|
|
| Tops/flops van de week |
Toppers Lottomatica +21,32%: het Italiaanse gokbedrijf verrast met overtuigende vooruitzichten voor 2026. De groep kondigt een ebitda aan die hoger ligt dan die van vorig jaar. Het dividend stijgt. Neste +18,32%: de Finse oliespecialist profiteert van een opportuniteitseffect op de Europese raffinagemarkt, als gevolg van de crises in het Midden-Oosten en Rusland, en daarnaast van een optimalisatie van de interne structuur van het bedrijf. Teleperformance +10,33%: met een lage waardering van 5x de ebitda en een rendement van 9 % is het niet verrassend dat er ‘koopjesjagers’ opduiken bij de leider in uitbestede diensten, ook al blijft de dreiging van AI alomtegenwoordig. Harbour Energy +13,89%: een recordproductie en een nieuw uitkeringsbeleid dat tot 75 % van de kasstroom kan terugsluizen, stuwen de Britse olieproducent omhoog. Het bedrijf trekt zijn productieprognoses voor 2026 op in een context van aanhoudend hoge olieprijzen. Galderma +6,92%: het succes van Nemluvio stuwt het Zwitserse dermatologische farmabedrijf. Het commerciële potentieel van de behandeling Nemluvio is verdubbeld tot 4 md., terwijl de nettowinst explodeert en de vooruitzichten solide ogen. AP Moller Maersk +9,06%: de verstoringen in de Straat van Hormoes en de forse stijging van de olieprijs stuwen de Deense maritieme transportreus hoger, omdat de sterk opgelopen verwachtingen voor vrachttarieven ruimschoots de opschorting van zijn verbindingen met de Perzische Golf compenseren. Venture Global +29,41%: de stijging van de gasprijzen en de stopzetting van de Qatarese productie stuwen de Amerikaanse exporteur van lng, die uitzonderlijke resultaten voor 2025 bekendmaakt en zich positioneert om 20 % van het ontbrekende mondiale aanbod op te vangen.
Flops Zealand Pharma -35,43%: de Deense biotechgroep keldert na tegenvallende fase II-data voor haar behandeling tegen obesitas, met een gewichtsverlies van slechts 10,7 % in 42 weken tegenover 20 % voor concurrent Eli Lilly. Schaeffler -25,1%: de toeleverancier voor de auto-industrie stort in na teleurstellende vooruitzichten voor 2026 en aanhoudende verliezen in elektrische mobiliteit. Het enthousiasme rond mensachtige robots verdampt in het licht van de resultaten. Beiersdorf -21,88%: de fabrikant van Nivea keldert na vooruitzichten voor 2026 die wijzen op vrijwel geen groei en een dalende marge, terwijl het vlaggenschipmerk blijft steken op 0,9 %. Verstoringen in de Amerikaanse distributie en de Chinese travelretail verergeren het beeld. Nexi -19,93%: de Europese betalingsleider keldert na vooruitzichten voor 2026 die als zwak worden beoordeeld en een teleurstellend strategisch plan, verergerd door het stopzetten van aandeleninkopen ten gunste van alleen dividenden. Air France -17,97%: de luchtvaartmaatschappij wordt frontaal geraakt door het Amerikaans-Iraanse conflict, met de opschorting van haar verbindingen met het Midden-Oosten en de stijging van de olieprijzen. Een boete voor kartelvorming in de luchtvrachtbranche maakt het beeld nog somberder. Reckitt -14,31%: de groep verliest terrein na voorzichtige vooruitzichten voor begin 2026. De hygiënereus ondervindt de impact van een zwakker virusseizoen dan verwacht en een moeilijk handelsklimaat in Europa, wat op korte termijn op de verkoopvolumes weegt. MongoDB -17,27%: de duidelijke groeivertraging bij Atlas, het cloudplatform dat goed is voor driekwart van de omzet, weegt op de specialist in databanken. |
|
| Grondstoffen |
Energie: de blokkering van olietankers in de Straat van Hormoes, een levensader voor het wereldwijde energietransport, heeft de olieprijzen fors hoger gestuurd. Met 90 USD voor Brent en 87,70 USD voor WTI keren de prijzen terug naar niveaus van april 2024. De weekstijging bedraagt ongeveer 24 %. Tegenover die prijsexplosie probeert de regering-Trump de markt te kalmeren. Washington heeft beloofd de veiligheid van schepen te verzekeren via maritieme escortes en overweegt zijn strategische oliereserves aan te spreken. Daarnaast hebben de Verenigde Staten vrijstellingen verleend voor de aankoop van Russische olie die op schepen is opgeslagen, met name bestemd voor India. Die maatregel moet drijvende voorraden in de Aziatische regio vrijmaken om de druk op het aanbod te verlichten. In dat opzicht blijft Rusland de grote winnaar van deze crisis. Daarnaast reorganiseert Saudi-Arabië de aanvoer van een deel van zijn productie naar de Rode Zee om de