYD, veerden op.

De leiders van de Groep van Zeven (G7) beginnen ondertussen aan hun jaarlijkse top om de steun voor Oekraïne in de oorlog met Rusland te steunen en om met één stem te spreken tegen de politieke en economische ambities van China.

Ook in Europa staan de campagnes in Groot-Brittannië voor de nationale verkiezingen van 4 juli in de schijnwerpers, waarbij de leider van de grootste oppositie, Labour, Keir Starmer, de agenda van zijn partij voor de regering zal onthullen. Opiniepeilingen geven aan dat Labour de verkiezingen zal winnen.

Belangrijke ontwikkelingen die donderdag meer richting zouden moeten geven aan de markten:

- Bank of Japan begint tweedaagse vergadering

- PPI VS mei

- Veilingen: Amerikaanse 30-jaars obligaties