De Indiase marktwaakhond heeft "een blanco getrokken" in het onderzoek naar vermeende schendingen van buitenlandse investeringen in de Adani-groep en het voortzetten van de zaak zou een "reis zonder bestemming" kunnen zijn, aldus een door de rechtbank benoemd panel.

Aandelen van bedrijven van het steenkool-luchthavenconglomeraat, dat wordt gecontroleerd door miljardair Gautam Adani, stonden vrijdag in de late handel 1,2% tot 7% hoger op een grotendeels vlakke markt.

De beursgenoteerde bedrijven van de groep verloren eerder dit jaar meer dan $100 miljard aan marktwaarde nadat het Amerikaanse Hindenburg Research verschillende bestuurlijke problemen aan de kaak stelde. De groep heeft misstanden ontkend.

Naar aanleiding hiervan heeft het Hooggerechtshof de Securities and Exchange Board of India (SEBI) gevraagd een aantal van de beschuldigingen te onderzoeken en zijn bevindingen voor te leggen aan een zeskoppig panel dat in maart werd gevormd en dat onder meer bestond uit een gepensioneerde rechter en ervaren bankiers.

"Het vermoeden van SEBI dat leidde tot een onderzoek naar de eigendom van de overzeese entiteiten is dat zij 'ondoorzichtige' structuren hebben," aldus het panel in een rapport van 6 mei dat vrijdag door Reuters werd gezien.

"De uiteindelijke eigendomsketen boven de 13 overzeese entiteiten is niet duidelijk."

Maar ondanks het feit dat verschillende Indiase en buitenlandse agentschappen in meerdere landen bij het onderzoek zijn betrokken, "heeft SEBI niets gevonden", aldus het rapport, waaraan werd toegevoegd dat het wel eens een lastige taak zou kunnen worden om te bewijzen wie in buitenlandse portefeuillebeleggers had geïnvesteerd die vervolgens geld in Adani pompten.

"Het is duidelijk dat dit een omvangrijke oefening kan zijn, maar mogelijk een reis zonder bestemming", aldus het panel. " ... het zou een enorme taak zijn om uit te zoeken wie de uiteindelijke begunstigde eigenaar is."

Adani en de SEBI reageerden niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar.

De rechtbank gaf de SEBI woensdag extra tijd tot 14 augustus om haar onderzoek naar mogelijke schendingen van de effectenwetgeving en openbaarmakingen door de Adani-groep af te ronden. De rechtbank wilde dit aanvankelijk tegen 2 mei gedaan hebben.

De SEBI onderzoekt vermeende inbreuken op de regels voor transacties met verbonden partijen, normen voor openbare aandelen en manipulatie van de aandelenkoers.

In de regels voor transacties met verbonden partijen zijn de praktijken vastgelegd die moeten worden gevolgd wanneer een beursgenoteerde onderneming betrokken is bij een transactie met een andere partij, terwijl in de normen voor openbare deelnemingen is vastgelegd welk minimumaandeel van een beursgenoteerde onderneming in handen van het publiek moet zijn.

Naast het vlaggenschip Adani Enterprises zijn er nog andere groepsmaatschappijen, zoals Adani Wilmar, Adani Ports, Adani Green Energy, Adani Transmission, Adani Total Gas, Adani Power, omroep NDTV en de cementbedrijven ACC Ltd en Ambuja Cements.

Het panel zei, onder verwijzing naar SEBI, dat er aanwijzingen waren voor een toename van shortposities in aandelen van de Adani-groep in de aanloop naar het Hindenburg-rapport.

Het was niet mogelijk om te concluderen of er sprake was van falende regelgeving met betrekking tot prijsmanipulaties, aldus het panel in het rapport. (Verslaggeving door Ira Dugal, Jayshree Upadhay, Arpan Chaturvedi, Nallur Sethuraman, Sarita Chaganti Singh, Nikunj Ohri en Chris Thomas en Nandan Mandayam; Redactie door Savio D'Souza, William Mallard en Raju Gopalakrishnan)