Emily behoorde tot het leger van kleine beleggers die de aandelenmarkten in 2021 opgeschud hebben. Sommigen verdienden fortuinen door hedgefondsen uit te persen uit shortposities op zogenaamde "meme"-aandelen zoals detailhandelaar GameStop en bioscoopconcern AMC Entertainment.

Maar AMC bleek Emily's ondergang te zijn. Toen de aandelen rond de $15 schommelden, begon ze met de verkoop van "naked call options" waarmee de houders de onderliggende aandelen van haar konden kopen tegen een vooraf afgesproken prijs. Maar in plaats van te dalen, zoals verwacht, steeg het AMC aandeel explosief.

Naakte opties betekenden dat Emily de aandelen niet echt bezat. Toen de AMC-aandelen op 2 juni 72,62 dollar bereikten, kwamen de margestortingen - in wezen een vraag om geld om haar effectenrekening aan te vullen.

"Ik was aan de telefoon met (makelarij) TD Ameritrade's marge team, hen te vertellen om me meer tijd te geven ... maar het was of ik verkoop het of zij verkopen het," zei ze. Uiteindelijk, zei ze dat ze geliquideerd haar portefeuille, het verliezen van $ 670.000.

Voor een gerelateerde grafiek op AMC Surge, klik: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akvezodylpr/amc.PNG

Emily is niet de echte naam van de handelaar, maar ze verstrekte documenten die haar identiteit bevestigen. Reuters kon de omvang van haar verliezen niet onafhankelijk verifiëren, maar bekeek makelaarsafschriften waaruit bleek dat ze in mei omvangrijke callopties op AMC en andere aandelen had verkocht.

"Het was erg verwoestend. Ik kon niet slapen," zei Emily. Nadat ze eind 2019 haar baan bij personeelszaken opgaf om fulltime te handelen, werkt ze nu als bezorger.

Haar verhaal is een waarschuwend verhaal over wat er kan gebeuren als bloeiende markten onervaren beleggers verleiden om alles te riskeren.

Maar voor elke Emily is er een kleine handelaar die dit jaar heeft gesurft op de hausse op de aandelenmarkt, gestimuleerd door het economisch herstel, het bijdrukken van geld door de centrale bank en het uitdelen van overheidsgeld.

TD Ameritrade, de broker die Emily gebruikte, zegt samen met broker Schwab dit jaar zes miljoen nieuwe rekeningen te hebben toegevoegd.

De omstandigheden waren rijp voor retailhandel, zelfs al voor de pandemie, toen nieuwe mobiele platforms individuen in staat stelden aandelen, of fracties van aandelen, te kopen tegen kleine of zelfs onbestaande commissies.

"Iedereen kan zijn deel van de taart krijgen," zei Ben Phillips, een 30-jarige Londense piloot die in 2019 begon te handelen. Hij noemt zichzelf een langetermijnbelegger, maar handelt ook daghandel "als een beetje plezier, een beetje gokken".

De retailgolf was de "belangrijkste reden" dat de wereldwijde vraag naar aandelen dit jaar $ 1,1 biljoen bereikte, zei JPMorgan-strateeg Nikolaos Panigirtzoglou.

"Door als momentum traders op te treden, zullen retailbeleggers de aandelenmarkten hoogstwaarschijnlijk blijven vermeerderen, althans het komende jaar. Ze zullen geen alternatieven hebben omdat de rente in de buurt van 0% zal blijven," voegde hij eraan toe.

GROTE KOOPERS

In tegenstelling tot meme-rages lijkt het onwaarschijnlijk dat de retailhandel zal afnemen.

Amerikaanse detailhandelaren hebben tot nu toe dit jaar voor $281 miljard aan Amerikaanse aandelen gekocht, tegen $240 miljard in 2020 en $38 miljard in 2019, volgens Vanda.

Velen zijn in aandelenopties gestapt, waardoor de Amerikaanse volumes met meer dan 40% zijn gestegen ten opzichte van 2020, schat analistenbureau Trade Alert.

Volgens JPMorgan zijn ze ook goed voor de helft van de handel in single-stock opties - weddenschappen op individuele aandelen. Dat heeft op zijn beurt het aandeel van dergelijke opties in het totale optievolume dit jaar naar een recordhoogte gebracht, zo blijkt uit een analyse van Reuters van Trade Alert-gegevens.

Voor een gerelateerde grafiek over aandelenopties, klik: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znpnexymnvl/equity%20options.PNG

De retailgekte is het grootst op Amerikaanse markten en zelfs in Europa populaire platforms zeggen dat het verkeer over het algemeen het grootst is in Amerikaanse bedrijven zoals Tesla, Nio, Apple, Amazon en GameStop.

Maar de trend breidt zich uit.

De Russische beurs van Moskou zegt dat er 26 miljoen retailrekeningen bij haar zijn geregistreerd, een verviervoudiging ten opzichte van begin 2020, en zowel de beurs als makelaardij Tinkoff zijn van plan om de handelsuren uit te breiden, ook tot in het weekend.

In India werd volgens gegevens van de Bombay Stock Exchange in november 19% van de handel via de mobiele telefoon verhandeld - een barometer van de retailactiviteit - tegenover 7% in november 2019.

SLOWDOWN

De groei van de handelsactiviteit is vertraagd, mogelijk omdat centrale banken signalen afgeven dat hogere rentetarieven op komst zijn.

Het online platform van brokerage eToro, dat tweederde van zijn klanten in Europa heeft, zag 106 miljoen transacties in het derde kwartaal van 2021, de helft van het totaal in het eerste kwartaal, maar ruim boven het niveau van begin 2019 van 63 miljoen.

Magere rendementen elders hebben Phillips, de piloot, overgehaald om eind 2019 te beginnen met handelen.

Hoewel zijn Tesla-aandelen hard werden geraakt door de uitverkoop in maart 2020, kocht hij meer na het bekijken van YouTube-video's waar handelaren kijkers adviseerden om "de dip te kopen".

De daaropvolgende sprong verviervoudigde Phillips' aanvankelijke inleg van 15.000 pond ($ 20.100), zei hij, maar hij is niet van plan om te verkopen, onder verwijzing naar zijn "10-jarige overtuiging" over Tesla.

Anderen, zoals Dan, een 24-jarige student uit Noord-Engeland, kregen de handelsmicrobe te pakken door "verveling" en het lezen van online chatrooms zoals 'WallStreetBets' waar meme-aandelen werden gepompt.

Dan, die verzocht zijn volledige naam niet te gebruiken, zegt dat hij vier keer zijn investering van 1.000 pond in GameStop heeft verdiend, hoewel vrienden die te laat instapten geld verloren.

Hij is sindsdien gestopt met daghandelen, omdat hij het "geluk" noemt, maar hij belegt in aandelen via een Britse spaarrekening. De ervaring heeft me "financieel meer onderlegd" gemaakt, voegde hij eraan toe.

Emily, de Californische handelaar, handelt ook nog steeds, maar in kleinere volumes.

Ze hoopt ooit haar portefeuille weer op te bouwen.

($1 = 0,7454 pond)