blokkering van de Straat van Hormuz te vermijden. Toch blijven de olieprijzen oplopen. Verzekeraars trekken hun dekking in voor schepen die door het conflictgebied varen, en het valt sterk te betwijfelen of militaire escortes snel operationeel zullen zijn. Zolang de stromen via de Straat van Hormoes niet normaal hervatten, zal de geopolitieke risicopremie hoge prijzen blijven ondersteunen. Metalen: aluminium is in Londen boven 3.400 USD gestegen, aangejaagd door bevoorradingsonderbrekingen in het Midden-Oosten. Op weekbasis stevenen de prijzen af op een stijging van meer dan 5 %. De sluiting van een smelterij in Qatar en de stopzetting van verschepingen vanuit Bahrein doen de prijzen fors stijgen, temeer daar de voorraden zich op hun laagste peil sinds 2023 bevinden. Koper daarentegen daalt, gedrukt door een snelle voorraadvorming die op korte termijn wijst op een overaanbod. De koperprijs bedraagt rond 12.900 USD per ton (spotkoers) aan de LME. Bij de edelmetalen vaart goud in troebel water en schommelt het edelmetaal rond 5.080 USD per ounce. Enerzijds ondersteunt de militaire escalatie in het Midden-Oosten de vraag naar goud, dat geldt als veilige haven in tijden van onzekerheid. Anderzijds wegen de sterke dollar en de oplopende obligatierentevoeten op het edelmetaal, dat geen rendement oplevert. Daarnaast voedt de stijging van de olieprijs de inflatievrees, wat de Federal Reserve ertoe zou kunnen aanzetten de rente langer hoog te houden. Landbouwproducten: de landbouwmarkten laten deze week een gemengd beeld zien. Soja zet zijn opmars voort, gesteund door de stijging van de olieprijs, aangezien een almaar groter deel van de oogsten wordt gebruikt voor de productie van biobrandstoffen, terwijl tarwe onder druk blijft staan als gevolg van een ruim mondiaal aanbod. Een bushel tarwe noteert licht hoger, rond 590 cent (contract met levering in mei 2026). |
|
| Macro-economie |
Macro: het kan niet op. Tussen de macro-economische cijfers en de geopolitieke ontwikkelingen door weten beleggers niet meer waar eerst te kijken. Hoewel de Amerikaanse economie tot dusver nog altijd in expansiefase lijkt te verkeren, zien we een abrupte opstapeling van een reeks onzekerheden. De Israëlisch-Amerikaanse militaire interventie in Iran destabiliseert de oliemarkt. Als die situatie aansleept, zouden de gevolgen verder kunnen reiken dan alleen de inflatie en ook wegen op de timing van toekomstige renteverlagingen, gesteld dat die er nog komen, met gevolgen voor de beursrendementen. Helaas is het werkgelegenheidsrapport dat vrijdag werd gepubliceerd slechter dan verwacht: de Amerikaanse economie vernietigde 92.000 banen, terwijl op 58.000 nieuwe banen was gerekend, wat de daling van de aandelenindices nog wat verder aanscherpte. Cryptomunten: paradoxaal genoeg veert de bitcoin (BTC) deze week op in een context die niet bepaald gunstig is voor risicovolle activa. Na zes opeenvolgende weken van daling herstelde bitcoin sinds maandag met 4 % tot ongeveer 68.500 USD. De stijging was vooral aan het begin van de week zichtbaar: de BTC won in de eerste drie dagen 12 %, voor de munt op donderdag en vrijdag weer terrein prijsgaf. De spot-bitcoin-ETF’s namen het voortouw: tussen maandag en woensdag werd meer dan 1,1 md. USD aan netto-instroom geregistreerd. Hoewel er vooruitgang is geboekt in het Amerikaanse wetgevende kader ten gunste van de cryptosector, met name door de oproep van Donald Trump tot een snelle invoering van de Clarity Act om de Amerikaanse dominantie in de cryptosector te versterken, lijkt de stijging vooral verband te houden met een herstel na een lange onrustige periode voor de cryptomarkt. In zes weken tijd had de bitcoin bijna 30.000 USD aan waarde verloren, van 93.000 naar 63.000 USD. Die correctie lokte koopjesjagers, waardoor de bitcoin zich min of meer kon stabiliseren. De vraag is of die beweging zal aanhouden. Het antwoord kennen we volgende week. |
|
|
|
*De wekelijkse evolutie van de indexen en aandelen die in de boordtabel worden weergegeven, betreft de periode van de opening van de respectieve markten op maandag tot het tijdstip waarop deze nieuwsbrief wordt verzonden op zaterdag. De wekelijkse evolutie van grondstoffen, edele metalen en valuta's die in de boordtabel worden weergegeven, heeft betrekking op een lopende periode van 7 dagen, van vrijdag tot vrijdag, tot het tijdstip van verzending van deze nieuwsbrief. Deze activa worden ook in het weekend verhandeld. |
