AMGEN INC. In haar klacht zei de FTC dat Amgen de machtige positie die het heeft bij verzekeringsmaatschappijen en apotheekbeheerders die toegang willen tot zijn kaskrakers, zou kunnen gebruiken om hen onder druk te zetten om gunstige voorwaarden te bedingen voor de twee belangrijkste producten van Horizon - de snelgroeiende behandeling tegen schildklieraandoeningen Tepezza en het geneesmiddel tegen jicht Krystexxa.
Het argument van de FTC tegen de overeenkomst is breder dan de bezorgdheid over andere recente farmaceutische transacties. In die gevallen signaleerde de toezichthouder therapeutische overlappingen bij de bedrijven en liet de deals doorgaan nadat ze eiste dat een van de geneesmiddelen werd afgestoten.
Amgen zei in een verklaring dat het teleurgesteld was over de beslissing van de FTC en dat het van mening was dat het "overweldigend had aangetoond" dat de deal geen legitieme concurrentieproblemen opleverde. De in Californië gevestigde biotech, die had gehoopt de deal in de eerste helft van dit jaar te sluiten, zei dat het met de rechtbank zou samenwerken om de transactie medio december af te ronden.
De rechtszaak deed de aandelenkoers van Horizon met meer dan 15% dalen en duwde ook de aandelen van biotechnologiebedrijven Seagen Inc en Prometheus Biosciences naar beneden, die onlangs deals sloten om te worden gekocht door respectievelijk de grote geneesmiddelenproducenten Pfizer Inc en Merck & Co.
"De FTC heeft aangegeven dat ze vastbesloten is om fusies in de farmaceutische sector zorgvuldiger te onderzoeken", zei voormalig FTC-commissaris William Kovacic in een e-mail. Hij zei dat het besluit van de commissie om de deal te blokkeren in plaats van een schikking na te streven, erop wijst dat de FTC van mening is dat eerdere schikkingen de vermeende concurrentieproblemen niet afdoende hebben opgelost.
Amgen kondigde in december plannen aan om Horizon te kopen en zei dat haar geneesmiddelen voor zeldzame ziekten haar enige bescherming zouden bieden tegen de prijsbepalingen van de Inflation Reduction Act, die gericht zijn op geneesmiddelen die het meest worden gebruikt door het Medicare-zorgplan van de overheid.
Een maand later schreef de Democratische senator Elizabeth Warren aan FTC-voorzitter Lina Khan om haar te vragen de deal te onderzoeken op antitrustschendingen en zich ertegen te verzetten als het agentschap die zou vinden.
In de brief zei Warren dat Tepezza bijna $433.000 per kuur kost en wees ze op de geschiedenis van beide bedrijven om de prijzen van hun geneesmiddelen te verhogen.
Amgen ziet de inkomsten uit de Horizon-medicijnen als compensatie voor de toegenomen concurrentie die de verkoop van zijn reumamiddel Enbrel heeft uitgehold. Andere belangrijke geneesmiddelen in Amgen's productportfolio, zoals de psoriasistherapie Otezla, zullen de komende jaren hun octrooibescherming verliezen.
De FTC, die momenteel drie Democratische commissarissen telt, stemde met 3-0 voor de betwisting van de Amgen-Horizon deal.
Analist Evan Seigerman van BMO Capital Markets zei dat hij vindt dat de argumenten van de FTC "te breed en op zijn best hypothetisch" zijn en verwacht dat de deal uiteindelijk wordt gesloten. Toch zei hij dat de overname van Seagen door Pfizer ter waarde van 43 miljard dollar op een soortgelijke uitdaging zou kunnen stuiten.
Volgens Michael Yee, analist bij Jefferies, kunnen geneesmiddelenproducenten op basis van deze FTC-zaak hun kijk op M&A-doelwitten wijzigen en de nadruk leggen op kleinere bedrijven of bedrijven met producten die nog in klinische tests zitten.
Aandelen van sommige bedrijven die als mogelijke overnamedoelen worden beschouwd, zoals Sarepta Therapeutics en BioMarin Pharmaceutical, daalden met meer dan 3%.
De laatste grote farmaceutische deal die door de FTC werd goedgekeurd, was de overname van Alexion Pharma door AstraZeneca ter waarde van 39 miljard dollar in april 2021, ongeveer twee maanden voordat Khan werd benoemd door de regering Biden.
