Tan pleegde eerder deze maand een telefoontje naar de voorzitter van VMware Inc, Michael Dell, tevens de president-directeur van computermaker Dell Technologies Inc.
Hij stelde een van de grootste tie-ups in de geschiedenis van de technologiesector voor. Broadcom Inc, de chipfabrikant die Tan leidt, was bereid VMware, een bedrijf dat cloud software maakt, over te nemen voor 61 miljard dollar.
Voor Tan, nu 70, zou de deal het hoogtepunt zijn van een reeks overnames die hem hebben geholpen Broadcom om te vormen tot een technologieconglomeraat met een waarde van 225 miljard dollar, waarbij hij een reputatie opbouwde als een scherpzinnige dealsmaker en meedogenloze kostenbespaarder.
Dell, die zelf 40% van VMware bezit en het samen met de overnamefirma Silver Lake controleert, moest een beslissing nemen. Wachten op een betere deal of het risico lopen het onderspit te delven nu de technologieaandelen kelderden door de bezorgdheid over een dreigende economische vertraging en een welig tierende inflatie.
Broadcom bood 61 miljard dollar in contanten en aandelen voor VMware, een premie van 50% ten opzichte van de aandelenkoers van VMware. Om de deal te beklinken, stemde Tan er ook mee in VMware 40 dagen de tijd te geven vanaf de ondertekening van de deal op zoek te gaan naar een andere gegadigde die een betere prijs zou kunnen bieden. VMware heeft ja gezegd.
Dit verslag van de onderhandelingen is gebaseerd op mensen die bij de deal betrokken waren en om anonimiteit verzochten.
Broadcom had al maanden een oogje op VMware, maar hield een toenadering af omdat het bang was dat Dell en Silver Lake niet zouden ingaan vanwege de timing van de afsplitsing van VMware van Dell Technologies in november 2021. Aandeelhouders lopen het risico de belastingvrije status van hun spin-off te verliezen als hun bedrijf in de eerste zes maanden na de afsplitsing verkoopgesprekken gaat voeren.
Tan's reputatie op het gebied van kostenbesparing bracht Raghu Raghuram, de president-directeur van VMware, ertoe zijn werknemers bij de aankondiging van de deal te schrijven om hen te verzekeren dat de "perceptie" dat Broadcom winst boven innovatie stelt, "onjuist" was. Hij schreef dat Tan "zich inzet om een gedeelde cultuur van innovatie te cultiveren."
Die reputatie komt voort uit Tan's strategie om bedrijven over te nemen die hij "franchises" noemt en dan te snoeien in wat hij ziet als buitensporige verkoop- en marketinguitgaven en onnodige investeringen. Hij is er ook snel bij om onderdelen van die bedrijven die ondermaats presteren te lozen.
"Hij leidt Broadcom als een beleggingsportefeuille ... het zijn allemaal onafhankelijke leengoederen," zei een voormalige werknemer van het bedrijf die nauw met Tan samenwerkte. "Als hij een dominante positie heeft op een markt, dan gaat hij die prijzen verhogen."
Tan en Broadcom hebben niet gereageerd op verzoeken om commentaar.
Tan heeft gezegd dat hij een "18-jarige magere jongen" was die opgroeide in Maleisië toen hij in 1971 een beurs won om naar de ingenieursschool van het MIT te gaan. Zijn ouders konden het zich niet veroorloven om hem naar de universiteit te sturen. Hij behaalde een MBA aan Harvard University.
Hij bekleedde verschillende leidinggevende posities in Maleisië en de Verenigde Staten, voordat hij in 1994 bij chipfabrikant Integrated Circuit Systems in dienst trad, waar hij in 1999 de positie van chief executive bereikte.
Het was Silver Lake die Tan hielp aanwerven als chief executive van het bedrijf dat later Broadcom zou worden. In 2006 ging Tan werken bij Avago Technologies, een halfgeleiderbedrijf dat Silver Lake en KKR Co Inc, een andere overnamefirma, het jaar daarvoor hadden overgenomen voor $2,66 miljard.
Een stortvloed van transacties volgde toen Tan begon met het consolideren van de halfgeleiderindustrie, vaak met steun van Silver Lake. In 2014 betaalde Avago $6,6 miljard voor opslagchipmaker LSI Corp. In 2015 nam het Broadcom over voor $37 miljard en nam het diens naam aan. In 2016 nam Broadcom netwerkspullenmaker Brocade Communications Systems Inc over voor $5,9 miljard.
BOD VAN QUALCOMM VERIJDELD
In 2017 lanceerde Broadcom een vijandig overnamebod van $117 miljard op de rivaliserende chipmaker Qualcomm Inc, dat de grootste technologiedeal aller tijden zou zijn geweest. Het werd verijdeld door de Amerikaanse regering vanwege de vrees dat Broadcom, dat toen zijn hoofdkantoor in Singapore had, te dominant zou worden in de Amerikaanse halfgeleiderindustrie, ten koste van de innovatie.
Tan richtte zijn aandacht toen op softwarebedrijven, die net als halfgeleiders een betrouwbare cash flow kunnen genereren. Broadcom nam bedrijfssoftwarebedrijf CA Technologies Inc over voor $18,9 miljard en nam de beveiligingsdivisie van Symantec Corp over voor $10,7 miljard.
Na elke overname heeft Broadcom een groot deel van de schulden afbetaald die het had aangegaan om de overname te helpen financieren, door gebruik te maken van de cash flow van zijn bedrijven. Dit heeft Tan aangemoedigd om door te gaan met zijn overnameprogramma, aldus Matt Britzman, analist bij Hargreaves Lansdown.
"Broadcom heeft zich na elke grote overname snel onthecht," zei Britzman.
