De beheerder begint met op te merken dat de aandelenbeurs in Stockholm in december 1,2 procent daalde en dat het totale rendement voor 2024 8,6 procent was.
"Wereldwijd was het rendement duidelijk hoger voor het hele jaar, aangedreven door de zogenaamde 'Magnificent Seven' bedrijven in de VS, die samen meer dan 70 procent stegen gedurende het jaar. Het wereldwijde rendement op de aandelenmarkt bedroeg -1,0 procent in december en bleef steken op 30,9 procent voor het volledige jaar 2024 (omgerekend naar SEK)," schrijft de beheerder.
Gedurende de maand presteerden zowel kleinere als grotere bedrijven negatief op de Zweedse aandelenmarkt, maar over het hele jaar genomen presteerden small caps iets beter dan large caps.
De beheerder gelooft ook dat de wereldeconomie het dieptepunt bereikt. Zij denken dat 2025 een volatiel jaar zal worden, maar dat zowel de economie als de winstvooruitzichten op lange termijn zullen verbeteren.
De holdings die in 2024 het meest positief bijdroegen, waren Bonesupport, Addtech, Investor en ABB.
"Hiervan behoorde Bonesupport in december ook tot de grootste bijdragers. Over het hele jaar heeft Bonesupport een fantastische operationele ontwikkeling doorgemaakt met een sterke groei van de vraag naar het product Cerament-G van het bedrijf tegen botletsels. De hoge brutomarge van het bedrijf heeft ook bijgedragen aan een zeer sterke winstgroei in 2024, een trend die we verwachten voort te zetten."
Aan de negatieve kant droegen Nibe, Hexagon, Sagax en SCA het meest negatief bij gedurende het jaar. Hexagon veerde echter sterk op in december, na de benoeming van Björn Rosengren tot nieuwe vicevoorzitter van de raad van bestuur van het bedrijf.
Wat de portefeuilleactiviteit betreft, heeft het fonds in de loop van de maand zijn onderwegingen in Investor, Volvo en EQT afgebouwd. Daarnaast heeft het fonds zijn blootstelling aan de banksector verminderd door het belang in SEB af te bouwen, wat gerechtvaardigd is door het feit dat dalende rentetarieven de winstmarges in de banksector in 2025 onder druk zullen zetten. Het belang in Novo Nordisk werd in de loop van de maand ook afgebouwd.
De grootste participaties van het fonds aan het einde van de maand waren Atlas Copco, Investor en Assa Abloy, met een portefeuillegewicht van respectievelijk 9,4, 8,3 en 6,1 procent.
De grootste sector was industriële goederen met 52,2 procent van het toegewezen kapitaal, gevolgd door financiën en informatietechnologie met respectievelijk 13,3 en 10,9 procent.
Cliens Zweden, % | December 2024 |
Fonds MM, verandering in procenten | -0,8 |
Index MM, verandering in procent | -1,2 |
Fonds voor het hele jaar, verandering in procenten | 9,5 |
Index hele jaar, verandering in procenten | 8,6 |