Groei van de verkopen en uitdagingen in China

De groei van de verkopen van Apple zou dit jaar enkelcijferig moeten zijn, voornamelijk gedreven door zijn dienstenactiviteiten. De productverkopen blijven echter stabiel, vooral in China, waar Apple voor aanzienlijke uitdagingen staat. De handelsconflicten tussen de Verenigde Staten en China onder de regering-Trump zouden ook problemen kunnen opleveren (invoerrechten op producten uit China), hoewel het bedrijf kan profiteren van Amerikaanse vrijstellingen. Een verslechtering van de relaties zou de productverkopen kunnen schaden in een al moeilijke markt voor Apple.

Integratie van AI en productvooruitzichten

De integratie van ChatGPT met Siri, aangekondigd in december 2024, vertegenwoordigt de grootste AI-update voor iOS tot nu toe. Het is echter een bewijs van een aanzienlijke achterstand op het gebied van AI: Apple is er niet in geslaagd een conversatie-AI te creëren op het niveau van die van OpenAI. Deze innovatie zal echter ongetwijfeld de gebruikerservaring verbeteren en productupgrades stimuleren. De lancering van de iPhone 17 in september 2025 zou moeten profiteren van deze integratie, hoewel de zwakte van consumenten in China, een cruciale markt voor het Californische bedrijf, deze impact kan beperken.

De dominante positie van de App Store

Sinds januari heeft Kevan Parekh, de nieuwe CFO van Apple, die Luca Maestri vervangt, onlangs moeilijke vragen moeten beantwoorden voor een Londens gerechtshof over de marges van de App Store. De eisers beweren dat Apple marges van meer dan 75 % realiseert op de App Store, wat Parekh betwist, stellend dat deze cijfers niet nauwkeurig zijn. Een antitrustzaak beschuldigt Apple van monopolie op de applicatiemarkt, met een eis van 1,75 miljard euro voor vermeend buitensporige commissies. Apple verdedigt zich door de voordelen van zijn iOS-ecosysteem te benadrukken. Om te voldoen aan de Europese regelgeving heeft Apple maatregelen geïntroduceerd waarmee ontwikkelaars alternatieven voor de App Store kunnen aanbieden, maar de controverse blijft bestaan.

Onder de andere klachten zijn zorgen over een betaling van 20 miljard dollar van Google aan Apple voor de status van standaardzoekmachine, die bedreigd zou kunnen worden door een antitrustbesluit van het Amerikaanse ministerie van Justitie.

Uitdagingen op de Chinese markt

De iPhone-verkopen in China hebben een vertraging gekend, met een daling van 48 % in november 2024 ten opzichte van het voorgaande jaar. Apple blijft marktaandeel verliezen in China, met een geschatte daling van 400 basispunten in november. De toegenomen concurrentie van Huawei, dat onlangs zijn nieuwe telefoon (de Mate 70) heeft gelanceerd, zou de druk op de iPhone-verkopen in China op korte termijn kunnen handhaven.

Productievoorspellingen voor de iPhone

Apple heeft zijn productievoorspellingen aangepast om de verkoopgegevens en zijn strategie weer te geven. De verkopen van de iPhone 16 blijven stabiel, met een lichte stijging voor de Pro- en ProMax-modellen, maar een daling met dubbele cijfers voor de modellen 16 en 16 Plus ten opzichte van het voorgaande jaar. Apple is van plan de iPhone 16 nog enkele jaren te blijven verkopen vanwege zijn compatibiliteit met AI. Voor 2025 wordt de productie van de iPhone 17 geschat op 94 miljoen eenheden, met conservatieve productieplannen voor het model 17 Plus.

Vooruitzichten voor iPad en MacBook

De verkopen van de iPad Pro OLED-modellen zijn lager dan verwacht vanwege hun hoge prijs. Apple is van plan OLED te blijven gebruiken voor de Pro-modellen, maar de komst van de Air-modellen is uitgesteld tot 2028 of later. Deze beslissing zou ten goede kunnen komen aan de LCD-waardeketen van Apple.

Waardering

Apple staat voor een reeks uitdagingen voor 2025, variërend van geopolitieke spanningen tot economische onzekerheden, en een toegenomen concurrentie in China. Hoewel de integratie van AI en productinnovaties kansen bieden, blijft voorzichtigheid geboden voor investeerders. Het is moeilijk om meer dan 30 keer de winst van 2025 te betalen voor een enkelcijferige groei, menen investeerders.

Warren Buffett verkoopt zijn Apple-aandelen

In dit verband merken we de goed getimede verkoop op door de eerbiedwaardige Warren Buffett, die het grootste deel van zijn positie in Apple het afgelopen jaar heeft verkocht. Hij begon zijn positie in 2016, toen het bedrijf massaal zijn eigen ondergewaardeerde aandelen terugkocht. Hoewel het "orakel van Omaha" in 2016 niet aarzelde om Apple-aandelen te kopen tegen 13 keer de winst, kiest hij er begin 2025 voor – bij 31 keer de winst en gezien de huidige (en potentiële toekomstige) uitdagingen – om zijn positie te verkleinen. Begrijpelijk.