JSW Paints neemt de Indiase tak van het Nederlandse verfconcern Akzo Nobel over voor circa $1,6 miljard. Het gaat om de grootste deal ooit in de Indiase verfindustrie, nu de concurrentiestrijd tussen gevestigde namen en nieuwkomers verder toeneemt.
De overname volgt op een periode waarin Indiase verffabrikanten worden geconfronteerd met oplopende uitdagingen, zoals schommelende grondstofprijzen en hevigere concurrentie. De toetreding van miljardair Kumar Mangalam Birla tot de sector vorig jaar heeft bovendien het marktaandeel van marktleider Asian Paints onder druk gezet.
Akzo Nobel, eigenaar van Dulux Paints, kondigde vorig jaar aan zijn activiteiten in Zuid-Azië te herzien om kosten te besparen en zich te focussen op de kernactiviteiten in coatings.
Het aandeel Akzo Nobel India steeg na de bekendmaking van de deal met meer dan 11% en noteerde rond 08:30 GMT nog 7,6% hoger op de beurs van Mumbai.
Volgens schattingen van Mordor Intelligence groeit de Indiase markt voor verf en coatings van $10,46 miljard in 2025 naar $16,37 miljard in 2030, gedreven door een hausse in infrastructuur- en vastgoedontwikkeling.
Volgens gegevens van Dealogic is de overname, inclusief schulden, de grootste ooit in de Indiase verfsector.
JSW Paints, opgericht in 2019 en onderdeel van het $23 miljard waard zijnde JSW Group, verwerft een belang van 74,76% in Akzo Nobel India voor $1,05 miljard. Daarnaast volgt een openbaar bod op het resterende aandeel van ongeveer 25% in handen van publieke aandeelhouders.
Het moederbedrijf Akzo Nobel, wereldwijd de vierde grootste verfproducent qua beurswaarde (na PPG, Nippon Paint en Sherwin-Williams), behoudt zijn onderzoeks- en ontwikkelingscentrum en poedercoatingactiviteiten in India.
Toenemende concurrentie
Na afronding van de overname stijgt JSW Paints volgens analist Antu Thomas van Geojit Financial Services naar de vierde plaats qua marktaandeel, in een sector die wordt gedomineerd door Asian Paints, Berger Paints en Kansai Nerolac.
Grasim, onderdeel van Birla, lanceerde in 2024 het merk Birla Opus, waarmee de toch al concurrerende markt verder wordt opgeschud. Birla heeft inmiddels een klacht wegens machtsmisbruik ingediend tegen Asian Paints, zo meldde Reuters.
In 2022 sloot de Indiase mededingingsautoriteit een zaak af die JSW Paints had aangespannen tegen Asian Paints wegens machtsmisbruik, omdat er geen overtreding van de mededingingsregels werd vastgesteld.
"Hoewel deze overname JSW Paints een aanzienlijke schaalvergroting biedt, kunnen integratie-uitdagingen op korte termijn gevestigde spelers de kans geven hun positie in het luxesegment te versterken," aldus Amit Purohit, vicepresident bij Elara Capital.
Akzo Nobel verwacht circa 900 miljoen euro netto-opbrengst uit de deal en is van plan een aandeleninkoopprogramma van 400 miljoen euro te starten na afronding van de transactie, die wordt verwacht in het vierde kwartaal van 2025.
