ANGLO AMERICAN PLC 
De "Grote Australiër" werd op 26 april afgewezen door zijn kleinere rivaal na het indienen van een overnamevoorstel van $39 miljard, in een plan dat als complex werd beschouwd omdat Anglo zijn aandelen in Kumba Iron Ore en Anglo American Platinum (Amplats) moest verkopen aan de aandeelhouders van Anglo American voordat er een deal kon plaatsvinden.
Anglo American bezit 78,6% van Amplats en 69,7% van Kumba.
De Zuid-Afrikaanse regering onderzoekt de voorgestelde deal. In een reactie aan de Financial Times zei de Zuid-Afrikaanse minister van Mijnbouw, Gwede Mantashe, dat hij op zijn hoede was voor het voorstel van BHP, omdat de eerdere ervaringen van het land met BHP "niet positief" waren.
Maar BHP ziet voordelen voor Zuid-Afrika in een verdeling van de Kumba- en Amplats-aandelen, omdat het de vrij verhandelbare aandelen in deze twee bedrijven zou vergroten, waarmee een doelstelling van de toezichthouder van het land zou worden verwezenlijkt, aldus een fondsmanager die BHP-aandelen bezit.
Het zou ook leiden tot geïndexeerde aankopen en de activa in handen geven van natuurlijke houders in Zuid-Afrika, aldus een tweede fondsbeheerder.
"BHP heeft veel tijd besteed aan het bekijken van alle terugvloeiingsimplicaties en ik ben ervan overtuigd dat ze er helemaal klaar voor zijn," zei een van de fondsbeheerders.
BHP weigerde commentaar te geven, maar verwees Reuters naar zijn verklaring van 2 mei waarin stond dat de structuur van zijn overnamevoorstel, inclusief de voorgestelde verdeling van Anglo's aandelen in Amplats en Kumba onder zijn aandeelhouders, de prioriteiten voor BHP's portefeuille en de mogelijkheid voor synergieën weerspiegelt.
NIEUW VOORSTEL
Het mijnbouwbedrijf uit Melbourne en zijn adviseurs hebben de afgelopen dagen gesproken met investeerders van BHP om feedback te krijgen over de toekomst van een eventuele deal, aldus vijf bronnen met directe kennis van de zaak.
De bronnen konden niet bij naam genoemd worden vanwege de vertrouwelijke aard van de gesprekken.
De investeerders van BHP steunen de overname, maar waarschuwden het bedrijf niet te veel te betalen om de controle over Anglo te verkrijgen, aldus twee van de bronnen. Ook analisten zijn voorstander van een gesuikerd bod, gebaseerd op de koperprijzen op de lange termijn.
Analisten van Macquarie zeiden dinsdag dat BHP een controlepremie van 30-45% zou kunnen rechtvaardigen, deels vanwege kostenbesparingen en hogere koperprijzen, wat een Anglo aandelenprijs van 27-30 pond per aandeel zou betekenen. Het verworpen bod van BHP waardeerde Anglo op 25,08 pond per aandeel.
Anglo American weigerde commentaar te geven en verwees Reuters naar zijn verklaring van 26 april waarin het voorstel van BHP werd verworpen.
BHP is door ten minste één aandeelhouder aangemoedigd om te overwegen Anglo's belangen in Amplats en Kumba te behouden in plaats van uit de Zuid-Afrikaanse activa te stappen.
Een volledig gecombineerde BHP en Anglo zouden kunnen overwegen om deze activa te verkopen zodra de deal is afgerond, wat de complexiteit en het uitvoeringsrisico van de transactie zou verminderen, aldus de persoon.
Het is onwaarschijnlijk dat BHP deze activa in een later stadium zal verkopen, aldus de eerste investeerder. "En dus moet de premie meer zijn."
"Anglo dringt waarschijnlijk aan op een cashcomponent, maar wij geven waarschijnlijk de voorkeur aan scrip," zei een fondsbeheerder, die eraan toevoegde dat de feedback van zijn fonds aan BHP minimaal was, "behalve dat de prijs duidelijk moet veranderen."
In het oorspronkelijke plan kwam BHP met een voorstel voor alle aandelen dat werd beschouwd als een premie van 31% ten opzichte van de slotkoers van Anglo op 23 april.
BHP heeft tot 22 mei de tijd om een formeel bod uit te brengen op Anglo. Reuters meldde vorige maand dat de Australische mijnbouwgigant overweegt om een verbeterd bod uit te brengen. ($1 = 0,7978 pond) (Verslaggeving door Melanie Burton in Melbourne, Scott Murdoch en Lewis Jackson in Sydney; Aanvullende rapportage door Amy Jo Crowley; Bewerking door Sonali Paul)
