Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan En toen was er een.

Een buitengewone ommekeer in slechts vijf maanden tijd: de financiële markten houden nu rekening met slechts één renteverlaging van een kwart punt van de Federal Reserve dit jaar - vergeleken met de zes die begin 2024 in de futuresprijzen waren ingebouwd.

Het goede nieuws is dat dit grotendeels te danken is aan de kracht van de voortdurende Amerikaanse expansie - het slechte nieuws is dat juist die kracht het voor de Fed moeilijker maakt om te zien dat de inflatie haar doelstelling haalt en de Fed blijft aarzelen over een eerste renteverlaging.

De ommekeer van de fortuinen op Wall Street op donderdag weerspiegelde dit allemaal duidelijk, met verrassend sterke bedrijfs- en arbeidsmarktupdates die de slechtste dag van de maand voor de S&P500 inluidden, ondanks de stijging van bijna 10% van Nvidia op een ander geweldig winstrapport dat werd gevoed door de hausse op het gebied van kunstmatige intelligentie.

Hoewel de bredere techsector de dag hoger eindigde, bleven de 10 andere grote aandelensectoren in het rood staan. En de gelijkgewogen S&P500 verloor 1,4%.

Fed-vrees 1 - AI 0.

Nu slechts 35 basispunten van Fed-versoepeling voor het jaar zijn ingeprijsd, klom de tweejaars rente op schatkistpapier terug naar minder dan 4bps van de drempel van 5%. De dollar sprong terug naar zijn beste niveau sinds midden mei en dat zorgde op zijn beurt voor een ommekeer in de hoge goudprijzen, die hun slechtste dag in een maand en de slechtste week van het jaar noteerden.

De VIX veerde meer dan een punt terug van het dieptepunt vóór de pandemie.

Een zogenaamde "bear-flattening" van de rentecurve zag de inversie van het renteverschil tussen 2 en 10 jaar verdiepen tot de meest negatieve van dit jaar - waarbij de rente op beide looptijden steeg, maar de korte rente meer.

De rentecurve is nu al bijna twee jaar onafgebroken omgekeerd en de betrouwbaarheid ervan als voorbode van een recessie is aan flarden geschoten - wat de eigenaardigheid van deze specifieke cyclus onderstreept en hoe de Fed moeite kan hebben om hem af te koelen.

In de aanloop naar de Amerikaanse Memorial Day-vakantie op maandag hebben alle belangrijke prijsindicatoren iets teruggegeven van de bewegingen van donderdag - met de S&P futures 0,2% hoger in aanloop naar de bel en zowel de Treasury yields als de dollar iets lager.

Maar de nervositeit over de Fed-rente ging vannacht de hele wereld over, met beurzen in Tokio, Seoel, Hongkong en Sjanghai die vrijdag meer dan 1% verloren.

China's aanhoudende militaire oefeningen rond Taiwan hebben het beleggersvertrouwen niet geholpen.

Het tweedaagse verlies van Europa hield aan - met regionale rente- en politieke zorgen van eigen bodem.

Hoewel de Europese Centrale Bank nog steeds vastbesloten is om volgende maand haar eerste renteverlaging door te voeren, hebben onverwachte kracht in de bedrijfsresultaten van mei en een verrassende versnelling van de onderhandelde loonafspraken in het eerste kwartaal de marktprijzen voor een verruiming van de ECB voor het hele jaar teruggebracht tot onder de 60 bp.

De heroverweging van het traject van de Bank of England was deze week zelfs nog dramatischer, toen plakkerige Britse inflatiecijfers gecombineerd werden met nieuws over vervroegde verkiezingen op 4 juli.

Hoewel de gegevens van vrijdag aantoonden dat de Britse detailhandelsverkopen vorige maand veel sterker zijn gedaald dan voorspeld, hebben de geldmarkten de kansen op een BoE-verlaging volgende maand weggevaagd en zien ze nu nog maar een kans van 1 op 3 dat er in augustus iets gebeurt.

Sterling, waarvan de bredere handelsgewogen index terug is op de hoogste niveaus van 8 jaar vóór het referendum, heroverde wat van de verliezen van donderdag ten opzichte van de dollar.

Elders hielden traders de financiële bijeenkomst van de G7 in Italië en een toespraak van Fed-gouverneur Chris Waller op vrijdag in IJsland in de gaten.

In het bedrijfsnieuws zorgde een tuimeling van Boeing met 7,55% op donderdag, nadat de Amerikaanse vliegtuigbouwer een negatieve vrije kasstroom voorspelde in 2024, voor meer dan 90 neerwaartse punten voor de blue-chip Dow Jones index.

Ticketmaster-eigenaar Live Nation daalde met bijna 8% nadat het Amerikaanse Ministerie van Justitie samen met een groep van 30 staten en het District of Columbia donderdag een rechtszaak aanspande om de concertpromotor op te splitsen.

In Europa stegen de aandelen van Renault vrijdag met 4% nadat de Franse autofabrikant een aandeleninkoopplan aankondigde. En National Grid uit Groot-Brittannië won bijna alle 10% van de duikeling van donderdag terug na plannen om ongeveer 7 miljard pond ($8,9 miljard) op te halen in een claimemissie.

De aandelen van Abrdn daalden nadat de CEO van de Britse fondsbeheerder, Stephen Bird, opstapte.

Belangrijke agendapunten die later op vrijdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten: * U.S. April Sustainable Goods Orders, University of Michigan's final May household survey reading * G7 ministers van financiën en centrale bank gouverneurs ontmoeten elkaar in Stresa, Italië * Federal Reserve Board gouverneur Christopher Waller spreekt * U.S. bedrijfswinsten: Workday