Lovaglio heeft afgezien van onderhandelingen met AXA en Anima over de aandelenverkoop, ondanks de belangstelling van de twee partners om in MPS te investeren als onderdeel van versterkte commerciële allianties, zeiden de bronnen op voorwaarde van anonimiteit.

Nauwere banden zouden de toekomstige zoektocht van MPS naar een fusiepartner kunnen belemmeren nu de staat zijn belang van 64% wil afbouwen. De banken die de aandelenemissie organiseren, zien echter al lang de noodzaak in van hoeksteeninvesteerders, zeiden de bronnen eerder.

Gezien de huidige marktprijzen staan de banken voor de moeilijke taak om nieuwe aandelen te plaatsen die MPS waarderen tegen een duurdere multiple dan sterkere peers zoals UniCredit.

Na informele ontmoetingen in Londen met topmanagers van AXA en Anima op donderdag, waarover Bloomberg News het eerst berichtte, heeft Lovaglio ermee ingestemd om volgende week onderhandelingen te beginnen die al lang waren uitgesteld, aldus twee van de bronnen, die eraan toevoegden dat het onduidelijk was of dit tot een overeenkomst zou leiden.

Lovaglio heeft herhaaldelijk gezegd dat de besprekingen over de cash call gescheiden moesten blijven van een eventuele herziening van de commerciële overeenkomsten die MPS heeft met vermogensbeheerder Anima en verzekeraar AXA.

Hij heeft ernaar gestreefd om voor half november geld bijeen te brengen zonder hun betrokkenheid om de kosten te drukken door middel van een dure regeling voor vervroegde uittreding van personeel.

Maar de volatiele markten, die bang zijn voor een recessie, maken het moeilijk om kopers aan te trekken voor een bank die slechts 300 miljoen euro waard is nadat ze sinds de wereldwijde financiële crisis 25 miljard euro aan beleggersgeld heeft opgebrand.

GEEN VASTE VERBINTENIS

De onwil van Lovaglio om in zee te gaan met AXA en Anima heeft een aantal van de banken boos gemaakt die een voorlopige verbintenis hebben ondertekend om onverkochte aandelen op te ruimen, aldus een van de bronnen.

Er is nu weinig tijd om de partnerschappen te herzien: MPS wil de cash call medio oktober lanceren om de financiering medio november rond te krijgen.

Anima zou tot 250 miljoen euro kunnen bijdragen aan de kapitaalverhoging van MPS, inclusief een vooruitbetaling voor de verbeterde partnerschapsvoorwaarden, aldus een bron eerder.

De groep banken die de kapitaalverhoging verzorgt, onder leiding van Bank of America, Citigroup, Credit Suisse en Mediobanca, kan van de deal afzien als de feedback van investeerders negatief is.

De banken hebben nog geen vaste toezeggingen van investeerders, aldus een persoon die dicht bij het consortium staat.

Zelfs investeerders die een langdurige relatie met Lovaglio hebben, zoals de Franse ondernemer Denis Dumont, willen de uitslag van de Italiaanse parlementsverkiezingen van zondag afwachten, aldus een andere persoon die dicht bij de zaak staat.

MPS moet particuliere middelen aantrekken om te voorkomen dat de regels van de Europese Unie inzake staatssteun worden overtreden. De staat mag 64% van de kapitaalverhoging van MPS dekken op basis van de omvang van het belang dat het na een reddingsoperatie in 2017 heeft verworven.

Italiaanse regels die na november aflopen - waardoor mensen tot zeven jaar voor hun pensioenleeftijd met pensioen kunnen gaan - dwingen MPS om geld op te halen op een moment dat investeerders wachten om de diepte van een verwachte economische recessie in Europa in te schatten. ($1 = 1,0164 euro)