Alcon is een wereldleider in de oogheelkundige sector en heeft vijf activiteiten op het gebied van oogchirurgie en oogzorg:

Chirurgie:

  • Implantaatproducten (19 % van de omzet): het betreft voornamelijk kunstlenzen die tijdens chirurgische ingrepen worden geïmplanteerd of apparaten voor de behandeling van ziekten zoals glaucoom.
  • Verbruiksartikelen (28 % van de omzet): dit zijn vooral procedurekits die chirurgen voorzien van de benodigde producten, al dan niet voor eenmalig gebruik, geproduceerd door Alcon of andere bedrijven.
  • Het bedrijf produceert ook apparatuur (9 %), zoals phaco-emulsificatieapparatuur, lasers, microscopen en dergelijke meer.

Oogzorg:

  • Wegwerp-, herbruikbare en gekleurde contactlenzen zijn goed voor 25 % van de omzet.
  • Het bedrijf biedt een breed scala aan oogzorgproducten (16 %), zoals producten voor droge ogen, irritatie, oculaire hypertensie, desinfecterende oplossingen en oogdruppels.

De winstmarge voor chirurgische activiteiten (voornamelijk B2B) is ongeveer 27 %, tegen slechts 17 % voor oogzorgactiviteiten gericht op het grote publiek.

De vijf activiteiten van Alcon (bron: Alcon)

Alcon is wereldleider  bij vier van deze activiteiten en staat op de tweede plaats in contactlenzen. Het bedrijf concurreert met sterke en winstgevende bedrijven zoals The Cooper Companies en EssilorLuxottica. De onderneming bedient een enorme markt van in totaal meer dan 32 miljard $, met jaarlijkse groeipercentages tussen 3 % en 6 % per activiteit.

Een enorme ontsluitbare markt (bron: Alcon)

Wereldwijd hebben meer dan 2,2 miljard mensen last van visuele beperkingen of blindheid. De behoeften zijn verre van vervuld, vooral in minder ontwikkelde of ontwikkelingslanden. De WGO stelt in een rapport dat meer dan de helft van deze gevallen voorkomen of snel gecorrigeerd kan worden. De invoering van een winstgevend bedrijfsmodel in deze regio's is momenteel een belemmering om aan deze overvloedige vraag te kunnen voldoen. Momenteel haalt het bedrijf 55 % van zijn omzet uit internationale markten, met name Europa, en 45 % uit de Verenigde Staten.

De vraag overtreft het aanbod (bron: Alcon)

Alcon ging in 2019 naar de beurs en heeft nog maar vier volledige boekjaren achter de rug. Na een eerste jaar met aanzienlijke afschrijvingen en een somber 2020 met een sterke daling van de verkopen, boekte het bedrijf positieve resultaten in de twee daaropvolgende jaren. De nettowinstmarge was vorig jaar slechts 3,84 %, maar analisten voorspellen een enorme verbetering, met een verdubbeling voor het lopende jaar en 11 % in 2025. Het bedrijf heeft in de vier gepubliceerde jaren een positieve vrije kasstroom gehad, met een piek van 645 miljoen $ in 2021, wat het bedrijf in staat stelde een dividend uit te keren.

Alcon mikt op aanzienlijke groei door overnames, hoewel deze niet zijn opgenomen in de financiële doelstellingen van het bedrijf. Tegen 2027 streeft het bedrijf naar 12 miljard $ aan inkomsten, een operationele marge van ongeveer 25 % (tegen 18 % vorig jaar) en jaarlijkse vrije kasstromen van ongeveer 2,2 miljard $.

Alcon komt uit een grote herstructurering na een mislukt huwelijk met Novartis. Het bedrijf moet nu bewijzen dat het op eigen benen kan staan. De fundamenten zijn solide, de markt is veelbelovend en de diversificatie in verschillende sectoren is cruciaal, aangezien het bedrijf wereldleider is in vier van de vijf activiteiten. De financiële situatie is stabiel geworden, met onder meer een beheersbare schuldenlast en een groeiende kasstroom. De verwachte verbeteringen zijn echter al in de koers opgenomen, waardoor Alcon niet mag teleurstellen.