Verwacht wordt dat de winsten in de drie maanden tot eind maart met 25% zijn gestegen, een veel lager tempo vergeleken met de 60-150% percentages van 2021, maar mogelijk solide genoeg om de markten gerust te stellen.

Kasper Elmgreen, hoofd aandelen bij Amundi, verwacht dat de resultaten over het eerste kwartaal "in orde" zullen zijn, maar is gefocust op de prijsdruk en de onzekerheid als gevolg van de Oekraïne-crisis.

"Het is super, super, super belangrijk voor ons om te begrijpen wat de mogelijkheden van de bedrijven zijn om de kostenstijgingen door te berekenen aan de consumenten," zei Elmgreen.

"Wat gaan zij zeggen over de prijsstelling? Wat gaan ze zeggen over volume? Hoe zit het met de mixmarges? En kunnen zij iets zeggen over de vraagvooruitzichten?" voegde hij eraan toe.

De bedrijven van de regionale aandelenbenchmark STOXX 600 zullen naar verwachting een winststijging van 24,7% voor het eerste kwartaal melden, zo blijkt uit de laatste gegevens van Refinitiv I/B/E/S, tegenover de 14,6% groei die aan het begin van het jaar verwacht werd.

Een groot deel daarvan is echter toe te schrijven aan de energiesector, die een weging van 5,9% in de index heeft, en waarvan de winstgroei naar verwachting slechts 6,8% zal bedragen.

GRAFIEK: STOXX winstramingen voor het eerste kwartaal - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgpdwgwjkvo/STOXX%20600%20%20Q1%202022%20Earnings%20Growth%20Estimate.PNG

Morgan Stanley verwacht dat de winst dit kwartaal de ramingen zal overtreffen, maar zegt dat gezien de stagflatoire achtergrond en de druk op de marges een nieuwe cyclus van winstverlagingen in het verschiet kan liggen.

"Corporate guidance zal dit kwartaal waarschijnlijk belangrijker zijn dan ooit en zou de toon moeten zetten voor de koersactie," zei de Amerikaanse investeringsbank in een note, en wees op een opwaarts winstpotentieel voor sectoren als energie, geneesmiddelen en nutsbedrijven.

Luxegoederen worden ook gezien als bestand tegen inflatoire druk, gezien hun prijsstellingsvermogen. LVMH zei vorige week dat het de prijzen zou blijven verhogen ondanks de geopolitieke spanningen en de afsluitingen in China.

Aan de andere kant waarschuwt Morgan Stanley voor neerwaartse risico's voor sectoren als banken, bouwbedrijven en kapitaalgoederen.

Onder de grote bedrijven die volgende week verslag uitbrengen zijn consumptiegoederengigant Unilever, Nivea-maker Beiersdorf en banken UBS en Barclays.

Strategen van geldbeheerder BlackRock zien intussen de economische gevolgen van de Oekraïne-crisis in de winsten doorwegen, zelfs nu analisten hun ramingen over de hele linie naar boven hebben bijgesteld.

Uit gegevens van Refinitiv blijkt dat analisten nu verwachten dat de winst in Europa in 2022 met meer dan 11% zal stijgen, tegen 7% in januari. Dit ondanks het feit dat de winstherzieningen, het aantal upgrades minus downgrades, voor het eerst sinds eind 2020 negatief zijn geworden, een teken dat het momentum afneemt.

Andere analisten lijken zich niet al te veel zorgen te maken.

Mislav Matejka van JP Morgan zegt dat een recessie voorlopig onwaarschijnlijk lijkt en dat de winsten zouden moeten blijven groeien, wat de aandelen zou moeten ondersteunen, aangezien de omvang van de neerwaartse herzieningen niet dramatisch is.

"De meeste (mensen) met wie wij spreken verwachten waarschuwingen, dus zelfs als de werkelijke resultaten gemengd zijn, zullen aandelen misschien niet verder worden afgestraft," zei Matejka in een noot.

GRAFIEK: Europese winstherzieningen - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byprjnoglpe/European%20earnings%20revisions.PNG

Caroline Simmons, Chief Investment Officer in het Verenigd Koninkrijk bij UBS Global Wealth Management, zei dat alle ogen gericht zullen zijn op de sector van de niet-duurzame consumptiegoederen, hoewel zij geen grote haperingen verwacht.

"Sommige van de niet-duurzame sectoren zouden wat druk op de marges kunnen vertonen, maar over het geheel genomen zou het niet zo groot zijn, omdat ze dat gewoonlijk kunnen compenseren met prijsverhogingen," zei ze.